随着一季报(bào)披(pī)露完毕，有着“专业买手”之称(chēng)的公募FOF最新持仓随之出(chū)炉。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，华(huá)商新(xīn)趋势优选、易方达(dá)科瑞、中国的国粹有哪些易方达供给改革(gé)三只基金是全(quán)市场公募(mù)FOF一季度持有只数最多(duō)的(de)权益(yì)基金，相比去年(nián)四季度，易方达供给改(gǎi)革取代融通健康(kāng)产(chǎn)业，新进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调仓变动上看(kàn)，部(bù)分公(gōng)募FOF继续超配权益资产(chǎn)，并(bìng)偏向成(chéng)长风(fēng)格基(jī)金，有的对(duì)阶段(duàn)性涨幅过快(kuài)的行业(yè)做(zuò)了(le)减仓(cāng)，增加了部分业绩和估值匹配(pèi)合理的行业(yè)。

　　谈(tán)及(jí)后市，多位FOF基金经理认为，中期维持对权益资产的(de)乐观，国内宏(hóng)观经(jīng)济处(chù)于底部向(xiàng)上(shàng)修复的状(zhuàng)态，且(qiě)市(shì)场估值压力仍较小，战略上将(jiāng)推动 A 股的上涨。结构上主(zhǔ)要关注以下(xià)条潜在(zài)盈(yíng)利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消(xiāo)费(fèi)、投资）以及(jí)美债利率(lǜ)定价(jià)资(zī)产估值修(xiū)复等(děng)。

　　华商新趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易(yì)方达供给改革

　　最受(shòu)公募FOF青(qīng)睐

　　随着公募基金旗下一季报披(pī)露，FOF基金(jīn)经理新一季(jì)的基金(jīn)配置清单也(yě)重(zhòng)磅出炉。

　　Wind数据显(xiǎn)示，华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)在一季度末获26只公募FOF重仓买入，从数量(liàng)上看(kàn)，是目前(qián)公募FOF买入(rù)数量最多(duō)的权益基(jī)金，这也是华商新趋势(shì)优(yōu)选第二个季度坐上公募(mù)基金(jīn)“团购”榜首，去年末是与融通健康产业并列首位。在此之(zhī)前，则由海富通改革(gé)驱动连续(xù)第五个季度霸榜。

　　具体(tǐ)来看，平安盈禧均衡配置1年持有、平(píng)安养老2035、富国智优精选3个月(yuè)持有等(děng)基金在(zài)一季度均重点配置华商(shāng)新(xīn)趋势(shì)优(yōu)选基金，其中更有(yǒu)包括平安盈禧均衡(héng)配置1年持有(yǒu)、平(píng)安养老2035、富国智优精选3个月(yuè)持(chí)有、嘉实(shí)养老(lǎo)2050五(wǔ)年、嘉实养(yǎng)老2040五年(nián)等基金将华商新趋(qū)势优(yōu)选作为前(qián)三(sān)大(dà)重(zhòng)仓基金。

　　不(bù)过(guò)，从持仓数量上看，一季度末公募FOF合(hé)计(jì)持有华商(shāng)新(xīn)趋势(shì)优(yōu)选基金份额4995.19万(wàn)份，相(xiāng)比(bǐ)去年末增持了17.62万份，持有华商新趋(qū)势优选的(de)FOF基金数量则(zé)相比去年末增(zēng)加了(le)5只。

　　据(jù)相关资料介绍，华(huá)商新(xīn)趋势(shì)优选基(jī)金(jīn)成立于(yú)2015年5月14日(rì)，基金经理周海栋过往长(zhǎng)期以成长风格著称，截止今(jīn)年一(yī)季度末，成立以来收益率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排名(míng)同类(lèi)基(jī)金(jīn)第一(yī)。

