今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一(yī)次(cì)触及法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着(zhe)美(měi)国(guó)再度陷入债务违约的风险m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)已经多(duō)次警告(gào)称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约(yuē)——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些(xiē)年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么(me)回(huí)事？美(měi)国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上(shàng)限，我们需要先了解美国(guó)政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为何(hé)频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债(zhài)务规模更(gèng)是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大(dà)规模基(jī)建(jiàn)政策导致(zhì)财政(zhèng)支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐(fá)，尤(yóu)其(qí)是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的(de)双重压(yā)力(lì)下(xià)，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球(qiú)一(yī)般(bān)扩大(dà)，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国(guó)并没有(yǒu)明确的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二(èr)自由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制(zhì)政(zhèng)府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质(zhì)上(shàng)正式确(què)立了(le)对美国(guó)政府债(zhài)务总额的(de)限制。随(suí)后，美国(guó)国(guó)会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平(píng)均(jūn)每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国(guó)债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设(shè)定的举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉(diào)债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来(lái)说，这一限(xiàn)制也(yě)同(tóng)时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级大国(guó)，本(běn)身并不受到发行美钞(chāo)的(de)外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无度(dù)、过度(dù)举债，将会(huì)导(dǎo)致美元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美(měi)方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往(wǎng)往(wǎng)需(xū)要美国国(guó)会两院的(de)通过。在(zài)此前(qián)的历史中，提高(gāo)债务上限在(zài)国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随(suí)着美国党派分(fēn)歧(qí)不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器(qì)，被在(zài)野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别(bié)占据(jù)两院多数席(xí)位(wèi)的分裂背景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登(dēng)要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需(xū)要(yào)和国(guó)会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当(dāng)下(xià)的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和(hé)国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无法取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计(jì)划于本周(zhōu)三(sān)前往日(rì)本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上(shàng)演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美(měi)国总统奥巴马和m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名众议(yì)院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约(yuē)而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引(yǐn)发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政支出(chū)削减意(yì)味着美国(guó)多年的预算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如(rú)拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策研(yán)究所首席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施(shī)时，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷的经济中(zhōng)，并且(qiě)正处(chù)于(yú)从大衰退(tuì)中复(fù)苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服(fú)务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似的(de)分(fēn)裂局面，美国(guó)经(jīng)济也正处于类似的衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来(lái)的短期市场动荡和(hé)长期经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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