美国(guó)债务违约的风险比以往(wǎng)任何时候(hòu)都要大(dà)，并(bìng)有可(kě)能将全球市(shì)场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应如何保护自(zì)身的(de)财富(fù)呢(ne)？对此，一份(fèn)业内机构的(de)最新调(diào)查(chá)揭露出了业(yè)内人(rén)士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港的人(rén)来(lái)说，贵(guì)金属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿(dùn)在债务上限(xiàn)问题上(shàng)的“懦夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金(jīn)融专(zhuān)业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能(néng)履(lǚ)行其义务(wù)，他们(men)将(jiāng)购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其(qí)他替(tì)代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内调查，在(zài)美(měi)国债务(wù)违约(yuē)情况下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美(měi)国政府可能拖(tuō)欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使(shǐ)是那些相对悲(bēi)观的分析(xī)师也认(rèn)为，债券(quàn)持有者(zhě)最终(zhōng)会得(dé)到偿(cháng)付——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧(yōu)的2011年(nián)债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高的(de)AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依(yī)然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传(chuán)统避(bì)险(xiǎn)货币也有一些(xiē)拥(yōng)趸，但它们都(dōu)不如(rú)美元(yuán)。或(huò)者说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资(zī)者在美国(guó)债(zhài)务违约下的(de)投(tóu)资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融界的大(dà)佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果债(zhài)务(wù)上限僵局在大限前得不到(dào)解决，可能会发生(shēng)什么(me)。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席(xí)执行(xíng)官(guān)杰米·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历(lì)的最严重的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙(biāo)升(shēng)至了远超之前几(jǐ)次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍(réng)表明实际违约的可能(néng)性相(xiāng)对(duì)较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收(shōu)益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化，风险比以前(qián)更高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可(kě)能无法及(jí)时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不(bù)便(biàn)宜，因为今(jīn)年迄今(jīn)为止，黄(huáng)金的(de)表(biǎo)现非(fēi)常好(hǎo)——先(xiān)是受到中国(guó)买家不断增长的需求的提振，然后是银(yín)行业危机和(hé)美(měi)国债务违(wéi)约引(yǐn)发的避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略(lüè)低于本月早些时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为，如(rú)果债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持到最后(hòu)关头，但美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的(de)跌落债务悬崖会发(fā)生什么，专业人士意(yì)见不一(yī)。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债(zhài)收益率上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个(gè)基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一(yī)些期限(xiàn)非(fēi)常短的(de)国库券收益率，这些短期国库券被认为(wèi)最(zuì)有(yǒu)可(kě)能被(bèi)延期支付，这加剧(jù)了国(guó)库券收益率曲(qū)线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右到(dào)期(qī)的国库券，因为这批票据最为接近美国(guó)财(cái)政部长耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中旬，其可能(néng)会从预期的纳税和其他收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息(xī)空间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上(shàng)限僵局中(zhōng)，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债(zhài)收(shōu)益(yì)率推至(zhì)了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专(zh每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我uān)业投资者对标普(pǔ)500指数(shù)的前景预测，没有散户交易员那么悲观(guān)。道(dào)明(míng)证券利(lì)率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确(què)实看到短(duǎn)期违(wéi)约(yuē)，市场反(fǎn)应将给(gěi)国(guó)会带来提高债(zhài)务上限的(de)压(yā)力。”

　　不(bù)少受访者还(hái)认为，债务上限闹剧(jù)已(yǐ)经(jīng)对(duì)美元(yuán)造成了一些伤害(hài)，41％的人表示(shì)，如果美(měi)国(guó)政府违约，美元(yuán)作为全球主要储备(bèi)货(huò)币的地位将面临风险(xiǎn)。

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