金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘价(jià)。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力(lì)量(liàng)。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然(rán)是(shì)日本股票的(de)最大净买家(jiā)，年初(chū)至(zhì)今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为(wèi)日本股市爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的(de)伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买(mǎi)并扩大(dà)了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露(lù)可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社(shè)，并暗(àn)示将进一(yī)步(bù)投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还(hái)在(zài)上个月(发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特(tè)股(gǔ)东(dōng)大(dà)会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定其实非常发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解(jiě)，我们(men)可能(néng)和这五家公(gōng)司都有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率风险(发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉xiǎn)问题。所以我们(men)就开始购买了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷(léi)格(gé)·阿(ā)贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特(tè)的接(jiē)班(bān)人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局(jú)的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次(cì)用行动(dòng)告诉大家姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本(běn)市场的运(yùn)营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好日本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量(liàng)持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到(dào)了巴菲特宣布持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲(fēi)特重仓(cāng)的美(měi)国(guó)苹果和美国可口可乐股票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏观在(zài)研报(bào)中指(zhǐ)出在过去(qù)的三十(shí)年中，日本经历(lì)了(le)漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被(bèi)认(rèn)为将会撤离世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心(xīn)。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时(shí)，在国际格局大变化的(de)背(bèi)景下，日本经济的边际(jì)变化值得研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表(biǎo)示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚(yà)太格(gé)局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉(mài)络，我们也会发(fā)现日本的设备(bèi)投资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是，日本相对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力的下(xià)滑趋势固然(rán)不可(kě)避(bì)免，但良好的(de)医疗体系以及(jí)人工(gōng)智能的发(fā)展，也意味(wèi)着(zhe)劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日本(běn)监管层持续推(tuī)动企业经营能(néng)力的改善(shàn)和价值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓励(lì)企业公(gōng)开(kāi)回购(gòu)成为改革(gé)重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价(jià)跌破(pò)净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效率(lǜ)从而(ér)提(tí)升(shēng)股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

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