　　Wind数据(jù)显示，共(gòng)有25只公募(mù)FOF三(sān)季度重(zhòng)仓持有易(yì)方达科(kē)瑞(ruì)，合计持(chí)有份额1.74亿(yì)份，相比去年末(mò)持有的FOF基金只数增加了6只(zhǐ)，环比减持8437.61万份。据悉(xī)，易方达(dá)科(kē)瑞基(jī)金经(jīng)理杨(yáng)嘉文擅长逆势投(tóu)资，关注估(gū)值被错杀的个股，对于基本面(miàn)坚固或出现好转信(xìn)号的公司(sī)敢于重仓(cāng)买入。

　　易方达(dá)供给改革(gé)在一季度新进(jìn)公募(mù)FOF买入只(zhǐ)数榜前三。Wind数据显示，共有20只(zhǐ)公(gōng)募FOF三季(jì)度重仓持(chí)有易(yì)方达(dá)供给改(gǎi)革，合(hé)计持(chí)有份额1.90亿(yì)份，相比去年底持有的(de)FOF基金只数增加了13只，环比增持了(le)1.29亿份。据悉，易方(fāng)达(dá)供给改(gǎi)革基金经理杨(yáng)宗昌是化(huà)学博士(shì)，有过多年化工(gōng)研究经(jīng)验，他坚持在(zài)熟悉的行(xíng)业(yè)内把握投资机会，并(bìng)通(tōng)过努力不断扩(kuò)大能力圈(quān)，目(mù)前(qián)行业(yè)配置更趋均(jūn)衡。

　　从增持榜(bǎng)单来看，据Wind数(shù)据统计(jì)，被动指数(shù)基金增持前三“花落(luò)华泰柏瑞中证光伏产业ETF、广发中证全(quán)指信息(xī)技术ETF、华(huá)夏恒生科技ETF；灵活配置混合基金中，汇添(tiān)富(fù)科技创新、易方达(dá)供(gōng)给改(gǎi)革、易方达新兴成长位列增持份额前三；偏股混合基金增持前三则被易(yì)方达信息产(chǎn)业(yè)、财(cái)通资管(guǎn)健(jiàn)康(kāng)产业、中欧(ōu)碳中和占据；股(gǔ)票基金增持前三分别(bié)为中(zhōng)欧信(xìn)息产业、汇添富外延(yán)增(zēng)长主题、华夏智胜(shèng)先锋(fēng)；平衡基金增持前三(sān)则是交银定(dìng)期支付双息平衡(héng)、摩(mó)根(gēn)双核(hé)平衡、易(yì)方(fāng)达平稳增(zēng)长；偏债混(hùn)合基金(jīn)增持(chí)前三依次为易(yì)方达安盈回报(bào)、安(ān)信(xìn)民(mín)稳增长、创(chuàng)金(jīn)合信鑫祺。

　　权益仓位偏向成(chéng)长风(fēng)格

　　减持涨(zhǎng)幅(fú)过高行(xíng)业配置(zhì)比(bǐ)例

　　一季度A股市场整体(tǐ)表现相对较(jiào)好，但(dàn)行业(yè)分(fēn)化较大(dà)。受益于数字经济(jì)政策的提振与人(rén)工智能主题(tí)的不断发酵，科技板块涨(zhǎng)幅较大(dà)；而地(dì)产和新能源(yuán)等(děng)板(bǎn)块(kuài)表现(xiàn)较弱。从一季(jì)度披(pī)露(lù)的情况上看，部分FOF基金经理继续超(chāo)配(pèi)权益(yì)仓位，并向成长风(fēng)格偏(piān)移，也有部分(fēn)FOF基(jī)金经理在一季度末对涨幅(fú)过高行业(yè)基金(jīn)进行了减仓， 增加了部分业(yè)绩(jì)和(hé)估值匹配合(hé)理的行业。

