本(běn)周，沪综指(zhǐ)3400点关口(kǒu)之前虚晃一枪，以连跌(diē)6天的逼空形态洗盘，兔年收益消耗(hào)殆尽(jǐn)。乐(lè)观来看，A股下行更多(duō)是受中概股拖累，后市下(xià)跌空(kōng)间不(bù)大。

　　中概股(gǔ)下跌(diē)拖累A股(gǔ)急挫

　　截至周四，兔年股市走过(guò)3个月行程，期间沪指仅上涨0.65％，似(shì)有(yǒu)“兔子尾巴长不(bù)了”之(zhī)叹(tàn)。其实，4月(yuè)下旬行(xíng)情看似疾风骤雨，大盘较(jiào)4月18日峰值(zhí)仅缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急(jí)跌(diē)？或是外围股(gǔ)市(shì)下跌的(de)风(fēng)险输(shū)入。作为同股同权的两地上市指数(shù)，恒生(shēng)AH股A指数和H指数兔年涨(zhǎng)幅分(fēn)别为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜一(yī)筹。StockQ全球股市(shì)排行榜数据显示(shì)，截至(zhì)周四，香早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗港中(zhōng)企指数和恒生指数过(guò)去3个月表现为全球垫底，分别(bié)下跌(diē)14.1％和(hé)12.6％。纳斯达(dá)克中国金龙指数(shù)周二盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表(biǎo)现低迷(mí)，主因是美联储加息在即，市场(chǎng)避险情绪上升，国际(jì)资金从(cóng)新兴市场撤离(lí)。瑞士瑞联银行日(rì)前将中国股票评级从高配(pèi)下(xià)调为中(zhōng)性(xìng)。从宏(hóng)观面看，今年首季(jì)，美国GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔除食品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数首季上升4.9％，去年四季(jì)度(dù)为4.4％。两(liǎng)大数(shù)据预示着美国滞胀(zhàng)隐忧(yōu)未减，加息势在必行。英为财情的(de)美联储利率观测(cè)器(qì)最新数据显(xiǎn)示，5月(yuè)4日(rì)加息25个基点至5％~5.25％的概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞胀风险显现(xiàn)，美国对策是：以1930年大萧条以来(lái)最快(kuài)速度紧(jǐn)缩货币(bì)供应。美国3月M2货币供应(yīng)量(liàng)（未经季节性调整(zhěng)）为20.7万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，同比下降4.05％，为历(lì)史最大降幅，且(qiě)是连(lián)续第四个月收(shōu)缩。美联储(chǔ)加息导致金融(róng)资产盈利缩水，缩表则令流动性折价(jià)效应加(jiā)剧，在全球金(jīn)融(róng)市场(chǎng)催(cuī)生戴维斯双(shuāng)杀现象。

　　中特估受追(zhuī)捧

　　助涨中字头个股

　　美国银(yín)行业又一张骨牌崩塌！第(dì)一共和银行股价(jià)周三(sān)盘中最多(duō)下跌41.23％至(zhì)4.76美(měi)元(yuán)（对应(yīng)的总市值为(wèi)8.86亿美(měi)元），较2021年11月(yuè)的(de)历史(shǐ)峰值缩水约97.85％。截至一(yī)季度末，其实际存款(kuǎn)较(jiào)去年末减少约1020亿(yì)美元(yuán)，缩水约57.8％。全球(qiú)银行业危机(jī)频(pín)现，让A股机构不再抱团银行(xíng)股，银行部(bù)分龙(lóng)头股招行等承压，相较而言，工商银行(xíng)兔(tù)年(nián)以来表(biǎo)现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银(yín)行股价(jià)兔(tù)年颓势，一是二者(zhě)虎年最(zuì)后(早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗hòu)3个月股(gǔ)价大涨，涨(zhǎng)幅透支了盈利(lì)增(zēng)速；二(èr)是“中国(guó)特色估值体(tǐ)系”开(kāi)始风行，市场风格转换。但二者市净率远高于行业均值，难以(yǐ)赋(fù)予中特(tè)估概念中的回购预期。

