芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅(fú)推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母端的(de)青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青(qīng)年失(shī)业人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可将青年失业(yè)率拆(chāi)解(jiě)为(wèi)青年失业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)未必来自失(shī)业增加，不要(yào)忽(hū)略分母，劳(láo)动力的(de)下降，也是抬高失业率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服(fú)务(wù)业，而知识密(mì)集程度(dù)较高的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速，新增城(chéng)镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就(jiù)业观念的(de)变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的(de)一(yī)部分(fēn)，另一(yī)部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　·武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义>（3）我们认为，失业(yè)人口会(huì)随着疫(yì)情后(hòu)经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后(hòu)留下的(de)“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主要是三(sān)个(gè)因素(sù)：①青年(nián)失业人武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的(de)变化。这(zhè)三个因(yīn)素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失(shī)业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失(shī)业率来说并没有(yǒu)问(wèn)题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力(lì)总量（也(yě)称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率则不(bù)能忽(hū)视分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从(cóng)六普的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳(láo)动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定(dìng)青年失业(yè)率变动的却(què)是青年劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居(jū)多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加(jiā)约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就业(yè)数据解读时，披露(lù)了当(dāng)前青年就(jiù)业和失业人(rén)数的(de)基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体为(wèi)在(zài)校(xiào)学生；参(cān)与劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年(nián)失业(yè)人员比去(qù)年同期多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业形势(shì)好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳(láo)动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带(dài)来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年(nián)4月青(qīng)年失(shī)业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业(yè)人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年前(qián)四(sì)个月青年失业(yè)形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技(jì)能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业(yè)主要(yào)原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第(dì)一大失业原(yuán)因(yīn)是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在(zài)其(qí)他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的(de)受(shòu)教育程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按(àn)照接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要(yào)集中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青(qīng)年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个(gè)行(xíng)业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模(mó)的(de)失业。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业人口来(lái)自何处之(zhī)前(qián)，需(xū)要研究青(qīng)年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造(zào)业和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个(gè)行业是国民(mín)经济分类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就业比例(lì)增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识密(mì)集程度(dù)。有5个行业的平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去十(shí)年(nián)青(qīng)年就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业(yè)，吸纳青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳(nà)的青(qīng)年就业比例变动与行业(yè)平均受教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型(xíng)行业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严(yán)峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该(gāi)行业的(de)青年失业人数/青年失(shī)业(yè)总人(rén)数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行业(yè)的(de)青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为(wèi)各行(xíng)业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密集(jí)型行业的青年失业率大多高于(yú)全(quán)年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺(quē)口(kǒu)。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值，这(zhè)三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服务业的(de)缺(quē)口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡(héng)。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知识密集(jí)型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏(sū)的主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集程度(dù)较低的生(shēng)活性服务业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服(fú)务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季度(dù)就业尚未出现明(míng)显改善(shàn)，应届生就业压(yā)力(lì)大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过大学(xué)教育的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)而言(yán)，这(zhè)些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端是城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始(shǐ)步入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能(néng)将(jiāng)步(bù)入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)首先取(qǔ)决于城镇青年(nián)人口数(shù)量，而后者来自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年前的(de)出生人口，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人口，这(zhè)两部(bù)分增量(liàng)未(wèi)来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以来(lái)的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复(fù)，新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能(néng)仍(réng)然(rán)较难(nán)回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)：超预(yù)期(qī)下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特(tè)点，一是低(dī)于其他(tā)年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年在校，并未进(jìn)入劳(láo)动市场。二是近年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局披(pī)露的青年就业(yè)和(hé)失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时(shí)，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和就(jiù)业(yè)好(hǎo)转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气(qì)来(lái)看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕(bì)业即进入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失(shī)业(yè)人(rén)口增(zēng)加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解释当(dāng)前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增(zēng)长，未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业(yè)人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏(sū)难(nán)以改变失业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)两个前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针对(duì)全部(bù)就(jiù)业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的(de)讨论以(yǐ)全国青年人(rén)口数量(liàng)为出发点，未区分(fēn)人口总量与城(chéng)乡结构的问(wèn)题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特别说(shuō)明，各概念均是(shì)指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没(méi)有(yǒu)劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照统计局的(de)定义(yì)，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或(huò)要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失(shī)业(yè)人(rén)员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄(líng)人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人(rén)口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率来(lái)自全国月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年进(jìn)行两(liǎng)次全国(guó)劳动(dòng)力抽样(yàng)调(diào)查，调查范围为中国大陆(lù)的城(chéng)镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时(shí)准(zhǔn)确(què)反映劳(láo)动力市(shì)场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查(chá)范围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会(huì)存(cún)在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数(shù)据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但结构数(shù)据的差异(yì)仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构(gòu)：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司