昨天(tiān)深夜，恒(héng)大突然发(fā)布公告，许家印被(bèi)成被执行人。

　　中国恒大5月12日发(fā)布公告称(chēng)，公司收到广东省广州市(shì)中级人民法院就深(shēn)圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出(chū)的执行(xíng)通知书。本公司、本公司附属公司，即广州市凯隆置业(yè)有(yǒu)限公司(sī)，以(yǐ)及本(běn)公司(sī)控股股东及执行董事许家(jiā)印是(shì)该执行(xíng)通知的被执行(xíng)人(rén)。

　　公告称，该(gāi)仲裁涉及和信恒(héng)聚（深圳）投(tóu)资控(kòng)股中心于2016年12月及2020年(nián)11月期间与(yǔ)相(xiāng)关被申请人签订(dìng)有关恒(héng)大地产集(jí)团有限(xiàn)公司的增资及相关(guān)协议，向恒大地产增资人(rén)民币50亿元(yuán)以(yǐ)取得恒大地产约1.6％股权。恒大(dà)地(dì)产终止(zhǐ)对深圳经济特区房地产（集团）股份有限公司的(de)重组计划，仲裁(cái)申请人要(yào)求本公司、恒大地产、广(guǎng)州(zhōu)凯隆及许家印履行(xíng)增资协(xié)议项下的回(huí)购(gòu)承诺及支付尚欠分红、违约金及(jí)收益(yì)。

　　根据该执行通知(zhī)，被(bèi)执行的(de)事项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印(yìn)支(zhī)付恒大地产2020年度分红的(de)差额补足(zú)款约人民币2.04亿(yì)元，并承担违约金(jīn)约人民币5153万元；（2）许家印、本公(gōng)司以人民币50亿元回购仲裁申请(qǐng)人(rén)持有(yǒu)的恒大地产股权；（3）本公司支付仲裁申(shēn)请人持有恒(héng)大地产(chǎn)自2021年2月(yuè)1日(rì)起计至完成回购的(de)补偿约(yuē)人民(mín)币7.7亿元；（4）本(běn)公司、广州(zhōu)凯(kǎi)隆、许家印支付约人民(mín)币3553万元的律师(shī)费、仲裁费及执行(xíng)费(fèi)。

　　据每日经济新闻报(bào)道，多名市场(chǎng)和法律人士称，通过仲裁和执(zhí)行(xíng)寻(xún)求解决是市场化(huà)、法治化解决恒大集团债(zhài)务问(wèn)题的必由之(zhī)路。此次(cì)仲裁和执行(xíng)通知意味着恒大(dà)集团(tuán)与曾经的(de)战略投(tóu)资者之间就(jiù)回(huí)购(gòu)义务的纠纷露出了冰山一角(jiǎo)。接下来，如(rú)果不能妥(tuǒ)善解决被执行问题，许家印个人很可能从而“登上”失信被执行人名单，被限制高(gāo)消费，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进(jìn)一步加息，美国长期通胀预期意外创(chuàng)12年新高

　　昨(zuó)夜，又有一(yī)位美联(lián)储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表(biǎo)示，如(rú)果通胀维持在(zài)高(gāo)位，可能需(xū)要(yào)进一步(bù)加息(xī)。她还表示，本月迄今的关键数据(jù)并未让她(tā)相信物价压力正在消(xiāo)退。鲍曼称：“如果通胀(zhàng)保(bǎo)持在高位，且(qiě)就业市场依然吃(chī)紧，进一步收紧货币政策(cè)以(yǐ)获得足够(gòu)的限制性(xìng)货币政(zhèng)策(cè)立场，从而逐(zhú)步降低通胀可能是适(shì)当的。”

　　鲍(bào)曼的讲(jiǎng)话主要集中在近(jìn)期(qī)美国银行倒闭的影响(xiǎng)上。她表示：“我预计我(wǒ)们的(de)政策(cè)利(lì)率(lǜ)需要(yào)在一段时(shí)间(jiān)内保(bǎo)持足够的限制(zhì)性，以降(jiàng)低通胀(zhàng)，并创造条件，支持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得(dé)注意的是，昨夜公布的美国消费者的长期通胀(zhàng)预期在初意(yì)外加(jiā)速至12年高位(wèi)，达到3.2％，消费者信心也出现恶化，创下六(liù)个月(yuè)新低，反映出(chū)人们对美(měi)国经济(jì)前景的担忧日益加(jiā)剧。