　　通达信数据显(xiǎn)示，中字头指数(shù)年(n早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗ián)内上涨(zhǎng)11％，强于同(tóng)期上涨6.36％的沪(hù)综指，年K线已是五连阳。其市盈率和市净率(lǜ)分别为11.63倍和(hé)0.8倍，堪(kān)称估(gū)值(zhí)洼地，而(ér)沪深京三市(shì)A股的(de)市盈率和(hé)市净率中位数分别为49.29倍(bèi)和2.43倍。

　　从政策面来(lái)看，让央企国(guó)企估(gū)值回归(guī)市(shì)场(chǎng)均值，已是国家资本新战略。国(guó)家外汇局(jú)日前(qián)表示：“无论从市盈率(lǜ)还是(shì)市净率(lǜ)等指(zhǐ)标看，当前(qián)A股的(de)估值相对偏低(dī)。”类似表(biǎo)态无(wú)疑(yí)是为中(zhōng)字头股(gǔ)票点赞。

　　典(diǎn)型个股(gǔ)是，当前总市值取代贵州茅(máo)台成为市值“一哥(gē)”的中国移动，流(liú)通小(xiǎo)盘+次(cì)新(xīn)+绩(jì)优概(gài)念让(ràng)其成为中特估(gū)龙头(tóu)。

　　五月预期(qī)下(xià)跌(diē)空间不大(dà)

　　股市“红(hóng)五月”之(zhī)说，源自(zì)井喷式牛市带来的财(cái)富记忆。1992年5月(yuè)21日，上(shàng)交所放开15只(zhǐ)股票的涨跌幅限制(zhì)，沪指当日(rì)大涨105.27％。1999年5月19日(rì)，沪指大涨(zhǎng)4.64％，科技股主(zhǔ)导的行情拉开(kāi)序幕。

　　自从(cóng)1991年以来的(de)32年里，沪指全(quán)年和5月(yuè)份上涨(zhǎng)的年份(fèn)分别为18次和17次，二者同(tóng)时上涨的年份(fèn)有11次。自(zì)2008年至去年(nián)的15年里，红五月出现7次，占比为46.7％。期间5月和全年(nián)同步飘(piāo)红4次，5月份这(zhè)个风向(xiàng)标已不(bù)太灵光。相比(bǐ)之下，自从2008年以来，沪(hù)综指(zhǐ)4月(yuè)飘红5次，除了(le)2008年当年(nián)下(xià)跌65.4％之(zhī)外，其(qí)余(yú)年份皆(jiē)飘红。截(jié)至周四，沪(hù)指(zhǐ)4月份上(shàng)涨0.4％，全(quán)年飘红概率不低(dī)。

　　以(yǐ)科技(jì)股(gǔ)为(wèi)主题的(de)红五月行情能否再(zài)现(xiàn)？关键(jiàn)在要(yào)看两点：一是年(nián)内(nèi)上涨逾53％的(de)互联(lián)网指数能否(fǒu)维持强势行(xíng)情。二是作为A股(gǔ)第二大行业指数，电气设备板块(kuài)能否企稳(wěn)。该指数年(nián)内跌幅为4％，总市值(zhí)跌至5.48万(wàn)亿元，较(jiào)历(lì)史峰值(zhí)缩水35.5％，占全市场权(quán)重降低(dī)6.52％。不过，龙头宁德(dé)时代首季盈利(lì)增长5.58倍，周四(sì)收(shōu)盘较(jiào)周三低位上涨(zhǎng)一成，或是(shì)否极泰来。

　　进入(rù)4月以(yǐ)来(lái)，沪深两市单(dān)日成交(jiāo)始终(zhōng)维持在万亿元之(zhī)上，市(shì)场人气并未退潮，只是风格轮(lún)换在加速(sù)。鉴于大盘重新回到(dào)W形整理格(gé)局(jú)，后市即使考(kǎo)验3200点(diǎn)附近的(de)半年线(xiàn)和年线关口，下跌(diē)空间亦不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