美(měi)东时间(jiān)周三，美联储(chǔ)发布(bù)的最新会议(yì)纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储(chǔ)官员(yuán)在本月的会议上(shàng)一(yī)致同(tóng)意(yì)加(jiā)息25个基点，但在是否有必要(yào)进一(yī)步加息的(de)问题(tí)上存在明显分歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者(zhě)指出，如(rú)果经济发(fā)展与(yǔ)他们目前的(de)预期一致(zhì)，那么在这(zhè)次会议之后(hòu)可(kě)能没(méi)有必要(yào)进一(yī)步(bù)收紧政策。”他们预期美(měi)国(guó)经济增长将放缓，这将消除进(jìn)一(yī)步收紧货币政(zhèng)策的必(bì)要性。

　　其他部分与会者认(rèn)为“在未来的会议上可能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程(chéng)可能会继续缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的通(tōng)胀水平仍然太高了。与会(huì)者指出，物价压力可能(néng)比预期(qī)更(gèng)持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费者支(zhī)出强(qiáng)于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别(bié)是如果(guǒ)银行压力对经济(jì)活动(dòng)的影响被证明(míng)是温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信(xìn)贷条(tiáo)件进(jìn)一步收(shōu)紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行(xíng)的产品和劳(láo)动力(lì)市场供需再(zài)平(píng)衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一些美联储官(guān)员表示，通胀和经济活(huó)动的(de)放缓(huǎn)程度还(hái)不足(zú)以证(zhèng)明结束(shù)加(jiā)息是合理的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示(shì)，他们(men)可能更倾(qīng)向于(yú)不加息，以评(píng)估(gū)过去(qù)加息的影(yǐng)响(xiǎng)和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩(suō)周期(qī)已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来(lái)最(zuì)激进(jìn)的政策路(lù)径(jìng)之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于全球经济前景(jǐng)的不(bù)确定性和近期银行业的压(yā)力，官员们透露未来的决策(cè)将转向更加依赖(lài)数据(jù)的方式。但(dàn)麻烦在(zài)于(yú)，变数太多了，无数(shù)变量将决定加(jiā)息周期是(shì)否(fǒu)会(huì)继续下去(qù)。

　　纪(jì)要(yào)指出，与会者普(pǔ)遍对(duì)未(wèi)来收紧政策(cè)的程度表(biǎo)示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的选择(zé)是有必要的，接(jiē)下来该央行大概率不会给(gěi)出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一(yī)些(xiē)与会者强调，至关重要的是不要传达(dá)降息的可能(néng)性(xìng)，或者已经排除了进一步提(tí)高利率的(de)可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决(jué)定继续调(diào)高利率或(huò)是维(wéi)持(chí)利率(lǜ)不变都是有可(kě)能的。“即使6月维(wéi)持(chí)利率不变，美联储仍有可能需要(yào)在今年晚些时候加(jiā)息。直到有明(míng)确证据表明通胀(zhàng)正在降温之前，美(měi)联储都不应(yīng)结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩周期的最后(hòu)一次，美联储极有可能在(zài)年底(dǐ)前降息(xī)25个基点。这种预期是基于这(zhè)样一(yī)种假设，即(jí)经济增长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将(jiāng)降至(zhì)接近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在是否进一步(bù)加息问(wèn)题(tí)上的(de)分(fēn)歧(qí)，以及官员们采取的是依赖数据的(de)做(zuò)法——这并不意味着(zhe)他们不会(huì)再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在(zài)对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银(yín)行业(yè)危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的银行业危机(jī)，美(měi)联(lián)储官(guān)员们对此专门(mén)进行了讨(tǎo)论。纪要指出(chū)，已准(zhǔn)备好使用他们的工具(jù)，以确保金融体(tǐ)系有足(zú)够的流动(dòng)性(xìng)来满足其需(xū)求。

　　在3月(yuè)份的(de)会议上(shàng)，美联储(chǔ)经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷收缩可(kě)能会使经(jīng)济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了这一(yī)观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解(jiě)，也(yě)将给(gěi)经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存(cún)款外流在3月底和(hé)4月基本停(tíng)止。尽管(guǎn)地区性银(yín)行的股价在此期(qī)间(jiān)进一步下跌，但对(duì)绝大多(duō)数(shù)银行来说，这些下跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映了对盈利(lì)能力下(xià)降的预期，而不(bù)是对偿付能(néng)力的担忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力再次加剧(jù)的可(kě)能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表(biǎo)示(shì)：“5月份美联储会议(yì)纪要(yào)中最突出(chū)的(de)主题(tí)是，围绕地区性银行业危机(jī)带来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球(qiú)高度关注的债务上限(xiàn)僵局(jú)，纪(jì)要指出，许多与会者(zhě)提(tí)到，必须及时提高债务上限，以(yǐ)避(bì)免金融体系和整体(tǐ)经济出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美(měi)国国债市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调了有关当局继(jì)续解决与市场韧性相关问题的重要性。一些与会者(zhě)强调，美联(lián)储(chǔ)应随时准备使用其流动性(xìng)工具，以及(jí)微(wēi)观审慎和(hé)宏观审(shěn)慎监(jiān)管和(hé)监督(dū)工(gōng)具，以减轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈判(pàn)没有取得任何(hé)进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申她的部(bù)门(mén)最(zuì)早可能在6月1日(rì)耗尽(jǐn)用(yòng)来(lái)支(zhī)付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽(jǐn)资金的不(bù)确定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾向于(yú)采取鹰派立场，因(yīn)此该行现(xiàn)在可能松了(le)一口气，因(yīn)为他们有空间从现(xiàn)在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖(tuō)累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随着理论(lùn)上美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍处(chù)于持(chí)续下跌的(de)状态(tài)。

　　截至收(shōu)盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲(qiāo)响(xiǎng)后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件事进行讨论(lùn)。在(zài)被问(wèn)及是否有(yǒu)可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协(xié)议(yì)时，麦卡(kǎ)锡(xī)表示，达成(chéng)协议其实可以非(fēi)常快，但(dàn)民主党需要意(yì)识(shí)到他们(men)花了太(tài)多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三发(fā)布的数据，截(jié)至(zhì)5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本(běn)”，美股(gǔ)原(yuán)本(běn)将在国会扯皮的(de)过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘后的(de)英伟达突然爆发(fā)，令市(shì)场重新(xīn)看到炒(chǎo)作题材(cái)的(de)勃勃(bó)生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本财年第(dì)一财季总共实现营(yíng)收(shōu)71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(q20mm等于多少厘米 20mm是多大ī)20mm等于多少厘米 20mm是多大0.92美元。其(qí)中受惠于云计(jì)算(suàn)平台和大型科技公(gōng)司对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现创纪录的(de)42.8亿(yì)美(měi)元营收(shōu)。更令市场(chǎng)震惊的(de)是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价(jià)在(zài)盘后涨超20％，有望(wàng)引发(fā)全球资本市场的(de)连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱(ruò)，纳(nà)斯达克(kè)中国金龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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