金融界5月12日(rì)消息 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货多数(shù)下跌，沪银大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡、液(yè)化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆一(yī)天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据昨夜公(gōng)布的数(shù)据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合(hé)此(cǐ)前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前加息(xī)结(jié)束乃至降息已然(rán)成为一种(zhǒng)共(gòng)识，因此本周(zhōu)在美联储越来(lái)越多官员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预(yù)计从加息结束到降息周期开启，仍有近(jìn)一个季度的时(shí)间，在(zài)此期间将面临经(jīng)济和政策的不确定(dìng)性，贵(guì)金属(shǔ)部分回吐前期(qī)超涨的幅(fú)度。另(lìng)一(yī)方面，上周初请(qǐng)失业金人(rén)数升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)正在降温。同时国内社融(róng)超预期下滑，白(bái)银因(yīn)工业属性偏(piān)强大(dà)幅下(xià)跌(diē)，在情绪(xù)修复之前(qián)难(nán)言(yán)企稳，后续(xù)还需关注(zhù)海外衰(shuāi)退预(yù)期(qī)的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货：经(jīng)济衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏观经济衰退(tuì)预期角度出发(fā)，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经济衰退预期将会继(jì)续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)数据疲软增加(jiā)美联(lián)储政策(cè)转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)预期(qī)以及经济(jì)风险(xiǎn)依然(rán)利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数(shù)大幅上升使得(dé)贵金(jīn)属承压(yā)回(huí)落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工业(yè)属性较(jiào)强的白银走势，白(bái)银表(biǎo)现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)大幅回(huí)落(luò)等(děng)因素综(zōng)合影响下(xià)，白银高位回(huí)落，下方仍有一(yī)定的空(kōng)间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有效跌(diē)破该位置将会(huì)测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键(jiàn)支撑(chēng)；上方关(guān)注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未(wèi)走完，建议继续(xù)等(děng)白(bái)银行情企(qǐ)稳(wěn)再低位做多。美(měi)欧银(yín)行业(yè)危机引(yǐn)发避险需求，美联储政策(cè)收紧预期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏弱(ruò天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜)，贵金属持续走强，当前继续关注调(diào)整行情；后续(xù)政策宽松转向(xiàng)、经济下(xià)行风(fēng)险、天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜银行业(yè)风险与债务(wù)上限风险(xiǎn)、央行购(gòu)金持续等(děng)宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷(shuā)新(xīn)历史新(xīn)高，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)逢(féng)低做(zuò)多配(pèi)置依然是核心建(jiàn)议。

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