为了让自己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公司(sī)董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自(zì)家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网站披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市场关注(zhù)。时为(wèi)新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露(lù)的信(xìn)息，新(xīn)美(měi)星董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来(lái)自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供资金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并(bìng)联合其(qí)他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易(yì)决策，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势，连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到(dào)峰(fēng)值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组持续大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末(mò)持(chí)股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在(zài)此期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人讨论交易(yì)新美星的情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德(dé)平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户(hù)交(jiāo)易(yì)新美星的(de)盈(yíng)亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利(lì)益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对(duì)毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行为承(chéng)担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合(hé)谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理(lǐ)人的主要陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多(duō)个主体参(cān)与(yǔ)、多个(gè)环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通(tōng)过二(èr)级市(shì)场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知(zhī)悉(xī)并参与了本案行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是(shì)操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，并非合(hé)法理财。在案(àn)证据可以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新(xīn)美(měi)星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合(hé)影响股价(jià)的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个(gè)整体(tǐ)，不区(qū)别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七(qī)十七(qī)条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所(suǒ)述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信息披(pī)露违法的(de)相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定(dìng)书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持(chí)有(yǒu)公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星(xīng)上市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股(gǔ)票继续(xù)由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代(dài)持，涉案(àn)股份系海得泽(zé)广为兰某代(dài)持，股份减持决策(cè)由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成立，何德(dé)平对(duì)借款、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提(tí)相(xiāng)关(guān)理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司实际控制(zhì)人，未如实告(gào)知(zhī)上市公司(sī)上述持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德(dé)平(píng)的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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