　　具体数据上，美国5月(yuè)密(mì)歇根大学(xué)消费者(zhě)信心(xīn)指数初(chū)值57.7，创去年11月以来最(zuì)低，大幅不及(jí)预期的63，前值63.5。分项指(zhǐ)数方面(miàn)，现况指数初值(zhí)64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期指数(shù)初值53.4，创下(xià)10个(gè)月新低，预(yù)期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方面，1年通胀预期初值4.5％，预期(qī)4.4％，前(qián)值4.6％。该短(duǎn)期通胀预期(qī)较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水平(píng)。5年通胀预(yù)期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储密(mì)切关注(zhù)长期通(tōng)胀(zhàng)预期，因为该预(yù)期可(kě)能会自我实现(xiàn)，并导(dǎo)致通(tōng)胀(zhàng)居高不下。去年(nián)6月(yuè)，密(mì)歇根消费(fèi)者信心的(de)5年通胀预期初值飙(biāo)涨(zhǎng)，一度达到3.3％，令市场认为是长期通(tōng)胀预期松动的表现，在美联储当(dāng)时(shí)决定激进加息75个基(jī)点中起到(dào)了重要作用。美联(lián)储主席鲍威尔在当月的新闻发(fā)布会上(shàng)表示(shì)，通胀预期的回升“相当引人注目”，并强(qiáng)调了美联储保持长(zhǎng)期通胀预期稳定(dìng)的重要(yào)性。

　　大宗商品整体承压，贵(guì)金属价格回落

　　本周三开始(shǐ)，国际黄金、白银期(qī)货价格持续下跌，尤其(qí)是(shì)周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今(jīn)晨(chén)收盘，纽约期银(yín)连(lián)跌(diē)三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最(zuì)大单周跌(diē)幅(fú)。周五，国内黄(huáng)金、白(bái)银(yín)期(qī)货价格跟(gēn)随下(xi一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月à)跌(diē)，截至(zhì)收盘(pán)，黄金期货主力2308合约(yuē)下跌(diē)0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资(zī)咨询部高级分析师(shī)丁沛舟表示，本周公布的美国4月CPI及(jí)PPI同比增速低(dī)于预期及前值，叠加美国当周首次申请失业金(jīn)人(rén)数超(chāo)预(yù)期抬(tái)升，表现不(bù)佳的(de)数据使得(dé)投(tóu)资者(zhě)对美(měi)国经(jīng)济衰退(tuì)的忧虑增加。虽然这使得市场避险情绪升温，但一方面(miàn)悲观的全球经济预期对大(dà)宗(zōng)商品整体(tǐ)形成压力，另一(yī)方面，鉴(jiàn)于贵金属(shǔ)价格已行至(zhì)年内(nèi)高位，其中(zhōng)金价更是在历史高(gāo)位运行(xíng)，这使得贵金属避险(xiǎn)配置(zhì)性价比降(jiàng)低，已(yǐ)不及同为避险资产的(de)美(měi)元(yuán)，避险资(zī)金对(duì)美元配置增加，贵金属关注度下降。此外，贵金属的前期利好因素已被盘面充(chōng)分消化，上行驱动不足，使得(dé)获利(lì)了(le)结压力也(yě)明显增(zēng)加。“多重利空因(yīn)素交织，贵(guì)金属(shǔ)价格明显回(huí)落。”丁沛(pèi)舟说(shuō)。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然(rán)顽固，美联储官员接(jiē)连发表鹰(yīng)派(pài)言论，表示货(huò)币政策发挥作用和实现通胀目标(biāo)需要时(shí)间，年内没(méi)有降息(xī)的理由，扭(niǔ)转了市场对美联储(chǔ)可能(néng)很快开始降息(xī)的预期，从(cóng)而推动美元指数(shù)反(fǎn)弹，贵(guì)金属黄金、白银(yín)承压下(xià)跌。” 新纪元期货贵金属分析师(shī)程伟表示。

　　展望后市(shì)，丁沛舟表示，中长期看，贵(guì)金属价格仍将维持偏(piān)强格局。当前国际货币体系表现出去美元化的运行趋(qū)势(shì)，美元在各国国(guó)际(jì)储(chǔ)备中(zhōng)的(de)权重下(xià)降，央(yāng)行为了平衡(héng)储备资产配(pèi)置，黄金(jīn)是重要的选项，这对黄(huáng)金的(de)实物需(xū)求(qiú)有非常积极的推动作用。此外，当前全球宏观(guān)经济前(qián)景不(bù)乐(lè)观(guān)，避险配置将(jiāng)增(zēng)加，这也对贵(guì)金属价格形成一定支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市场就(jiù)年内美元货币政策预期有较大分(fēn)歧(qí)，但持续相对高利(lì)率的环境(jìng)下(一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月xià)，美国的经济及金融(róng)领域的(de)压力必然(rán)逐步增(zēng)加(jiā)，这从今年美国银行业风险事件上可见一(yī)斑。因此(cǐ)，随着时间推移(yí)，美联(lián)储与市(shì)场预(yù)期终将收敛(liǎn)，收(shōu)敛(liǎn)情(qíng)况会对(duì)贵金属价格产生一定影(yǐng)响，需持续关注美联储货(huò)币政策变化情况。

