衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局(jú)公布(bù)数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年(nián)化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的(de)10年里，美国每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固(gù)定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私人库存投资回(huí)落以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，美国(guó)经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续(xù)第八(bā)个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储高(gāo)度关注的通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗船只向海上(shàng)监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送(sòng)请(qǐng)求(qiú)后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识(shí)别(bié)该(gāi)未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船(chuán)只的自动(dòng)全球定(dìng)位发送(sòng)系(xì)统(tǒng)被关(guān)闭并频繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下(xià)，海军(jūn)出(chū)动直(zhí)升机(jī)扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述(shù)的不明船只属于(yú)美国，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝(pù)光的视频(pín)显示(shì)，美(měi)联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家(jiā)电视台新近发布的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误(wù)认(rèn)为(wèi)对(duì)方是(shì)泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发言人美(měi)东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的(de)谈话(huà)，是(shì)我们在这个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下(xià)进(jìn)行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述发言人还(hái)说，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关执法部(bù)门，出于(yú)对他们工作的(de)尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会导致(zhì)美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧(yōu)主要是基(jī)于(yú)美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常(cháng)受到投资者和商界(jiè)人(rén)士(shì)的密切(qiè)关注，有时(shí)会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的(de)私下会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的(de)言论可能让(ràng)在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人(rén)这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客(kè)和他(tā)们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总统波罗申(shēn)科和(hé)德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货(huò)日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于(yú)外(wài)盘(pán)，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输(shū)成本(běn)下降，让内(nèi)外(wài)盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是(shì)当(dāng)前国内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记(jì)者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧(ōu)美(měi)能源需(xū)求(qiú)，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大(dà)压(yā)力，从而推动本周油价油(yóu)价下(xià)跌。而原油作为金融(róng)属性(xìng)最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报和股价表现或显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美(měi)联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观(guān)风险何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看来(lái)，目(mù)前来看，美国银行业危机(jī)风险在未(wèi)来(lái)一段时间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高度关(guān)注美联储利率政策的(de)变化，宏(hóng)观(guān)层面的(de)不(bù)确定性成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由于近(jìn)期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何(hé)时(shí)停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基于(yú)当前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局(jú)势并未大幅(fú)恶(è)化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期(qī)国际油(yóu)价仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤其是(shì)亚(yà)洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政策(cè)难以改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下(xià)滑(huá)将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油价(jià)整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今(jīn)年年(nián)内(nèi)剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求疲弱也会(huì)在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价(jià)处(chù)在宏观(guān)利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面(miàn)下，短期(qī)内(nèi)担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看(kàn)油价(jià)或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下(xià)降导致(zhì)相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃(rán)料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏(piān)弱(ruò)。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应(yīng)持(chí)续(xù)偏紧。供给(gěi)端方面，随着发(fā)电旺季(jì)的临近，本月从中东(dōng)进(jìn)口(kǒu)到(dào)新加坡的(de)高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消了(le)一部分(fēn)中东出口的下(xià)滑；需求端(duān)方面，中东南(nán)亚公用事业发电需(xū)求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定(dìng)的船(chuán)燃(rán)加(jiā)注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计(jì)划(huà)外检修导致部分船货延期，目(mù)前(qián)5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟(chí)至(zhì)6月(yuè)，虽然(rán)检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预(yù)计原定本(běn)月(yuè)底恢(huī)复(fù)的时间会有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应的(de)收紧也将(jiāng)延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期(qī)内原油系(xì)品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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