今年(nián)1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额(é)又一(yī)次触(chù)及(jí)法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂(zàn)停或提(tí)高债务上限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就(jiù)提(tí)高债务(wù)上限进行争斗，这些画(huà)面在近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么，引发(fā)这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务(wù)为(wèi)何不断(duàn)滚雪球(qiú)般(bān)扩大(dà)？美国(guó)又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务(wù)上限，我们(men)需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来(lái)，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支(zhī)出(chū)在多数总统任期内都高于(yú)其财(cái)政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另一方面(miàn)，还(hái)因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜(bài)登政府推出的(de)大规(guī)模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什(shén)政府(fǔ)和(hé)特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年(nián)来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规(guī)模也(yě)就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战(zhàn)使得(dé)美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国议(yì)员(yuán)提(tí)出的反对（也(yě)有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将(jiāng)加入第二次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或(huò)多(duō)或(huò)少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经提(tí)高了78次(cì)债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月(yuè)就(jiù)会(huì)提高一次——其中共(gòng)和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如(rú)此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提高至(zhì)22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调(diào)债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债务上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国(guó)会(huì)为(wèi)联邦政府设定的(de)举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦(dàn)触(Medical staff可数吗，stuffchù)及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对其美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)信用提(tí)供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在(zài)约束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无(wú)度(dù)、过度举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这(zhè)一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于是美方对债(zhài)权人的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提高美(měi)国债务上限，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在(zài)此前(qián)的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不断(duàn)扩大，债务(wù)上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国两党分别占(zhàn)据两院多数席(xí)位的(de)分(fēn)裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国(guó)民主党占据参议院(yuàn)多(duō)数(shù)，而(ér)共(gòng)和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人正试(shì)图利用债务上限的(de)最后(hòu)期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提(tí)高债务上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三(sān)前往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来(lái)留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和(hé)众(zhòng)议院共和(hé)党人(rén)在(zài)谈判最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成协(xié)议(yì)，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债(zhài)务违约(yuē)灾难(nán)。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国(guó)面临(lín)更(gèng)高(gāo)的借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当时两党谈(tán)判中的(de)一(yī)些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的(de)是(shì)，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让(ràng)复(fù)苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没(méi)有(yǒu)提供真正有(yǒu)价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务(wù)上限危机，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻(Medical staff可数吗，stufffān)版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国(guó)两党能(néng)够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的(de)短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 Medical staff可数吗，stuff