30年“不败”的(de)可转(zhuǎn)债(zhài)信仰，突然(rán)之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转债(zhài)，*ST搜特(tè)的(de)可转债(zhài)搜特转债(zhài)今(jīn)天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上从未(wèi)有过如此低价可转债，与(yǔ)此(cǐ)同时，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分析认(rèn)为，资金开(kāi)始担心退市和违约(yuē)风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继(jì)续不乐观，自周二(èr)盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守(shǒu)3300点。主要指(zhǐ)数和多数(shù)板块下跌(diē)，深证成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指数也(yě)跌超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一(yī)日有所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色(sè)等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金却是逆势抄底，全(quán)天(tiān)净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年没有过的可转债(zhài)退市(shì)历史，在今年5月一下被(bèi)打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝(lán)盾转债被告(gào)知要退市，打破了30年来(lái)的可转债没有(yǒu)出现正股和转(zhuǎn)债退(tuì)市的历(lì)史。接着没几天(tiān)，*ST搜特(tè)锁定(dìng)面值退市，搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债持续暴(bào)跌，第(dì)2只打破历(lì)史来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌(pái)，而搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债(zhài)今(jīn)日再(zài)度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而(ér)昨日搜(sōu)特(tè)转债已经暴跌19.75％九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思。持续上演断(duàn)崖式暴跌，面值(zhí)100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特(tè)还在一字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值退市已(yǐ)没(méi)什么悬(xuán)念。

　　接连(lián)的退市情形，以及可能(néng)面(miàn)临的违约。彻底带崩(bēng)了整个低价转(zhuǎn)债，过去的(de)双低策(cè)略似乎(hū)也不再奏(zòu)效。思创转债暴(bào)跌(diē)11％，而正股思(sī)创(chuàng)医惠(huì)只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股(gǔ)塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价(jià)格跌(diē)破100元的(de)低(dī)价转债(zhài)，而一(yī)年前(qián)市场还(hái)在(zài)关注“消灭(miè)”100元以下(xià)可转债，一度没有转债价格低于100元(yuán)。如(rú)今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场(chǎng)近期波(bō)动剧烈(liè)

　　上证指(zhǐ)数周二(èr)在(zài)券商、银行(xíng)等金融股带动之下(xià)，一度(dù)冲上3400点，而后快速(sù)跳水。然后持续下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红后，市场持续走低(dī)。

　　有(yǒu)分析表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)市场波动(dòng)加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日策(cè)略点评表示，4月新增(zēng)社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低(dī)于(yú)Wind一致预期，一季(jì)度冲量明显+票(piào)据(jù)利率(lǜ)下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷热不匀再(zài)现，居(jū)民(mín)中长(zhǎng)贷(dài)在(zài)1Q脉冲式修复过(guò)后明显走弱，单月新(xīn)增创历史新(xīn)低，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效应(yīng)外(wài)，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人部门中长贷仍(réng)在修复(fù)→全A非金融(róng)企业盈利(lì)全年(nián)或拾级(jí)而上(shàng)，但从(cóng)M1-M2剪刀差(chà)及(jí)财(cái)报数据反映(yìng)的制造业库存及产能(néng)周期位置(zhì)看，弹性(xìng)或有限。金融数据再次印证复(fù)苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需(xū)求”的可能。

　　前海(hǎi)开(kāi)源基金近日也(yě)表(biǎo)示，后续来看(kàn)市场回落空间(jiān)有限：

　　第(dì)一、4月出(chū)口仍超预期，外需(xū)仍有(yǒu)韧性。4月(yuè)出口(kǒu)同(tóng)比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除基(jī)数效应外，欧美(měi)的韧(rèn)性与东盟相(xiāng)对(duì)强劲的需求均(jūn)支撑了外需，内(nèi)需(xū)同样(yàng)在(zài)修复下(xià)市场分子(zi)端边际向好。

　　第二(èr)、国(guó)内外流动性仍然偏好。国(guó)内看(kàn)，4月政治(zhì)局会(huì)议(yì)仍然(rán)强调稳增(zēng)长，应对弱复苏下(xià)流动性大概率仍然维持宽松，同样(yàng)仍(réng)可能有增(zēng)量政策出台，对市场均(jūn)是呵护而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本已定(dìng)价(jià)美联储(chǔ)本轮加息已至顶点(diǎn)，仍(réng)然存在(zài)区域银(yín)行风险隐(yǐn)患同时通胀仍(réng)在下行(xíng)下，后续(xù)海外流动性难更紧，外资对国内市场的流出压(yā)力(lì)不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内部的分化(huà)，热门板块交易性的波动是指(zhǐ)数调整主因，但在内需修复(fù)、外需(xū)韧(rèn)性，且国内政策呵护延续、外资流出压(yā)力不大下市场无大风险，震(zhèn)荡(dàng)修复延续。

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