总市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消(xiāo)息(xī)，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也(yě)发(fā)布(bù)消息，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带(dài)来(lái)风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多(duō)元化(huà)的交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次(cì)资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的(d宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思e)场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放(fàng)决策部署(shǔ)的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行先试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重要举措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创能(néng)效、支持(chí)科创板建设具有积(jī)极(jí)意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范(fàn)效(xiào)应日(rì)益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块(kuài)的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完善(shàn)科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对(duì)于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持续(xù)健康发展意(yì)义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将(jiāng)进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资(zī)者适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实(shí)践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目(mù)前行之有效(xiào)的(de)风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业务和(hé)技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价(jià)格发(fā)现、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所上市(shì)交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创板市(shì)场的(de)宽基指数(shù)形成覆(fù)盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利(lì)于投资者做(zuò)好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可能性较(jiào)大，管理规模(mó)和产品流动(dòng)性都具(jù)备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略也(yě)会(huì)丰富起(qǐ)来。充(chōng)分(fēn)发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步(bù)提高，进而促(c宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思ù)进规模的(de)提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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