为了让(ràng)自己(jǐ)的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后(hòu)能获(huò)得(dé)好的回报，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来自他们(men)所掌控(kòng)的(de)上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中(zhōng)心(xīn)（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何德平所持(chí)“新美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证(zhèng)金(jīn)后(hòu)，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券(quàn)账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍(shào)认识并联(lián)合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递(dì)、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交易决(jué)策，更好地共同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年(nián)ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股(gǔ)本(běn)比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排(pái)名第(dì)一(yī)，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期(qī)间(jiān)，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获(huò)利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美(měi)星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各(gè)自(zì)账户交易新美星的(de)盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分(fēn)用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分用(yòng)于非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对(duì)毛明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动人(rén)中一方存(cún)在不当行(xíng)为，不(bù)应推定或认定另(lch2是什么基团，chch3ch3是什么基团ìng)一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代理(lǐ)人也(yě)就是否合(hé)谋、部分(fēn)账户(hù)的控制(zhì)关系、委托理财关系(xì)等提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回应，经复核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人的(de)主要陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节实施(shī)、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过(guò)二级市场交易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行(xíng)为的(de)实(shí)质是操纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价的(de)意(yì)图和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价(jià)的行动(dòng)，属于(yú)共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任(rèn)承(chéng)担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续的(de)合谋(móu)操纵起(qǐ)到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚(fá)时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述(shù)行为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星上市(shì)时(shí)总股本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得(dé)泽广代(dài)持(chí)，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出(chū)：第一，海得(dé)泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持(chí)决策由海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投(tóu)资(zī)者决策(cè)产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水及(jí)相关银行账(zhàng)户流(liú)水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当(dāng)事人(rén)所提(tí)相关理(lǐ)由不具有事实和(hé)法律依(yī)据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平(píng)作为(wèi)上(shàng)市(shì)公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司(sī)上述持(chí)股情况，导致新(xīn)美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)六(liù)十三条规定，何(hé)德平(píng)的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何(hé)德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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