衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显示(shì)，美国一季度(dù)实际GDP年化季(jì)环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为(wèi)连(lián)续两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情爆发(fā)之前的(de)10年里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括(kuò)进(jìn)口、私人库存投资和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速较去年第(dì)四季度放缓的主要(yào)原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环(huán)比增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投(tóu)资连续第(dì)八个(gè)季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私(sī)人库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美(měi)联储高度关注(zhù)的通胀指标——美(měi)国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船(chuán)只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度(dù)洋北(běi)部发生事(shì)故(gù)，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的(de)2人死乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视(shì)和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识(shí)别该(gāi)未(wèi)知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦(lán)截行动中，不明船只的(de)自动(dòng)全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当局乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回(huí)应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台新近(jìn)发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周(zhōu)四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是(shì)一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时(shí)刻支(zhī)持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出(chū)于对(duì)他们工作的(de)尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论(lùn)看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到(dào)鲍(bào)威尔，这种事实可(kě)能(néng)会导致(zhì)美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要(yào)是基于美联(lián)储作为主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受(shòu)到投资(zī)者和商界(jiè)人士(shì)的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发(fā)争议(yì)，因为外(wài)界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的言(yán)论可能让在(zài)场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意(yì)到(dào)，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外(wài)政客和(hé)他们通话(huà)，而且(qiě)通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视频(pín)，两(liǎng)人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国前总理默(mò)克尔通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对(duì)话(huà)中直接问他(tā)们(men)是(shì)不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒(mào)泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大(dà)幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货(huò)日报(bào)记(jì)者采(cǎi)访时表示，昨天白(bái)天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心(xīn)负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之(zhī)际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国(guó)银行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债(zhài)务压力及经(jīng)济衰退(tuì)风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大压力(lì)，从而推动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾(céng)因银行业(yè)危(wēi)机出现暴跌(乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节diē)，此次美国银(yín)行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致油(yóu)价再度承压(yā)。随(suí)着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的(de)财报和股(gǔ)价表现或(huò)显示银行业危机(jī)仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于(yú)美(měi)联储(chǔ)加息和(hé)海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美国(guó)银行业危机风(fēng)险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需(xū)要注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息(xī)决议，市场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预(yù)测(cè)在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策(cè)会(huì)议，基(jī)于当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持(chí)加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当(dāng)前来看原油市(shì)场(chǎng)基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供(gōng)需(xū)局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏(xià)季出(chū)行旺季预计对于需求会(huì)有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超(chāo)也表示，后市原油供(gōng)需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤其是亚洲地区(qū)的油价(jià)带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连(lián)续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的(de)减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下(xià)区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月油(yóu)价(jià)整体即(jí)将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库(kù)，且美国汽油(yóu)需求较(jiào)上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管理下，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全(quán)球经济面临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美市(shì)场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料油市(shì)场整体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺季的(de)临(lín)近，本月(yuè)从(cóng)中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了(le)一(yī)部分中东出口的(de)下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公用事业(yè)发(fā)电需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划(huà)外(wài)检修导致(zhì)部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于(yú)开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同(tóng)时(shí)低硫需求(qiú)端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体(tǐ)回(huí)升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让(ràng)各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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