钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿(yì)投(tóu)资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以(yǐ)来，萦绕(rào)在键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大(dà)议题莫过于(yú)跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又令(lìng)人遐想(xiǎng)的题材(cái)搭配公司释放(fàng)钠(nà)电池项(xiàng)目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传(chuán)艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间还祭(jì)出(chū)“七(qī)连板”和“五(wǔ)连板(bǎn)”妖股(gǔ)走势。然去年末(mò)以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只收获了短暂(zàn)的上(shàng)涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山(shān)车式的涨跌折射的是市(shì)场(chǎng)对(duì)传艺科技高调跨界钠电赛道故事的(de)怀(huái)疑(yí)：从宣(xuān)布跨界到现在，时(shí)间不过(guò)10多月(yuè)，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的(de)传艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤增(zēng)、锂(lǐ)价持续下(xià)行，在愈加(jiā)拥挤的(de)赛道上，夸下海口的(de)产能又该如何(hé)消化？过(guò)往投资(zī)计(jì)划频频“跳票”、实际效(xiào)益与预期天(tiān)差(chà)地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年(nián)代(dài)，钠离子电池便与锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但由(yóu)于钠电(diàn)负(fù)极嵌(qiàn)钠(nà)能力较弱、钠电池能量密(mì)度(dù)较低，导致其研发进(jìn)度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技(jì)术完成突破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一(yī)重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代钠离(lí)子电(diàn)池(chí)，掀起钠电风潮(cháo)，并(bìng)将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电炒(chǎo)作如日中天之际，传(chuán)艺科技(jì)于去年6月22日晚间(jiān)高(gāo)调宣布入局。彼(bǐ)时的公告(gào)显示，公司拟(nǐ)投资3000万(wàn)元通过全资子公(gōng)司江苏智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业(yè)、自然(rán)人杨磊和杨崇义合作设立(lì)控股孙公司江(jiāng)苏传(chuán)艺钠电(diàn)科技有限公司（公(gōng)司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后公(gōng)司迫(pò)不及待召开电话会议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的各(gè)种细节。根据规划，传艺科(kē)技钠电池项(xiàng)目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计(jì)划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨(kuà)界后(hòu)一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠(nà)电消息催(cuī)涨股价的(de)前(qián)车在前，传艺科(kē)技(jì)开始有意无(wú)意地“主动”披露(lù)钠电(diàn)项目进展，而公司(sī)股价也往(wǎng)往在公(gōng)告披露(lù)后录得大幅上(shàng)涨。去年12月(yuè)5日(rì)盘(pán)中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池前10元/股左右的温(wēn)吞(tūn)股价(jià)，不到(dào)半年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司(sī)股(gǔ)价开(kāi)始(shǐ)掉头向下，无论其(qí)如何发布“利好”消息，股价也(yě)再(zài)难掀大风浪，反而随着(zhe)时间的(de)推(tuī)移，迅速回(huí)落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多(duō)月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的(de)是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切(qiè)召(zhào)开电话会(huì)并在《投资者关系(xì)活动记录表》中对外发布钠(nà)电池业(yè)务未来规划(huà)、技术水平(píng)等涉及公司经营的重大信(xìn)息，但直至2022年7月(yuè)9日(rì)才正式通过《关(guān)于对(duì)深圳(zhèn)证(zhèng)券交易所关注函回(huí)复的(de)公告》补(bǔ)充(chōng)披露相关事项，传艺科技(jì)及公司董事(shì)长兼总经(jīng)理(lǐ)邹伟民、时任董(dǒng)秘(mì)许(xǔ)小丽还遭深交所通报(bào)批评。

　　产(chǎn)能(néng)“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山车(chē)”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波助澜，但归根(gēn)结底(dǐ)还是其资金有限(xiàn)与钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信服(fú)造(zào)成的(de)。

　　根据(jù)公司(sī)定增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达(dá)到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所回复(fù)函和2023年(nián)度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池(chí)项目的投资成本约(yuē)54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投(tóu)入的装(zhuāng)修及设备(bèi)成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能远不(bù)止这公告出(chū)来的(de)10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息(xī)，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子电池全供(gōng)应链项目，逐步(bù)形成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万(wàn)吨电解(jiě)液的生(shēng)产能力；2022年10底，中(zhōng)试线(xiàn)已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试销，6月(yuè)底有望(wàng)批量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟民(mín)公开演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠(nà)电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在上述的54亿元资金外(wài)，还需要更多资(zī)金，仅另外(wài)8GWh钠电池(chí)就需要40亿(yì)元的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元的(de)盈利水平显(xiǎn)然难以撬(qiào)动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输(shū)入类设备和(hé)印制电路(lù)板（PCB）两(liǎng)大(dà)类消费(fèi)电(diàn)子(zi)零组(zǔ)件，具体包(bāo)括笔记本/台式机电脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标等(děng)输入(rù)类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司(sī)经营规模(mó)不(bù)断扩大，营收从2017年(nián)的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻(fān)了近(jìn)3倍。但盈利(lì)并(bìng)未同步，上市当年公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随(suí)着行业式微，公(gōng)司盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年(nián)，公司盈利就(jiù)已经达到了9000万元(yuán)，净利(lì)润增(zēng)长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变(biàn)动情(qíng)况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶(píng)颈，账上(shàng)的资金也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动产生(shēng)的(de)现(xiàn)金(jīn)流量净(jìng)额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应(yīng)收账款5.90亿元，应(yīng)付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内(nèi)要(yào)拿出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深(shēn)交所(suǒ)的回(huí)函中(zhōng)，传艺科(kē)技(jì)曾详细披露(lù)过2GWh项目资金(jīn)来源：截至(zhì)2022年5月(yuè)31日(rì)，公司可用于钠离子电池项(xiàng)目的自有资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元，银行(xíng)授(shòu)信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电(diàn)项目时(shí)自有资金的(de)“捉(zhuō)襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的(de)回函

