近日，有焦化企业(yè)发告知函(hán)称，因亏损(sǔn)严(yán)重，对(duì)于钢(gāng)企提降50元/吨的行为暂不接(jiē)受。

　　记者(zhě)注意到，从今年4月1日起，焦(jiāo)炭开启首轮(lún)降(jiàng)价，并正(zhèng)式进入降价通道，5月17日，河北部分钢(gāng)厂(chǎng)开启焦炭第8轮提(tí)降，降幅(fú)50元(yuán)/吨，要求(qiú)18日0时起(qǐ)执行，而后山东主流钢厂跟进。截(jié)至目(mù)前，焦(jiāo)炭已有(yǒu)8轮(lún)降价落(luò)地，港口准一(yī)级(jí)湿熄焦平仓价累计下调(diào)670元/吨(dūn)，跌幅达24.7％。同期(qī)，焦炭期货(huò)2309合约(yuē)下跌404.5元(yuán)/吨，跌幅15.3％。

　　宝城期货煤焦研究(jiū)员阮俊涛认为，近两个月来，焦炭(tàn)期货的下跌是(shì)宏观(guān)、产业等(děng)多(duō)因素共(gòng)同作用的(de)结果。首先，宏观(guān)层面，3月上旬美国(guó)硅谷银行暴雷，多数大(dà)宗商品价格下跌(diē)，同(tóng)时国内宏(hóng)观强预期在经过(guò)1—2月的反(fǎn)复发酵后(hòu)，市场对(duì)今(jīn)年的定性逐渐(jiàn)转(zhuǎn)向“弱复苏”，这也使得(dé)黑色(sè)系商品交易需(xū)求利(lì)多的信心(xīn)不足。其(qí)次，产(chǎn)业层面，今年煤焦最大产业(yè)利空来自(zì)焦煤的进口，3月(yuè)份澳洲(zhōu)焦煤近2年(nián)来首次(cì)通关，并于4月进一步改善。蒙煤、俄煤(méi)3月份的(de)进口量也出(chū)现(xiàn)较大增长。根据海(hǎi)关总署统(tǒng)计，今年(nián)3月我国共计进口炼(liàn)焦烟(yān)煤964.7万吨(dūn)，同比增156.4％，占(zhàn)3月(yuè)焦煤总供应的17.5％，去年同期仅为7.8％。同时，该进口(kǒu)量也(yě)几乎是近10年来的最(zuì)高水平(píng)，仅次于2020年1月(yuè)的(de)981.3万吨。进口焦煤(méi)的大量释放削弱了国(guó)内煤企的议价能力，焦炭成本支撑坍(tān)塌，驱动焦炭期货下行。最(zuì)后(hòu)，4月以(yǐ)来，在铁(tiě)水产量不断走(zǒu)高的同时，黑色终端需求表现一(yī)般，国家统计(jì)局(jú)公布的房屋新(xīn)开(kāi)工、施工面(miàn)积同比大幅回落，继(jì)而引发了(le)市(shì)场对煤(méi)、焦、钢(gāng)产(chǎn)业链的(de)负反馈担忧(yōu)。综上所述，焦炭成本端、需求端(duān)均有明显利空驱动，叠加(jiā)宏观支撑不足(zú)，多(duō什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试)因素共(gòng)振带动焦炭期货主力(lì)合约(yuē)持续下行。

　　“焦炭价(jià)格此(cǐ)轮下(xià)跌，并不是(shì)自(zì)身的供(gōng)需(xū)矛盾驱(qū)动，而(ér)是受焦(jiāo)煤的拖(tuō)累。焦煤(méi)因国(guó)内产量(liàng)稳增和进(jìn)口量大增，供需关(guān)系逐步向宽(kuān)松转变，致使煤价(jià)自年初就开(kāi)始呈(chéng)偏弱(ruò)走势运行。其(qí)间，受内蒙(méng)古地区煤矿事故影响，煤价经历短暂反弹后开始加速回落。另外，下(xià)游钢(gāng)材需(xū)求表现不及预期，钢价承压回(huí)调致使钢(gāng)厂利(lì)润收缩，遂通过调降焦价将需求压力向原材料端传导。因(yīn)此，在失去成本支(zhī)撑、下游施压的双(shuāng)重作用下，焦价持(chí)续(xù)下跌。”中钢期货煤焦研究员冯艳成说。

　　记者从受访人士处获悉，本周焦煤价格率先(xiān)出现触底(dǐ)反弹，而焦价连跌8轮后，个别(bié)地区焦(jiāo)企出现亏损。同时，近期焦(jiāo)炭期价的(de)反弹给(gěi)出(chū)升水现货空(kōng)间，买现卖(mài)期套利需求增加对现货市(shì)场信心有所提振，刺激焦企有提涨(zhǎng)意愿，但短(duǎn)期全面提涨并成(chéng)功(gōng)落地(dì)的概(gài)率较小，主(zhǔ)要原(yuán)因是目前焦企整(zhěng)体盈利(lì)情况(kuàng)尚可(kě)，焦炭主产区山西省(shěng)焦(jiāo)企(qǐ)平均吨焦盈利(lì)接近140元，而下游钢(gāng)材需求并未出现明显什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试好(hǎo)转(zhuǎn)，钢厂整体盈利情况一般(bān)，对焦炭则(zé)保持按需采购节奏。

