美国债务(wù)违约的(de)风险比以往(wǎng)任何(hé)时候都要大(dà)，并有(yǒu)可能将全(quán)球(qiú)市场推(tuī)入一个(gè)全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投资者应(yīng)如何保护自(zì)身的财富(fù)呢？对(duì)此，一份业内(nèi)机构的最新调查揭露出了(le)业内人士眼下的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日(rì)-12日(rì)）对全球637名受访者进行(xíng)的调查，对(duì)于那些寻求避风港的(de)人来说，贵金(jīn)属(shǔ)仍(réng)是(shì)迄今为(wèi)止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦(nu虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌ò)夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表示，如果美国政府未能履行其义(yì)务，他们(men)将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对(duì)冲(chōng)工(gōng)具(jù)的(de)稀缺(quē)。根(gēn)据这份(fèn)最新业内调查(chá)，在美国债务(wù)违约情况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债(zhài)。这(zhè)毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是(shì)美(měi)国政府可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那(nà)些相对悲观(guān)的分析(xī)师也(yě)认为，债券持有者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一(yī)些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也(yě)依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货(huò)币(bì)也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资者(zhě)在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国政界和(hé)金(jīn)融界的大佬们(men)已经纷纷(fēn)发出警告，如果(guǒ)债务(wù)上限僵局在(zài)大限前得(dé)不(bù)到解决，可(kě)能会(huì)发生什么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个(gè)世界(jiè)都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通(tōng)首(shǒu)席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果(guǒ)可(kě)能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年(nián)更大(dà)，2011年是过去美(měi)国(guó)所经历的(de)最严(yán)重的(de)债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)。

　　目前，一年(nián)期美国主(zhǔ)权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前几次债限危机(jī)时的水平，尽管这仍表(biǎo)明实际违约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益、另类投资和(hé)ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两(liǎng)极(jí)分(fēn)化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们有(yǒu)可(kě)能无法及(jí)时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对(duì)冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金(jīn)的(de)表现(xiàn)非常好——先是受(shòu)到中国买家不(bù)断增长的需求的提(tí)振，然后是银行业危机和(hé)美(měi)国(guó)债务违约引发的避(bì)险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低(dī)于(yú)本月(yuè)早些时候触及(jí)的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)之争(zhēng)僵(jiāng)持到最后关头(tóu)，但美国政府(fǔ)最终(zhōng)侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约(yuē)，10年期美国(guó)国债将上涨。然而，对(duì)于(yú)如果(guǒ)美国政府真的跌(diē)落债务(wù)悬崖会发生什么，专(zhuān)业(yè)人士(shì)意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者(zhě)预计，如果发(fā)生违约，10年期美(měi)国国债将走软。基准(zhǔn)美国(guó)国债收益率上周收于(yú)3.46％，较(jiào)今年高点低(dī)63个基点左右(yòu)。

　　与此同(tóng)时，债务上(shàng)限僵局(jú)推高了一(yī)些期限非(fēi)常短的国库券收益率，这些短期国库(kù)券被认(rèn)为最有可能被延期支付，这加剧了(le)国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初(chū)左右(yòu)到(dào)期的国库券，因为(wèi)这(zhè)批票据(jù)最(zuì)为接近美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)所警告的最(zuì)早在6月1日触发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财政部能撑(chēng)过6月中(zhōng)旬(xún)，其可能(néng)会从(cóng)预期的纳税(shuì)和其他收入(rù)措(cuò)施(shī)中获得(dé)一点的喘息(xī)空(kōng)间，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市(shì)场定价也表(biǎo)明了一定程度(dù)的(de)压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国长期国债(zhài)购买量曾激增(zēng)，将10年(nián)期国债收益率(lǜ)推至了(le)当时的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对标普500指数的前景预测，没(méi)有散户交(jiāo)易员那么(me)悲观。道明证券(quàn)利率策(cè)略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确(què)实看到短(duǎn)期违(wéi)约，市场反(fǎn)应将给国会带来提(tí)高债务(wù)上(shàng)限的(de)压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务上限闹剧已经对美(měi)元造成了一些伤(shāng)害，41％的(de)人表(biǎo)示，如(rú)果美国(guó)政府违(wéi)约，美(měi)元作为全球(qiú)主(zhǔ)要储备货币(bì)的(de)地位将面(miàn)临风险。

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