在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如(rú)何(hé)看待(dài)？行业去库(kù)存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报(bào)后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列(liè)判断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压力已并不(bù)明(míng)显。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们(men)近(jìn)期去库(kù)存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的(de)是，在国轩(xuān)高科方面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计将高于动(dòng)力电(diàn)池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起大落(luò)在(zài)市场上引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数据(jù)最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观察来看，新能源行(xíng)业处(chù)于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将迎来大规(guī)模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交付会带(dài)来产能复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会维持在这(zhè)个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率提(tí)升(shēng)已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)了立(lì)竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科(kē)在一季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样的(de)情况(kuàng)也发(fā)生(shēng)在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平(píng)提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则(zé)不如(rú)前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市(shì)场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一(yī)季(jì)度之(zhī)后，我们依(yī)然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个(gè)项目(mù)相(xiāng)继(jì)投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保(bǎo)持了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外(wài)购仅补(bǔ)充自(zì)产不足(zú)，“外(wài)购(gòu)只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位(wèi)下降，也反映了(le)行业整体状况，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其(qí)中宁(níng)德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库(kù)存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平(píng)，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极(jí)低库(kù)存，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个(gè)月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极(jí)低，基本保持7天的(de)最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库(kù)存的(de)过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化(huà)步(bù)伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁德时代(dài)也(yě)作出(chū)判断认(rèn)为，储能方(fāng)面今年(nián)预计增(zēng)速(sù)将(jiāng)会(huì)比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也认(rèn)同这一观点。他预(yù)计，储能行业今(jīn)年(nián)上升空(kōng)间预(yù)计(jì)会高(gāo)于(yú)动(dòng)力(lì)电池，其(qí)中国外家储市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿(yì)元的(de)营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计(jì)算(suàn)，储(chǔ)能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间(jiān)比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量(liàng)的(de)领域，不存在需求疲(pí)软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉(shè)及(jí)到用电需求，每年(nián)到了第(dì)二(èr)季度开始后才爆(bào)发。而在(zài)大(dà)储环节，国内(nèi)下游招标、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀正出(chū)货是在二季(jì)度以后，目(mù)前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的(de)标准化集装箱产(chǎn)品。

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