今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大(dà)行(xíng)情之下，引发(fā)了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了(le)市场(chǎng)机(jī)遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星基金经理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业在人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端都有(yǒu)相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现(xiàn)在(zài)其前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新(xīn)进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国(guó)际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)的两大细分领域，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新(xīn)需(xū)求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压(yā)之后，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方(fāng)面(miàn)在(zài)国内设备厂商的(de)配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了(le)一定的影响，但是(shì)另(lìng)外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行周(zhōu)期的(de)大背景下，国产替代(dài)进(jìn)程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末(mò)规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基(jī)民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出(chū)现上涨(zhǎng)，除了(le)诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置(zhì)同(tóng)样规模(mó)暴(bào)增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规(guī)模也(yě)从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部(bù)”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季(jì)度主要(yào)对对人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一(yī)季度(dù)新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关(guān)系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视(shì)表示(shì)，AI技(jì)术(shù)对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目(mù)前主要产品(pǐn蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了)包括内(nèi)存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个(gè)股在一季度退出兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全合宜基金(jīn)在一季(jì)度除了加仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之外(wài)，互(hù)联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内(nèi)维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期(qī)成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。