金融界5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时(shí)也是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能(néng)正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的(de)力量。数据显示，海外投资者对日本股票(piào)需(xū)求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的(de)外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍(réng)然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手(shǒu)，成为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自(zì)首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩(kuò)大了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票(piào)比(bǐ)在美国以(yǐ)外任(rèn)何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上个(gè)月吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法罕见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可(kě)能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司能(néng)够支(zhī)付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解他们所拥(yōng)有的(de)一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们(men)就开始购买了(le)，甚(shèn)至(zhì)这件(jiàn)事(shì)情(qíng)一开(kāi)始(shǐ)我都没(méi)有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动(dòng)告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日(rì)本(běn)东京的(de)还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候决(jué)定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场的运营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的(de)变(biàn)化(huà)

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日(rì)本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则(zé)）于5月9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美国著(zhù)名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果和美国可口可(kě)乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在(zài)研报中指出在过(guò)去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也(yě)被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没(méi)有完全失去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大变化的背景下，日本经济的边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)表示在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了(le)更加(jiā)重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗体系以及(jí)人工智能(néng)的发展，也(yě)意(yì)味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程(chéng)度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日(rì)本监管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公开回(huí)购成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是(shì)在(zài)今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了(le)改变(biàn)大量(liàng)个股股(gǔ)价(jià)跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企业价值和(hé)资本效率从而(ér)提升股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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