大家(jiā)好，简单看一个(gè)基金经理，把新能源(yuán)全(quán)部(bù)砍(kǎn)仓(cāng)，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票(piào)混合来一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源(yuán)板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基(jī)本清仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通(tōng)股票混合外(wài)，其(qí)他三(sān)只产(chǎn)品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称(chēng)，在(zài)一季度的(de)操作中，本(běn)基金总体把握住了市场的节奏变(biàn)化和结(jié)构转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组合调(diào)整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估值体系所代表(biǎo)的传统实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性(xìng)的一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富(fù)通股(gǔ)票混合今(jīn)年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今(jīn)年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失去靠配(pèi)置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市(shì)场比重(zhòng)超40％的天数(shù)已累计达(dá)到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源(yuán)，持续约(yuē)28个(gè)交易日(rì)，在(zài)此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出(chū)类似(shì)特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动(dòng)后往往会有(一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米yǒu)一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩披露期(qī)结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控(kòng)等(děng)大产业趋势(shì)以政府支(zhī)持力(lì)度进一(yī)步加大、资(zī)本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情绪处于极(jí)值的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需求出现集中释放(fàng)。就资(zī)本市场而言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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