　　长期业绩领先的(de)兴全(quán)安泰平衡养老(lǎo)FOF基金经(jīng)理林国怀在一季报中表(biǎo)示，本季度基金主要进行以下操作：1、持续(xù)维持权(quán)益资产(chǎn)的仓位略高于权益配置中(zhōng)枢；2、逐步提升组合中(zhōng)成(chéng)长(zhǎng)型基金(jīn)的配置比例，同时(shí)适度降低(dī)价值(zhí)型基金的(de)配置比例(lì)；3、逢高(gāo)减持部分转(zhuǎn)债品种(zhǒng)，增(zēng)加其他确定性较高的绝(jué)对(duì)收益(yì)或相对(duì)收益基金品种(zhǒng)；4、继续(xù)根(gēn)据既(jì)定的策略参与(yǔ)股票(piào)定增(zēng)、大宗交易等投资机会，减(jiǎn)持解禁的股票(piào)。

　　组合风格上，目前权益部(bù)分依然保持略超配价值(zhí)风格，但偏离幅度已显著下降，保(bǎo)持一贯的(de)“略偏左侧”和“适度均衡”的配置策(cè)略，通过积(jī)极挖掘市场上相对收益和绝对收益(yì)的投资机会不断增厚组合(hé)收益，通过“多资(zī)产、多策略(lüè)”的(de)方(fāng)式来平滑组合(hé)波动，努力将该基金呈现为(wèi)“相对(duì)稳定的‘贝塔(tǎ)’和相对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一(yī)季(jì)度持仓上看，富国(guó)城镇(zhèn)发展、博(bó)时标(biāo)普(pǔ)500ETF新进兴全(quán)安泰前十(shí)大重仓基(jī)金，富(fù)国信用债(zhài)、万(wàn)家安(ān)弘淡(dàn)出前(qián)十大之列。

　　“在年初的时候(hòu)，基金(jīn)经理(lǐ)对全年(nián)市场的主线判断不是很清晰，因此组(zǔ)合整(zhěng)体上除了向小市值成长风(fēng)格有一定偏离外，其他方面(miàn)没有明显(xiǎn)的偏离，整体上比较均衡。随(suí)着(zhe)近期政策(cè)方(fāng)向(xiàng)的(de)明朗(lǎng)，基金经理对今(jīn)年(nián)全年股票市场(chǎng)的(de)主要方向逐渐有了(le)较明确(què)的判断，在操(cāo)作上，本基金在 1 季度(dù)，逐渐增加了低估(gū)值价值风格(gé)基(jī)金和股票，以及与数字经济相关的基金和股票，未(wèi)来计划视相关板块的估值水平变化做动态调整。”华夏(xià)养老(lǎo)2045三(sān)年基金(jīn)经理许利(lì)明(míng)表示。

　　中欧(ōu)预见养(yǎng)老2035三(sān)年今年一季度(dù)的主要持仓仍然坚持长期资产配置策(cè)略，但继(jì)续(xù)对(duì)部分主动权益基金(jīn)进(jìn)行了分散(sàn)和优(yōu)化，在一季度(dù)股票(piào)市场整体小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)但(dàn)行(xíng)业之间分化巨大的(de)市场中，基(jī)于对长期基本(běn)面、行业(yè)景气度、估(gū)值、性(xìng)价比等的判断，对行业风(fēng)格的持(chí)仓(cāng)结构(gòu)进行了小幅调整，减(jiǎn)持(chí)部分涨幅较高的(de)行业(yè)基金，增(zēng)持(chí)部(bù)分短期表现较差(chà)的行(xíng)业基金(jīn)。

　　年内(nèi)表现(xiàn)领先的(de)平安养老2045一季报中(zhōng)表示，报告期内，基金整体保持(chí)中(zhōng)枢附近的权(quán)益仓(cāng)位，但内部结构有所(suǒ)调整。债券方面(miàn)，适当增加固收仓位的(de)弹性，其他(tā)以(yǐ)现金(jīn)管理为主；权益方面，基(jī)于(yú)不同板(bǎn)块的基本面和估值性(xìng)价比(bǐ)，略加仓港股基(jī)金，减仓美股基金，A 股减仓(cāng) TMT 持仓(cāng)兑现部分收益。整体而言，通过动态再平衡，保持组合处于稳(wěn)健均衡状态(tài)，重点(diǎn)关注(zhù)一季报超(chāo)预期(qī)的方向。

