看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强劲，创去年(nián)5月以来(lái)新高(gāo)。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力再度升温的警报(bào)信(xìn)号：4月购进价格(gé)创去年11月以来(lái)新高，出厂(chǎng)价格(gé)创去年9月以来(lái)新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的经济学(xué)家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或(huò)者(zhě)至少一定程(chéng)度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承压(yā)下(xià)行，主要美股指盘中集体下跌；美国(guó)国债(zhài)价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近周四所创一年来(lái)低(dī)谷(gǔ)的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅(fú)回(huí)落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因(yīn)周五回落而全周(zhōu)累计(jì)由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜(tóng)产(chǎn)量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高(gāo)位后，市场开(kāi)始担心中国的(de)进口铜(tóng)需求(qiú)，加(jiā)之全周经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续(xù)回落(luò)，但凭借周一大(dà)涨，全(quán)周仍累(lèi)涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的(de)担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公(gōng)布(bù)上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央(yāng)银行加息300基(jī)点

　　当地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷(tíng)中央(yāng)银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利(lì)率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前(qián)市场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行今(jīn)年(nián)第(dì)二(èr)次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表示，此次(cì)加(1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克jiā)息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和(hé)货(huò)币总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据(jù)显示，阿根廷3月(yuè)环(huán)比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的(de)最高环比增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅(tī1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克ng)酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府发言人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重(zhòng)主要(yào)原因包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿(ā)根(gēn)廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根大(dà)通认为这(zhè)一数(shù)字可(kě)能会达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克(kè)萨斯州在(zài)内的(de)多(duō)个地区(qū)持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴预测(cè)中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等(děng)天(tiān)气(qì)状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥(ào)斯(sī)汀-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因(yīn)天(tiān)气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉荷(hé)马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的几十年(nián)里(lǐ)，埃尔德一(yī)直(zhí)在(zài)媒体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开始主持(chí)自己的广播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分(fēn)析师聂(niè)波表示，一方(fāng)面，原油(yóu)下跌较多(duō)，市场重回(huí)原油(yóu)需求(qiú)逻辑(jí)，美国经济数据(jù)较(jiào)差，市(shì)场预期(qī)经(jīng)济衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国(guó)内经济(jì)处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同(tóng)样小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出口，但(dàn)是由于(yú)2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴(chái)油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食(shí)用(yòng)和化(huà)工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕榈油库存(cún)下(xià)滑至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地报价相对(duì)内盘偏(piān)强，近月(yuè)进口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨(dūn)，数量少，国内持(chí)续去库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于(yú)产量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈果价(jià)格(gé)下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国(guó)际(jì)豆棕(zōng)价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月(yuè)后(hòu)通常是需求淡季，最近(jìn)印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者(zhě)，虽然(rán)近端因为斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马来的(de)MPOB数据(jù)的(de)超(chāo)预期(qī)去库(kù)继续支撑(chēng)近月价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史(shǐ)同期(qī)最高位(wèi)，且未(wèi)来(lái)产区产量季节(jié)性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力(lì)的(de)抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不(bù)断累库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国(guó)际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费以及(jí)印(yìn)度消(xiāo)费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配思路(lù)。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界正分(fēn)析称(chēng)，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏(piān)弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月(yuè)进(jìn)口利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日给出(chū)了进口利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全(quán)国共进口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消(xiāo)费疲(pí)软，去库(kù)不(bù)及预期，终端消(xiāo)费仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期将会(huì)逐步去库(kù)，但未(wèi)来产(chǎn)区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐步修(xiū)复，国内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹(dàn)，多(duō)个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜(cài)油和(hé)一级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产(chǎn)品分析师傅(fù)博表示，目前(qián)来(lái)看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价(jià)格(gé)跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油的累库程度(dù)还(hái)算正常，菜(cài)油的利空阶段(duàn)性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的(de)基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植物油消费增速不会像之(zhī)前那(nà)么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬到现在(zài)已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高(gāo)位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大(dà)幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采(cǎi)购情况来看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜籽进(jìn)口量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维持(chí)在24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预(yù)计(jì)会维(wéi)持高位，特(tè)别是(shì)6—7月份的菜油进口(kǒu)量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有大(dà)幅收缩的预期。同时(shí)，菜油(yóu)的需求还受到棉(mián)油、玉米油(yóu)等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜(cài)油(yóu)价格需要保持竞争力，要(yào)维(wéi)持和豆(dòu)油的低(dī)价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供应压力(lì)的(de)影(yǐng)响，现货价(jià)格维(wéi)持弱(ruò)势(shì)，进口端(duān)带动国(guó)内盘面偏(piān)弱(ruò)。全球菜籽供应恢(huī)复格局较(jiào)为明确(què)，后期国内的供(gōng)应(yīng)也会(huì)愈发(fā)宽松。近端(duān)菜油(yóu)继续(xù)维持逢高(gāo)抛(pāo)空的思路。后(hòu)续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况(kuàng)，关注是否会有新增(zēng)供应或(huò)者(zhě)上游(yóu)成本(běn)端的变化(huà)因素(sù)的影(yǐng)响；另(lìng)一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一(yī)段时(shí)间，国内(nèi)菜油价(jià)格会(huì)跟随(suí)豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市(shì)场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机(jī)，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量(liàng)明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上(shàng)旬，预计(jì)大豆(dòu)到港(gǎng)量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历(lì)史同期最高的进口量，所(suǒ)以预(yù)计(jì)大豆压榨量将从(cóng)目(mù)前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克(jiāng)从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机(jī)状态，预计短期开机继续位(wèi)于(yú)低位，下周开机预计将会继续恢(huī)复(fù)提(tí)升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨(dūn)，维持在(zài)历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国(guó)大豆(dòu)压榨(zhà)量将(jiāng)升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应紧张情况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并(bìng)不乐观(guān)。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北(běi)地区(qū)温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费(fèi)替代增加，西南地区菜(cài)油对豆油(yóu)的替(tì)代正在(zài)发(fā)生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料(liào)等领(lǐng)域(yù)的豆油需求(qiú)也会因为豆(dòu)油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极(jí)，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽松转变。后期(qī)需(xū)要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关注南国内大豆到港通关以及整体的(de)开机情况。新一季(jì)美豆(dòu)的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本(běn)下行，豆油基本面从(cóng)目(mù)前的低库存、高基(jī)差(chà)，转变为(wèi)累库(kù)加基(jī)差下行的预期(qī)，即(jí)豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期(qī)，菜油前期(qī)已经对自身的(de)供应(yīng)压(yā)力进行了(le)一(yī)波(bō)交(jiāo)易(yì)，目前走势跟随豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看(kàn)，供应的边际(jì)变化(huà)和需求预期都预(yù)示豆油可能(néng)是未来一段时间三大油脂中最弱的(de)。

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