　　“贵金属未来走势主要(yào)受美联储货币政策和避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪的影响，当前由于(yú)美(měi)国核心通胀依然较(jiào)高，美联(lián)储年(nián)内降(jiàng)息的预期(qī)下降(jiàng)，美元指(zhǐ)数(shù)连(lián)续下跌后存在反弹(dàn)的要(yào)求(qiú)，短期(qī)将对贵金属带来压(yā)力。”程伟分析称。

　　一德期(qī)货贵金属分析师张晨(chén)表示，对比2011年美国主权债务危机时期的各环节重(zhòng)要时间节点，在当前(qián)距(jù)离可能最(zuì)早将(jiāng)于(yú)6月初到来的“大限日”仅半月有(yǒu)余的有限时间里(lǐ)，两党谈判仍处于僵(jiāng)持阶段，一(yī)旦(dàn)谈判至5月最(zuì)后一周前(qián)仍未(wèi)能取得进展，进而(ér)重演2011年无(wú)法在截止日前形成正式法案进而导致评级下调情形出现，将(jiāng)会(huì)对市(shì)场形(xíng)成较大冲击。而(ér)在此之前，避险情(qíng)绪升温(wēn)可(kě)能令美债、美(měi)元和黄金表现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白银(yín)跌幅(fú)更(gèng)大。丁沛舟表示，白银较黄金工(gōng)业(yè)属性更强，因此(cǐ)其(qí)对(duì)经济衰(shuāi)退预(yù)期更(gèng)为敏感，价(jià)格弹性高(gāo)于黄金。

　　华泰期(qī)货(huò)贵金属研究员师橙表示，此前国内(nèi)经济数据并不十分(fēn)乐观(guān)，近(jìn)日公布的(de)与通(tōng)胀相(xiāng)关的数据(jù)同样(yàng)不理想，这激发了市场再(zài)度(dù)对经(jīng)济(jì)展望担忧的交易动机，而在(zài)此过程中，白(bái)银以(yǐ)及铜等此前相对高(gāo)位的品种受(shòu)到“狙(jū)击”。“白银(yín)工业属(shǔ)性相较(jiào)于黄金(jīn)更强，且价格弹性也更大(dà)，因此，在工业品表(biǎo)现疲弱的情况(kuàng)下，白一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月银价(jià)格(gé)受到的拖累(lèi)更为显(xiǎn)著。”师(shī)橙说。

　　在师橙(chéng)看来(lái)，当(dāng)下市场对于宏观(guān)经济展望相对悲观(guān)，引发工(gōng)业品回落，白银在(zài)此过程中也并未能幸(xìng)免，但(dàn)是就大方向而(ér)言，白银仍(réng)将(jiāng)逐步趋(qū)同于黄金(jīn)走(zǒu)势(shì)。而美(měi)联储(chǔ)目前(qián)在5月完成25个基点(diǎn)加息(xī)后(hòu)，大概率将会逐渐暂停加息动作，货币政(zhèng)策(cè)趋宽乃(nǎi)至降息的预(yù)期(qī)会逐步增强，叠加目前市场对(duì)于未来经济展望存(cún)在较大担忧(yōu)，在这样的(de)背(bèi)景(jǐng)下，黄金仍值得配置。而白银价格虽(suī)然可能会由于工业(yè)品(pǐn)相对疲弱而呈(chéng)现弱于黄金的格(gé)局(jú)，但整体而言，呈(chéng)现出持续大幅走(zǒu)弱(ruò)的概率并不大。后市(shì)需(xū)要关注美联储货币(bì)政策(cè)拐点何时出(chū)现、海外银行业风(fēng)险(xiǎn)事件是否(fǒu)会持续发酵。同时，国(guó)内工业品在价格大幅走低后(hòu)，是否会激发下游补库意(yì)愿，倘若下游买兴因价跌而被提(tí)振(zhèn)，那(nà)么对于白银而(ér)言(yán)也是(shì)相对(duì)有利(lì)的因素(sù)。

　　“当前(qián)白银(yín)供(gōng)需缺口扩大，且显性库存处(chù)于低(dī)位，基本面偏(piān)紧格(gé)局使得白银在上涨阶段动能将(jiāng)强于黄(huáng)金。”丁沛舟(zhōu)表示。

　　“对于(yú)白银(yín)来说，除了美元指(zhǐ)数以外(wài)，还需关(guān)注国内经济(jì)数据的好坏，包括下周即将公布(bù)的4月固定资产投资、工业增加值和消费品零售(shòu)。”程伟说。（本文有删减）

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