北交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所步(bù)伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也加大北交所(suǒ)布(bù)局力度(dù)，今年更有新基(jī)金(jīn)密集公(gōng)告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及人士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部(bù)分(fēn)公司(sī)表现良好，叠加较低的(de)估梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗值水平(píng)，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所股票(piào)处于(yú)投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资价(jià)值受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基(jī)金公告可投(tóu)资(zī)于北京(jīng)证券交易所上(shàng)市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等(děng)多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是(shì)国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定(dìng)的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收益特(tè)征和(hé)相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司旗下(xià)基金可参与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士表示(shì)，公募(mù)新基金(jīn)之所以密集公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投(tóu)资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平(píng)偏(piān)低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意(yì)愿在持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较(jiào)于上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去(qù)年(nián)11月北交所(suǒ)推(tuī)出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得(dé)整(zhěng)个(gè)板块的(de)成(chéng)交变(biàn)得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得(dé)越(yuè)来越多投(tóu)资者关注到北交所，自(zì)然也(yě)引来更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基金(jīn)的配(pèi)置(zhì)意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于(yú)北交所市(shì)场的(de)赚(zh梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗uàn)钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及(jí)专精(jīng)特(tè)新领域(yù)的(de)景气度。而近期(qī)北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募(mù)基金产品出(chū)现在北交所公司前(qián)十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交所较大(dà)规模(mó)公(gōng)司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一(yī)季度(dù)盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在北(běi)交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预(yù)计随(suí)着后续市(shì)场流(liú)动(dòng)性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企业的(de)高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流(liú)动性等(děng)制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场的(de)公募基(jī)金(jīn)，在(zài)投资比例、策略上也存(cún)在(zài)差异，但(dàn)未来会加大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次新基金投(tóu)资(zī)将(jiāng)深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的(de)个股机(jī)会。同(tóng)时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司(sī)进(jìn)行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和(hé)风险分(fēn)散(sàn)，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动(dòng)大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基(jī)金也会(huì)积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士(shì)也(yě)称，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北(běi)交所股票为主要(yào)投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的(de)投资范围扩(kuò)大(dà)至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对(duì)北交(jiāo)所股(gǔ)票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源(yuán)行业(yè)相关的(de)个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所的投资(zī)价值仍(réng)然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征类似(shì)于一级半的市场，即投资(zī)阶(jiē)段相比(bǐ)一(yī)级市场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期，可(kě)投资标(biāo)的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度(dù)来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是(shì)比较看好细分(fēn)行业的、符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入(rù)的强(qiáng)度(dù)上、成长性指标上，也(yě)不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值(zhí)较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市(shì)企业(yè)的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和(hé)赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的(de)成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造(zào)两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的(de)东风和企业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的(de)企业成长成(chéng)为(wèi)大型(xíng)企业(yè)，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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