近期(qī)交(jiāo)易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争(zhēng)程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日(rì)，交易商协(xié)会对建设银行启动自律调查，这是两天内(nèi)第二家被要求自律调(diào)查的大行。今年以(yǐ)来，交易(yì)商协(xié)会已对多家(jiā)金融(róng)机构启(qǐ)动自律(lǜ)调(diào)查，监管力度在持续加(jiā)大(dà)。

　　多家金(jīn)融(róng)机构接连被通报

　　5月11日，中国(guó)银行(xíng)间市(shì)场交易(yì)商协会（下称“交易商协(xié)会(huì)”）网(wǎng)站(zhàn)显示，基于监管部(bù)门(mén)反馈线索，依据(jù)《银行间债券市场自(zì)律处分规则》，交易商(shāng)协会已(yǐ)对中国建设银(yín)行股份有限(xiàn)公司(sī)债(zhài)务融资工具承销业务涉嫌违规行为开展自(zì)律(lǜ)调查。

　　根据建(jiàn)行(xíng)2022年年(nián)报，去年建行承销非金融企业债务融(róng)资工具744笔，为411家(jiā)实体企业承销(xiāo)发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券融资(zī)需求，承销房地(dì)产企业323.35亿元债务融资工具(jù)，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会(huì)的监(jiān)管力(lì)度(dù)在近期持续加大(dà)。就在5月(yuè)9日，交易商协(xié)会官网(wǎng)发布信(xìn)息(xī)，针(zhēn)对(duì)中国(guó)进出口银行金(jīn)融债券(quàn)发行涉嫌违(wéi)规行为，以(yǐ)及(jí)中国民生银行承销业务涉(shè)嫌(xián)违(wéi)规行为(wèi)已开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　而在5月8日，大连银(yín)行、郑(zhèng)州银(yín)行、江西银行、青(qīng)岛银行和粤财信托共5家机构涉(shè)及债券业务违规(guī)被点名。具(jù)体来说，交易(yì)商协会通过深(shēn)入调查发现，大连银行等多家机构存在债(zhài)券代持交易等违规行为。其中，大连银(yín)行通过(guò)做市业务方式(shì)，每日(rì)滚动(dòng)开展买(mǎi)卖方向相反、清算速度不同(tóng)的现券交(jiāo)易，代(dài)持利率(lǜ)债活跃券(quàn)，且规(guī)模较大(dà)；郑州银行、江西银(yín)行和青岛银(yín)行，内控执行不严或(huò)流于形式，未(wèi)有效评估交易合(hé)理性，作为中(zhōng)间(jiān)方以现券买卖(mài)或做市等(děng)方式参与债券代持交(jiāo)易链(liàn)条，交易笔(bǐ)数和金额较(jiào)大。

　　今年4月(yuè)，工商银行(xíng)已被启动自律(lǜ)调查(chá)。相关公告称，交易商协会(huì)在日常监测(cè)工作中发现，工商银行主(zhǔ)承销的多期债务融资工具发行(xíng)定价(jià)严(yán)重偏离市场合理水平，干(gàn)扰(rǎo)了市场(chǎng)秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场(chǎng)自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网(wǎng)站披(pī)露，近期在查(chá)处(chù)四平市城市发展(zhǎn)投(tóu)资控(kòng)股有限(xiàn)公司案(àn)件时，发(fā)现吉林银行、吉林亿(yì)联银行因违规收取发行人(rén)大额财务资(zī)助，涉嫌违反银行间债券市场自(zì)律(lǜ)管理(lǐ)规则，被(bèi)交易(yì)商协(xié)会进行自律调查。一同被开(kāi)展自(zì)律调查的还有(yǒu)光(guāng)大证券、富国资产管理（上海(hǎi)）有(yǒu)限(xiàn)公司两家金(jīn)融机构(gòu)。

　　交易商协(xié)会监管处罚力度加强

　　根(gēn)据交易商协会(huì)通报(bào)的(de)数据，2022年全年，交易商(议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子shāng)协会共对68起涉嫌违规案(àn)件议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子立(lì)案调查，开展自(zì)律(lǜ)调(diào)查(chá)和自(zì)律问询103次，作出各(gè)类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主承销商、3家会计师事(shì)务(wù)所、1家律师事务所(suǒ)、2家(jiā)其他类型(xíng)机构(gòu)和54名直接(jiē)责任人。作出的处分中，警告及以(yǐ)上占比(bǐ)超过五成，15家机构被(bèi)暂停一(yī)定期限(xiàn)业务，12位责任人被(bèi)认(rèn)定不适当人选。

　　梳(shū)理(lǐ)通(tōng)报来看，被通报的原因包括低价包销多期债务融资工具，影响(xiǎng)了(le)市(shì)场正常秩序；部分(fēn)债务融资工具(jù)未按照发行(xíng)文件约定开展余(yú)额包(bāo)销，个别债务融资工(gōng)具挤占了其他(tā)投资人的正(zhèng)常投标(biāo)，违背了公(gōng)平公正(zhèng)原(yuán)则，并影(yǐng)响了发行(xíng)利(lì)率，对(duì)市场正常秩(zhì)序造成了一定不良(liáng)影响。

　　通报指出，银行间债(zhài)券市场(chǎng)参与机构在从(cóng)事相关业务过(guò)程中，务必牢固树立市(shì)场责任意识(shí)，严格(gé)遵(zūn)守相关监管规定和自律规则要求，合规展业，自(zì)觉维护银行间债券市场(chǎng)运行(xíng)秩序。

　　交(jiāo)易商协会(huì)表(biǎo)示，做市商作为银行间市场基石机构，承(chéng)担着提高市场流动性、促(cù)进(jìn)价格发现的重要作用，应(yīng)切实提升做市交(jiāo)易能力，加强内部控制和风险管理(lǐ)，确保合(hé)规稳健展业，“真(zhēn)做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管(guǎn)处罚力度(dù)明显(xiǎn)加大(dà)，虽然(rán)债券(quàn)市场参与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰富(fù)多元，市场竞争程(chéng)度更(gèng)趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　资深金融政策监(jiān)管专家周毅钦对(duì)《国(guó)际金(jīn)融报(bào)》记者表示，可以看到，银(yín)行间交易商协会(huì)将继(jì)续贯(guàn)彻落(luò)实(shí)监管从(cóng)严要求(qiú)，以严格自律惩(chéng)戒(jiè)向市场传(chuán)递“零容(róng)忍”的清晰信号，引导市场各类主体(tǐ)归位(wèi)尽责，维护市(shì)场良好秩(zhì)序(xù)。债券承销机构(gòu)作为(wèi)债券市场(chǎng)的“看门(mén)人”，对(duì)于(yú)商业银行特别(bié)是国有大行来说(shuō)，也需要肩负起相应的公序责(zé)任，切实维护好行业的良(liáng)性竞争生态。

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