　　易方(fāng)达汇诚养(yǎng)老1季(jì)度适度降低了深度价值和价值质量等偏价值(zhí)策(cè)略(lüè)的基金的(de)超配比例，继(jì)续超(chāo)配偏小(xiǎo)盘风格的基金(jīn)，适度增加(jiā)了偏(piān)成长策(cè)略的(de)基(jī)金(jīn)的配置比例。在行(xíng)业方面(miàn)，TMT等科技行业经历过(guò)去几年的大(dà)幅调整(zhěng)，处于(yú)“三低”类资(zī)产（景气周(zhōu)期低位、低估值、低拥挤度(dù)）的范畴，1季度逐步加仓(cāng)了偏(piān)科技成(chéng)长策略基金的配置比例。不(bù)过仍(réng)然(rán)选(xuǎn)择那些能(néng)够长期(qī)拿得住的基金，很少去追逐(zhú)那些短期大幅度上涨的、最亮眼的科技(jì)基(jī)金。在不同地域的投资方面，在市场大幅反弹后(hòu)，小幅(fú)降低了港股基金的配置(zhì)比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实2040五年权益(yì)类资产年度目标配置(zhì)比(bǐ)例为70％。截至(zhì)一季(jì)度末，基金的权益(yì)类资产实际(jì)配置(zhì)比例为71％，相对年度目标配(pèi)置(zhì)比例战(zhàn)术(shù)型标配，对阶段性(xìng)涨幅过(guò)快的行业做(zuò)了减仓，增(zēng)加(jiā)了部分业(yè)绩和估值匹(pǐ)配(pèi)合理的行业。

　　富(fù)国智优精选3个月(yuè)持有一季度操(cāo)作上围绕经济(jì)增长和(hé)政策支持(chí)方向(xiàng)作为调整配置主(zhǔ)要(yào)方向，组(zǔ)合主(zhǔ)要提高了中小(xiǎo)盘(pán)暴露、加(jiā)大对于业绩预(yù)期增速较高板(bǎn)块的配置(zhì)，并通过优选(xuǎn)选股alpha较高、稳定性较好的标(biāo)的实现配置。

　　基于(yú)对PMI、中长期信贷(dài)和消费(fèi)者(zhě)信心等(děng)方面的(de)观察，鹏(péng)华养老2045将组合权益(yì)资(zī)产维持超配状态(tài)，结(jié)构上均衡(héng)配置于：受益(yì)于(yú)顺周期低估值的金融周(zhōu)期板块、受益于社(shè)会经济活动趋于正常的消(xiāo)费医药板(bǎn)块(kuài)，以(yǐ)及(jí)受益(yì)于产业周期见底及(jí)国产替代(dài)的(de)科(kē)技制造(zào)板块上。

　　权(quán)益市场仍将有(yǒu)所作为

　　关注(zhù)确定(dìng)性和(hé)未来发(fā)展方向的机会(huì)

　　目前(qián)A股市场行(xíng)至3300点附近，未来市场存在哪些风(fēng)险和机(jī)会？如何寻(xún)找(zhǎo)投(tóu)资(zī)主线？FOF基(jī)金(jīn)经理们也在一季报中提到了对当(dāng)下的(de)思考。

　　南方基金鲁炳良(liáng)认(rèn)为，展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，随着经(jīng)济数据(jù)真空期的度过，国内大类资产复苏预期进入验(yàn)证阶段(duàn中国的国粹有哪些)。中期维持对权益(yì)资产的乐(lè)观，国内宏观经济处于(yú)底部向上修复的状态，且市场(chǎng)估值压(yā)力(lì)仍较(jiào)小，战(zhàn)略上将(jiāng)推(tuī)动(dòng) A 股的上涨。结(jié)构上主要关注以(yǐ)下(xià)条潜在盈(yíng)利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以及美债利率定(dìng)价(jià)资产(chǎn)估值(zhí)修(xiū)复。从(cóng)确定(dìng)性(xìng)和(hé)未(wèi)来发展方(fāng)向(xiàng)角(jiǎo)度(dù)出(chū)发(fā)，关注 TMT 中信息安全、数字(zì)经(jīng)济和新技术(shù)领域。大复(fù)苏中在大消(xiāo)费板(bǎn)块(kuài)内重点关注航空出(chū)行供需(xū)格局(jú)和(hé)票价(jià)弹性带来的(de)潜(qián)在超(chāo)预期机会。投资(zī)端(duān)关注地产链以及一带一路带动下的(de)部分(fēn)细(xì)分领域配(pèi)置机会。

