财联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获(huò)悉(xī)，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆(lù)续召集相(xiāng)关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求(qiú)寿险公(gōng)司(sī)调(diào)整(zhěng)新(xīn)开发产品的定价(jià)利(lì)率，控制利(lì)差损，要求新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉(xī)，近日监管部门(mén)陆(lù)续召集了多家寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管召集险企进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾(céng)报(bào)道，为引导人身险业降低(dī)负(fù)债成(chéng)本，加(jiā)强行(xíng)业负债(zhài)质(zhì)量(liàng)管理，银保(bǎo)监会(huì)人身(shēn)险部(bù)组织保险行业协(xié)会以(yǐ)及多(duō)家保(bǎo)险公司开(kāi)展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平(píng)等公司(sī)负债(zhài)成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率对(duì)公司和(hé)行(xíng)业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩(hán)人(rén)寿(shòu)等；武(wǔ)汉(hàn)参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参(cān)会的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各(gè)险企基本就(jiù)降低责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期(qī)年金(jīn)的责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案(àn)还有待(dài)监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国(guó)险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续(xù)回落，股票和基(jī)金投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近年监管按(àn)产品类型调整评(píng)估(gū)利率、防范化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团(tuán)队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗债成(chéng)本将大幅(fú)刺(cì)激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作(zuò)难以避免。中期(qī)来看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚(gāng)性负(fù)债成本(běn)压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次(cì)调(diào)整评(píng)估利率的行(xíng)动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关于调(diào)整寿险保单预定利(lì)率的(de)紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单(dān)的预定利(lì)率调整(zhěng)为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险企销售大量高负(fù)债成(chéng)本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压(yā)，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利(lì)率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)结构、下(xià)调预定(dìng)利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜在(zài)的利差(chà)损风(fēng)险、险企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利(lì)率等(děng)降低负债端(duān)成(chéng)本。

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