投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和(hé)算(suàn)力的先(xiān)进(jìn)技(jì)术，英伟达公司(sī)的(de)股(gǔ)价在(zài)近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了(le)AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行情(qíng)的(de)关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来涨(zh新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉ǎng)幅最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的便是(shì)传媒、云(yún)计(jì)算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已布局英伟(wěi)达或(huò)相关(guān)概(gài)念股。交易(yì)软件通达(dá)信推出了英(yīng)伟达(dá)概念股，该软件信息显示(shì)，相关概(gài)念(niàn)股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些(xiē)方(fāng)面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末(mò)的数据来看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规(guī)模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基(jī)金中，持有英伟达且规模(mó)最(zuì)高的是广发(fā)全(quán)球(qiú)精选(xuǎn)，该(gāi)只基(jī)金今年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其第(dì)二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的(de)热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在(zài)AI领(lǐng)域加大了投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模(mó)最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投(tóu)资者而言，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多(duō)美股(gǔ)科技(jì)股公司是其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是(shì)科技(jì)革命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞(jìng)争力的公司(sī)将会成(chéng)为(wèi)未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的(de)故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业成(chéng)交热(rè)度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到业(yè)绩(jì)的验证，半(bàn)导体行业一(yī)季度整体营收同比(bǐ)下(xià新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉)降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前(qián)全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然(rán)有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询(xún)首席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动(dòng)力主要(yào)来源(yuán)于AI产业的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩(kuò)张信息就是(shì)最(zuì)好的例证。而从(cóng)未来的(de)一段(duàn)时间(jiān)来(lái)看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得(dé)期待，但投(tóu)资(zī)需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变色(sè)，所以投资(zī)与产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调(diào)整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体投资(zī)的(de)时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术、真正具有核心(xīn)竞争(zhēng)力的(de)投资标的，确保产业景(jǐng)气能(néng)够(gòu)反映在未来的业(yè)绩上(shàng)，要避免没有业绩支(zhī)持的跟(gēn)风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了(le)景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置(zhì)，不要将资金(jīn)全(quán)押一个赛道。

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