　　部(bù)分(fēn)焦化(huà)企(qǐ)业开始(shǐ)提(tí)涨，能(néng)否提涨成功？冯艳成(chéng)认(rèn)为，提涨的(de)是内蒙古某焦企(qǐ)，国内焦企(qǐ)生产成本和焦化利(lì)润会因为地区、设备区(qū)别而存(cún)在(zài)很大差异。相(xiāng)对而言，内(nèi)蒙古非主(zhǔ)流(liú)焦化企业(yè)的副产(chǎn)品(pǐn)较少，整(zhěng)体(tǐ)产线的(de)经济(jì)性一(yī)般，对降价的承(chéng)受能力偏(piān)低，也因此率先开始提涨，不过(guò)对整体市场影(yǐng)响有限(xiàn)。

　　阮俊涛(tāo)也认为，在焦企未出现大幅亏损或(huò)需求明显(xiǎn)增加(jiā)的情况(kuàng)下，焦价提涨难度较(jiào)大。

　　记者了解(jiě)到，5月下半(bàn)月以来钢厂检修减产节奏放缓，个(gè)别地区钢厂计划复产，日均铁水产量尚保(bǎo)持(chí)在偏(piān)高水(shuǐ)平，这意(yì)味着煤焦刚性需求(qiú)较好，但钢厂(chǎng)持续(xù)采取低(dī)原料库存策略，致使目前煤矿、洗煤厂端焦煤(méi)库存以及焦企端焦炭库存(cún)均处于往年同期高位，钢厂端(duān)焦煤、焦(jiāo)炭(tàn)库存则处于较低水平，煤焦近期供(gōng)应也有适(shì)当的减量，以缓解自身高(gāo)库(kù)存(cún)的(de)压力。基于此(cǐ)种库存(cún)格局(jú)，煤(méi)焦的议价主动权仍掌握在钢厂端。

　　现(xiàn)货提(tí)涨(zhǎng)，期货为何(hé)反而大跌(diē)呢？阮俊涛认(rèn)为，近期由于国(guó)内外(wài)焦煤价格倒挂，贸易商进口(kǒu)积(jī)极性较(jiào)低，导致焦煤供(gōng)应(yīng)短期(qī)内有收缩(suō)趋势，不(bù)过(guò)焦企(qǐ)也处于主(zhǔ)动限产状态，焦煤供需(xū)矛盾并(bìng)不突出。焦炭本周供减需增，基本面(miàn)边(biān)际改(gǎi)善，但钢联(lián)公布的铁水日(rì)产量依然维持接近240万吨的水平，在终端(duān)需求表现一般的背景(jǐng)下，焦炭需求仍有转弱预期。中长期来看，考(kǎo)虑粗(cū)钢平控要(yào)求，今(jīn)年全(quán)年(nián)焦煤供需格局大概率仍将明显宽松，且(qiě)蒙煤实际生产成本较低，三季(jì)度蒙煤中长协重新定价后，预(yù)计进(jìn)口量会得到改(gǎi)善。因此，虽然焦煤现货价(jià)格因蒙煤(méi)减量而有所(suǒ)企(qǐ)稳，但期货市场氛围仍难言(yán)乐观，导致期货(huò)和现货(huò)短(duǎn)暂劈叉。

　　“从价格表现上(shàng)看，前期煤焦跌幅明显大于板块内其他品种，估值相对(duì)偏(piān)低，这也使(shǐ)得继续(xù)杀估值的驱动(dòng)明显减弱，而估值修(xiū)复配合近(jìn)期(qī)焦煤进口减(jiǎn)量、钢厂复(fù)产等(děng)消息，刺激煤焦价格出现反弹，但考虑到目前钢(gāng)材需求依然乏力，钢厂复产将会再次加重其供需压力，需求负反馈(kuì)仍将(jiāng)会向原(yuán)材料端传导，对煤(méi)焦价格形成压力(lì)。”冯艳成说，短期煤焦交易逻(luó)辑变化(huà)较快，价格波动(dòng)剧烈(liè)，预计仍(réng)将(jiāng)以底部区间振荡(dàng)走势(shì)为主(zhǔ)；中长期(qī)来看，煤焦供需趋于宽(kuān)松的(de)预期未(wèi)变，在(zài)估值回升后仍将是板块内(nèi)空配最佳(jiā)品种。

　　对于(yú)煤焦后市，阮俊涛认(rèn)为，目前煤焦有三条主(zhǔ)线：一是焦煤供应(yīng)宽松，并(bìng)给焦(jiāo)炭带来成本端压力；二是终端(duān)需求存(cún)疑，负反馈风险并未化解；三是海外衰退预期(qī)如何演(yǎn)绎。目前来看，焦煤(méi)供应宽松(sōng)是大概率事件，且4月地产数据(jù)表现依然一(yī)般，负反馈以及粗钢平(píng)控都是压低铁水(shuǐ)产量的(de)可能因素，因此煤焦即便出现超跌反弹，中长(zhǎng)期来看也(yě)是易跌难(nán)涨。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试