总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官(guān)网消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消息(xī)，将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动(dòng)，将为科创板市(shì)场的科技创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全(quán)多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推进上海国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决(jué)策部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继(jì)续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进(jìn)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科(kē)创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做(zuò)市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引(yǐn)领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有助于科(kē)创板更好发(fā)挥(huī)资本市(shì)场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，持续(xù)完(wán)善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一(yī)步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展(zhǎn)特(tè)点，实(shí)施了投资者适(shì)当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制(zhì)度(dù)、持(chí)仓限额制度等一系(xì)列(liè)风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前(qián)行(xíng)之(zhī)有效的(de)风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市(shì)场各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不(bù)同的市(shì)值的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖(gài)，科(kē)技(jì)创新风格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不(bù)同投资(zī)者的投资交易(yì)需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方(fāng)达(dá)深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模第(dì)二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能性较(jiào)大，管理规模(mó)和产品流(liú)动性都具备突(tū)出(chū)优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向性(xìng)投资(zī)、波动(dòng)率投资等(děng)，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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