　　摩根锦(jǐn)程积(jī)极成长养老目标五年基金经理杜习杰(jié)、吴春杰表示，对于国内权益来讲，当前(qián)历史(shǐ)估值分位、相对(duì)债券资产的估值处(chù)均在具备(bèi)吸引(yǐn)力的水平，为长期投资提供一定安(ān)全边际(jì)。年(nián)内经济修复(fù)是确定(dìng)性的(de)，节奏与幅度上虽有(yǒu)分歧(qí)，但政策仍有(yǒu)相机抉择加码托底的(de)空间。结构上，维持此前(qián)判断(duàn)，关注受益(yì)于稳内需(xū)政策加(jiā)码的领域，包括地产链、政府(fǔ)支出(chū)或补贴可能(néng)增加的基建、信创(chuàng)、自主(zhǔ)可控等(děng)领域，TMT相关板块涨(zhǎng)幅(fú)超预期(qī)，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情(qíng)绪(xù)的过热持谨慎的态度，后续会持续(xù)关注新技(jì)术对经济各个领(lǐng)域的影(yǐng)响；对消(xiāo)费(fèi)服务(wù)业(yè)来讲，去年博弈情绪已(yǐ)较浓，二季度(dù)市场对其关(guān)注(zhù)度有(yǒu)望随着(zhe)节日出(chū)行、消费数据(jù)改善而增(zēng)加。

　　景顺长城养老目标2035三年持有(yǒu)基(jī)金经理薛(xuē)显(xiǎn)志、江虹(hóng)表示(shì)，权益(yì)市场(chǎng)来(lái)看，当前中国经(jīng)济处于复苏(sū)早期(qī)，2月以来市场的下跌属于“放(fàng)开(kāi)交易”、春季(jì)躁(zào)动后的正常回调。复盘历史上的(de)复苏周期，权益(yì)方(fāng)面(miàn)均(jūn)能有所作为，基本面的总体改善能激活市场的生态(tài)，市场(chǎng)会(huì)不断寻找基本面改善的诸多细分方向。结(jié)构方(fāng)面，市场一季度已找出“中特+”、数字经济两条主线。4月份开始，估(gū)计市(shì)场会围(wéi)绕各行业受益改善幅度，不断(duàn)挖掘一(yī)季报超预期、全年(nián)指引(yǐn)较好的(de)细(xì)分方向。同时(shí)，因处于复苏阶段，顺周期方向也会存在机(jī)会。

　　鹏华基金孙博斐表(biǎo)示，未(wèi)来持(chí)续(xù)关注以下三个方(fāng)向：一(yī)是顺周期低估(gū)值板块(kuài)具备长期(qī)投(tóu)资(zī)价值，此外(wài)，关注央国企改革能(néng)否带来(lái)相(xiāng)关行业、企业基本面的改善，并打开估值提升(shēng)的空(kōng)间。

　　二(èr)是消费医药板块(kuài)的场景(jǐng)复苏逻辑较(jiào)为(wèi)确(què)定，比较而(ér)言，医药(yào)板块的估值性(xìng)价比更高。三是(shì)科技制造板块，特别是(shì)国产替(tì)代的(de)关键环节，是(shì)长期关注的方向。短(duǎn)周期来看，半导体(tǐ)行业可能(néng)在下半(bàn)年周期见(jiàn)底，计算机行(xíng)业的景气度相(xiāng)较于去年(nián)也是(shì)大幅改(gǎi)善。而人(rén)工智能等技术的突破(pò)，有可能打开科技板块的成(chéng)长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中国的国粹有哪些