为了(le)让自(zì)己的(de)限售股解禁后能获(huò)得好的回报(bào)，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人(rén)拉抬自家的(de)股票价格(gé)，然(rán)后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书(shū)，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续(xù)自(zì)己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信(xìn)息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的(de)妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其(qí)他市场资(zī)金在二级(jí)市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共同(tóng)操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞(yú)某(mǒu)华(huá)”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然(rán)夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音0; line-height: 24px;'>夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音后出(chū)货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续(xù)集(jí)中交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金(jīn)优(yōu)势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户组持(chí)续大量(liàng)买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第(dì)一，竞(jìng)价(jià)买入(rù)成交排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬(tái)和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖(mài)出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户(hù)组(zǔ)盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出多点申(shēn)诉(sù)意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合(hé)他(tā)人(rén)操纵(zòng)股价，一(yī)是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨论交(jiāo)易(yì)新美星的(de)情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新美(měi)星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户(hù)组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人(rén)中(zhōng)一方(fāng)存在不(bù)当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的(de)控制关系、委(wěi)托理财(cái)关系等提出(chū)了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经复(fù)核，对(duì)当事人及其(qí)代理人的主要(yào)陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参(cān)与、多(duō)个(gè)环节实(shí)施、环(huán)环相(xiāng)扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其(qí)通过二(èr)级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉(xī)并(bìng)参(cān)与了本案行为；上述(shù)行(xíng)为(wèi)的实质是(shì)操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证明(míng)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价(jià)的(de)行动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客(kè)观(guān)上(shàng)为后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓(cāng)的(de)作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市(shì)公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明(míng)土和李(lǐ)传武的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时(shí)将合(hé)谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零三条所(suǒ)述(shù)的(de)操纵证券(quàn)市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星(xīng)上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存(cún)在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰(lán)某代持，股份(fèn)减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户(hù)的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微(wēi)。第(dì)三，即(jí)便认定(dìng)代持成立，何(hé)德平对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资(zī)金流(liú)水(shuǐ)及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人所提相关(guān)理由不具(jù)有事实(shí)和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司(sī)实(shí)际控(kòng)制人，未如实告知(zhī)上市公(gōng)司上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星在相关公(gōng)告中均(jūn)未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三条规(guī)定，何德平的行(xíng)为(wèi)构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三(sān)条(tiáo)第三(sān)款规定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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