　　很明显，一(yī)开(kāi)始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准(zhǔn)备(bèi)靠银行贷款解决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年(nián)3月30日(rì)公司公告称，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商(shāng)银行(xíng)、农业银行等组成(chéng)的联(lián)合银(yín)团(tuán)申请(qǐng)不超过20亿元的(de)项目贷款，用于公司钠电池项(xiàng)目。根(gēn)据最新(xīn)的调研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批(pī)通过，参(cān)团银(yín)行(xíng)处于正常(cháng)的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋(móu)定增。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度向特定对象发(fā)行股票预案》，拟募资不超过30亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)的24亿元(yuán)拟投(tóu)入钠电池制造二(èr)期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元(yuán)，除(chú)了定增的24亿(yì)元外，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的缺口。而为(wèi)补这(zhè)部(bù)分缺口，传艺(yì)科技(jì)甚至(zhì)将2020年定增(zēng)募(mù)投资金中的1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家(jiā)底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只(zhǐ)能(néng)依赖融资。至于(yú)上述邹伟民公开演讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司(sī)求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应链项目计划到2024年末全部(bù)竣工投产，达产(chǎn)达效(xiào)后，可实现年销售250亿(yì)元(yuán)。”若传(chuán)艺科技的钠电项(xiàng)目真如邹伟(wěi)民(mín)在近日(rì)的演讲中所言(yán)照进现实，几年后公(gōng)司营收将在当前(qián)基础上翻十几倍。但(dàn)近来腰(yāo)斩的股(gǔ)价显示，市场对这(zhè)个故事并不再买账(zhàng)，除了资金实力有(yǒu)限公司外(wài)，核(hé)心还(hái)在(zài)其大(dà)干快上(shàng)后产(chǎn)能(néng)如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年(nián)，包括宁德(dé)时代、中(zhōng)科(kē)海(hǎi)纳、亿纬锂(lǐ)能、雅(yǎ)迪(dí)等诸(zhū)多巨头在(zài)内，已纷纷发产品、量产并(bìng)大建产能(néng)，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥(yōng)挤。

　　尽管(guǎn)就披露(lù)的参数(shù)和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头(tóu)们(men)不相上下，但(dàn)宁德时(shí)代(dài)落地奇瑞车型、华语新(xīn)能(néng)源配(pèi)套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先在两(liǎng)轮电动车(chē)和低速电动(dòng)车领域(yù)实现装车应用。而传艺科(kē)技(jì)除(chú)了在岁末年初公告与中祥航(háng)业、江苏(sū)新能源、德博新能(néng)源签订项目合(hé)作或战略(lüè)合作协议外，并未官(guān)宣重(zhòng)点(diǎn)客户。

　　每每(měi)有投资者问及客户情(qíng)况时，公(gōng)司都以(yǐ)“目前(qián)订单下(xià)游运用(yòng)覆盖储能、低速电动车及电动工具等多个领(lǐng)域”“公(gōng)司钠(nà)离子电池(chí)送样后客户的反馈普遍较为良好，并(bìng)已与多名客户(hù)签(qiān)订了销售订(dìng)单”“公司已与(yǔ)多家知名两轮电动车品(pǐn)牌开展送样和(hé)合(hé)作意(yì)向洽谈等工作”等进行回复。至于具(jù)体的客户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池(chí)产(chǎn)能落地(dì)正(zhèng)数倍级(jí)增长。上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)新能源(yuán)事业部钠电(diàn)池(chí)分析(xī)师汪(wāng)奇告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电(diàn)池项目落地(dì)产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数(shù)据(jù)则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠电池落地产能大(dà)幅增加已可(kě)预(yù)见。

　　“参考(kǎo)锂电池行(xíng)业产(chǎn)能利(lì)用(yòng)率，钠电池落地的(de)产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池(chí)的市(shì)场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮(lún)车的(de)钠电池不(bù)到5％，后(hòu)面成本降下来才会有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年(nián)钠电池只会小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然(rán)传艺(yì)科技却十分自信，其在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实际出(chū)货量在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占(zhàn)去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部(bù)分份额。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关(guān)系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂(jì)多年的(de)钠(nà)电(diàn)池是在此前锂价(jià)飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)持续下行(xíng)，4月20日(rì)电碳价(jià)格均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进程的(de)讨(tǎo)论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近(jìn)日(rì)就表示：“钠电池(chí)能够起到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源的供应安(ān)全，不(bù)太可(kě)能成为(wèi)主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被(bèi)动。”但他也强调(diào)，“钠离子技术(shù)一(yī)定要发(fā)展，因为它是锂离子电池的一(yī)个有益的补充。”

