衰退近(jìn)在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务部经(jīng)济分析局公(gōng)布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个(gè)季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发(fā)之(zhī)前的10年(nián)里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库(kù)存投(tóu)资和(hé)住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较(jiào)去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回(huí)落(luò)以(yǐ)及非住宅固(gù)定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再(zài)次(cì)升温(wēn)。美联储高(gāo)度(dù)关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美(měi)国(guó)个人消费支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一艘不(bù)明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊(yī)朗船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在(zài)伊(yī)朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不(bù)明船(chuán)只的自动全(quán)球(qiú)定位发送系统被关闭并频(pín)繁(fán)改变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动(dòng)直升机扣押(yā)了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第五(wǔ)舰队在(zài)一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时(shí)被伊(yī)朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等主题的一(yī)系(xì)列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言(yán)人美东时间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在(zài)泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己(jǐ)是(shì)乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人(rén)还说，通话事(shì)件已报交有关执(zhí)法部(bù)门，出于对(duì)他们(men)工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基(jī)于美联储(chǔ)作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高(gāo)官的(de)言论通常受到投资者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联(lián)储官员(yuán)同(tóng)他(tā)人的私下会面时常引发(fā)争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客和(hé)他们(men)通(tōng)话，而且通常将将通(tōng)话(huà)视频公之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶(è)搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中直接问他们是不(bù)是(shì)冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德(dé)通(tōn适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台g)话。

　　原油(yóu)基(jī)本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现(xiàn)小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期(qī)货能源化工研究中心负责(zé)人(rén)杨安(ān)表示，一方面是由于(yú)近期(qī)油轮运(yùn)费回落(luò)，运输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险(xiǎn)具(jù)有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美(měi)国银行业(yè)危机风波(bō)再起，叠加美(měi)国债(zhài)务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的(de)下(xià)跌(diē)带有明显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着(zhe)美联(lián)储加息会议的临近，美国(guó)第一(yī)共和银行的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美(měi)联储加息和海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场(chǎng)走势(shì)的宏观(guān)风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前(qián)来看(kàn)，美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)风险(xiǎn)在(zài)未来(lái)一(yī)段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议将再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注(zhù)意(yì)的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预(yù)计(jì)欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加息政策(cè)，因此市(shì)场对于(yú)海(hǎi)外(wài)经济衰退带(dài)来需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来的(de)五一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国(guó)际油价(jià)仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难(nán)以(yǐ)持续(xù)，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来；此外(wài)在5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入对(duì)供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美(měi)国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体(tǐ)即(jí)将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)给市场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情绪(xù)主导油价回(huí)落(luò)，中长期来看油价或继续(xù)大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品种(zhǒng)也(yě)出现较(jiào)大(dà)跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主要还(hái)是(shì)受(shòu)到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供应持(chí)续(xù)偏(piān)紧。供给端(duān)方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下降三分之(zhī)二(èr)，但(dàn)同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场形成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货(huò)延(yán)期，目(mù)前5月的(de)装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计(jì)原定(dìng)本月(yuè)底恢复的时(shí)间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场供应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表(biǎo)现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间(jiān)或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的(de)影响，不过基本面差异(yì)还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料(liào)油整体表现将强于(yú)低硫燃(rán)料(liào)油。

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