投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股价最高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘(pán)，其(qí)股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再次突破万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的工作(zuò)正在改变(biàn)全(quán)球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社(shè)会带来深远的(de)影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关概念(niàn)股。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相(xiāng)关概念(niàn)股一共包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些公司(sī)与英伟达在(zài)某些(xiē)方面有业务(wù)上的(de)合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)公(gōng)司股票(piào)的(de)公募(mù)基金主要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基金规模(mó)最(zuì)高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规模最高(gāo)的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市(shì)值占(zhàn)净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整合进Office办(bàn)公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站(zhàn)式(shì)解决方案(àn)的提供商，英伟达(dá)公司(sī)是今年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大(dà)赢(yíng)家(jiā)，该(gāi)公司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的投资者而言(yán)，英伟(wěi)达和微软在内的众(zhòng)多美股科技股公(gōng)司是(shì)其关(guān)注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的公(gōng)司将会成为未来最有(yǒu)潜力的(de)大(dà)赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达已具(jù)备这些(xiē)特质，他们(men)的中长期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故(gù)事(shì)看起来很美好(hǎo)，但实际(jì)投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升(shēng)，从(cóng)3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得到业(yè)绩的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一(yī)季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同(tóng)比(bǐ)大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的(de萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市)跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势(shì)。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已(yǐ)经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席分析(xī)师秦洪告(gào)诉记(jì)者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回(huí)暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片(piàn)业务(wù)快速增长(zhǎng)，美(měi)股英(yīng)伟达(dá)的股价(jià)表(biǎo)现以(yǐ)及背(bèi)后的(de)产能(néng)扩(kuò)张信息就(jiù)是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期(qī)尚未(wèi)反转，但在资金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值得期待，但投(tóu)资需(xū)要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均值(zhí)回归(guī)的(de)规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间存在着较大差异(yì)。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是(shì)需(xū)要在(zài)相(xiāng)对低位(wèi)或调整一定程(chéng)度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因(yīn)素。在具体投资(zī)的时(shí)候(hòu)要选择(zé)掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气(qì)能(néng)够反映在(zài)未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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