金融界(jiè)5月22日(rì)消息(xī) 悄然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本(běn)股市竟然奇迹般的活过来了(le)，甚(shèn)至(zhì)还在不断(duàn)挑战新高，真是(shì)活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年以来(lái)日(rì)经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经挣扎但是最终(zhōng)都黯(àn)淡收场，但是(shì)似乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特(tè)助阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政治的变动使得日(rì)本(běn)股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停股市爆(bào)发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)外(wài)投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。不(bù)过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中(zhōng)也包括(kuò)在(zài)3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友(yǒu)商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何(hé)其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还在(zài)上个月(yuè)罕(hǎn)见(jiàn)地亲自(zì)访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增持日本(běn)股票？在5月初(chū)巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常(cháng)简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都(dōu)有过业(yè)务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看(kàn)，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错的分红(hóng)，在(zài)某些情况(kuàng)下(xià)也(yě)会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还(hái)能(néng)通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是(shì)为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特(tè)再(zài)次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是(shì)老(lǎo)的辣(là)。

   多位(wèi)大(dà)佬抄底(dǐ)日本(běn)

　　除了(le)巴菲特，还有其(qí)他大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行(xíng)动中。3月31日(rì)，黑石(shí)集团主席苏(sū)世民拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年前在日本(běn)一举收(shōu)购8家(jiā)酒店，此行被(bèi)外界普遍(biàn)认(rèn)为日本还(hái)蕴藏着更多(duō)投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集(jí)团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯(sī)也在日本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会(huì)上解释了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾(huá)”的巴(bā)老爷(yé)子(zi)也有(yǒu)所保(bǎo)留。站(zhàn)在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特(tè)理解的巴菲特对国际地缘政治(zhì)的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来(lái)，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了(le)更(gèng)加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的(de)设备(bèi)投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发(fā)展的(de)原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特(tè)，一直在等待出(chū)手的时机。直到新冠(guān)危(wēi)机爆(bào)发(fā)，日本股市出(chū)现急(jí)搓，巴菲特(tè)终(zhōng)于等(děng)到了被(bèi)低估的日(rì)本资产(chǎn)，自此疯(fēng)狂抄底日本(běn)股市。

　　而日(rì)本5大(dà)商社(shè)也用业绩证明自己的确被低估了。据日经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于(yú)5月9日全部出炉(lú)。5大商社的(de)合(hé)计净利润(rùn)超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年(nián)时(shí)间里增加到了(le年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停)4.3倍。

　　除(chú)了日本基本(běn)面发生的变化(huà)，日本监管层(céng)的助推也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续(xù)推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和(hé)股价(jià)经营(yíng)要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提(tí)高(gāo)企业价值和资本效率从(cóng)而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始掀起一波(bō)回(huí)购热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高(gāo)盛也出来(lái)高(gāo)喊日本(běn)可能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。至(zhì)于(yú)日(rì)本股市未来将(jiāng)走向(xiàng)何方，一切将由时(shí)间给出答案吧。

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