总(zǒng)市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多(duō)位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工作的(de)启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带(dài)来(lái)风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创(chuàng)板市(shì)场投资(zī)带来中长(zhǎng)期(qī)资(zī)金，增强市场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会消息(xī)显示，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举(jǔ)措(cuò)，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足(zú)多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试(shì)的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战略的重要(yào)举措，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市(shì)的(de)集(jí)聚(jù)示(shì)范(fàn)效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求(qiú)积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行先试示(shì)范引(yǐn)领作用的(de)重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和股票(piào)期权市场长期(qī)持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风(fēng)险研(yán)判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的(de)金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权(quán)试(shì)点以来，证监会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为(wèi)股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(qu阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊án)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰(fēng)富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊推出了不(bù)同类(lèi)型的期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风格投资(zī)有(yǒu)了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合(hé)约标的(de)都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊(mó)和产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配套策(cè)略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性进一步巩固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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