　　清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王汪(wāng)奇称，锂电和钠(nà)电建设成本接近(jìn)，目前(qián)三元(yuán)钠电(diàn)量(liàng)产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒体(tǐ)APP分析(xī)，“钠离(lí)子(zi)电池性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高(gāo)能量(liàng)密度的也(yě)接近三元523电池(chí)。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电池(chí)成(chéng)本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已经(jīng)和钠电(diàn)池成本基(jī)本相当；而由于(yú)锂(lǐ)原(yuán)料价格大幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸(suān)锂等电池成本已(yǐ)经优(yōu)于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格(gé)在20万(wàn)以(yǐ)下时(shí)，锂电池对(duì)钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电池还有降本的空(kōng)间。兴储(chǔ)世纪总裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离(lí)子电池正、负极材料(liào)价格可降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电池的(de)理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可能，但只要碳(tàn)酸锂价格高于15万(wàn)元/吨(dūn)，钠离(lí)子电(diàn)池的成本优势就依然存(cún)在(zài)，并且随(suí)着技术不(bù)断(duàn)发展、产业不(bù)断成(chéng)熟，钠离子电池的降本空间有(yǒu)望进一(yī)步(bù)打开，该成(chéng)本(běn)临界点(diǎn)仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠(nà)电产业规模化完成后，能(néng)和锂(lǐ)离(lí)子电池(chí)的成(chéng)本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定优势(shì)；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠(nà)离(lí)子(zi)电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的(de)企(qǐ)业都(dōu)言锂(lǐ)价下跌(diē)无碍钠电池商业(yè)化进(jìn)程。但随着锂价持续下(xià)降，钠电池利润率下降(jiàng)或也是必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其(qí)在(zài)1月9日的调研记(jì)录中(zhōng)曾表示，公司钠电池定(dìng)价主要根据碳酸锂的(de)价格，一(yī)般给到客户(hù)的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳(tàn)酸锂价(jià)格波(bō)动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过(guò)往项目(mù)频(pín)频(pín)“跳(tiào)票(piào)”

　　资金和(hé)产(chǎn)能(néng)消(xiāo)化之外，市场还(hái)担忧传艺科(kē)技项目投(tóu)资(zī)的定力。

　　尽管公(gōng)司(sī)对进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃(bó)，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投资履历发(fā)现，传艺(yì)科技(jì)在投资上缺(quē)乏(fá)长远(yuǎn)定力，临(lín)时“跳票(piào)”甚至终止(zhǐ)募投计(jì)划可(kě)谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元(yuán)投向(xiàng)薄膜线路(lù)板生产线技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就变(biàn)更(gèng)募(mù)资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项目未(wèi)用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿(yì)元(yuán)分(fēn)别用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技(jì)改并(bìng)扩产项目的实施地点从一(yī)厂搬迁至(zhì)二厂(chǎng)；2021年(nián)6月，再(zài)将该项目的实施(shī)地点变更为(wèi)重庆市合川(chuān)区工业园区核心区高(gāo)阳路30号(hào)，实施主体则从传艺科技(jì)变为全资(zī)子公(gōng)司重庆(qìng)营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公(gōng)司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资(zī)金(jīn)全(quán)部投入轻薄型键盘生产(chǎn)项目的建设，并(bìng)将后(hòu)者的产(chǎn)能从(cóng)1600万台提升(shēng)至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用(yòng)于年(nián)产18万平方米(mǐ)中高端印(yìn)制电路板建设(shè)项(xiàng)目。但次年(nián)6月，公司将(jiāng)该项目中(zhōng)的SMT工(gōng)序(xù)实施地(dì)点(diǎn)由(yóu)江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区凌(líng)波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技(jì)再“变卦”，又将该项(xiàng)目(mù)剩余募资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子(zi)电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变更募投(tóu)计(jì)划(huà)的(de)地点、资金乃至(zhì)项目(mù)，直接(jiē)的后(hòu)果就是原有的投入打(dǎ)水飘(piāo)、投(tóu)资效率(lǜ)低(dī)下(xià)以及建成项目实(shí)际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路板生产线技(jì)改并扩(kuò)产项目建设(shè)期(qī)仅12个月，达产年(nián)可实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已(yǐ)经(jīng)建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增(zēng)方(fāng)案，年产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建设项目建设期(qī)也(yě)仅12个月(yuè)，预计达产年实现营(yíng)收7.48亿元，项(xiàng)目(mù)净利润1.31亿元。然两年多(duō)时间过(guò)去(qù)了，截(jié)至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该(gāi)项目(mù)效益分(fēn)别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期(qī)相去甚(shèn)远。

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