尽管周五(wǔ)大幅反(fǎn)弹，中证(zhèng)TMT指(zhǐ)数自4月10日以来(lái)累计最大跌幅已接近15七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思％。

　　以史为鉴今年大概率演化为TMT大年 机构预计5月见底(dǐ)后将(jiāng)迎“盛(shèng)夏(xià)攻势”且大概(gài)率创新高 逢低加仓(cāng)是最佳(jiā)策略。

　　围绕今年TMT行情七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思，招商策略张夏在4月23日研报中测算，本轮TMT高点出现在4月8日(rì)，高点(diǎn)调整幅度已经达到6.8％，截至2023年4月(yuè)7日，计(jì)算机、通信、传媒和电子自年初以(yǐ)来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全(quán)A的表现。由于今年(nián)出(chū)现了以(yǐ)AI+代表的大(dà)型产(chǎn)业趋势(shì)，一季度(dù)TMT大(dà)涨且(qiě)有明显超额(é)收益(yì)，那么今年演化为TMT大年的概(gài)率已经非常大。

　　进(jìn)一(yī)步来看，若(ruò)参考历史的调整时间和幅度(dù)，可(kě)能这一轮调整并没有结束。以TMT大年(nián)的规律(lǜ)和(hé)应(yīng)对策略，其中TMT大年(nián)通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后(hòu)往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的(de)调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。

　　以(yǐ)往盛夏攻(gōng)势开始(shǐ)的时间来看，每年四月(yuè)份到九、十(shí)月(yuè)份期间会有一波主升(shēng)。数据(jù)显(xiǎn)示，2010年、2013年都是6月底(dǐ)七月初，到了2014年、2019年提前到5月下旬(xún)六月初，2020年调整比较早，见底也比较早是(shì)4月初。因此，张夏(xià)认为，在学(xué)习效应的推(tuī)动(dòng)下(xià)，盛夏(xià)攻势开始的时间越来(lái)越早。对此，有业内人士预计，基本在一季报披露结束后(hòu)，假设按此速度再调(diào)整一段时间，估计在5月基本见(jiàn)底后将迎来“盛(shèng)夏攻势(shì)”。而(ér)面对TMT大年中的(de)这种调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势(shì)大概(gài)率创新(xīn)高。

　　以史为鉴盛夏攻(gōng)势或(huò)由计算机转电子（从应用到硬件） 关注短期维度业绩可能超预期的AI赋能消费电子板块(kuài)受益标的。

　　今年业绩密集披(pī)露期结束后，若随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可控等大产业趋(qū)势以及政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行趋势(shì)，进入盛夏攻势(shì)，而往(wǎng)往(wǎng)这一波盛夏攻势(shì)还会(huì)创新高。考(kǎo)虑今年年初春季躁动是计算机占优，招商证券张(zhāng)夏认为按照历史(shǐ)经验，要(yào)么计算机转(zhuǎn)电子（从应用到硬(yìng)件、如2010年、2019年(nián)），要(yào)么计算机强者恒强(qiáng)。

　　国海(hǎi)策略(lüè)4月9日研报认为，伴随二季(jì)度业绩窗口期的到来，市场表现将(jiāng)更贴合业绩的相对优势，维持TMT是全年主线的(de)判断，并(bìng)建议关(guān)注短期维度业绩可能超预期的(de)部分消费板(bǎn)块，电子行(xíng)业有(yǒu)望体现出相对优势。

　　从细分环节进一步来看，广发策略4月17日研报指出，电子行业在ChatGPT产业链中主要分布位于AI服务器及相关电子产(chǎn)品。

　　对(duì)于AI服务器，广发(fā)策略认为，AI服务器是以ChatGPT为代表的(de)大模型进行训练/推理的算(suàn)力载体和(hé)基(jī)础。数据(jù)量和算力的(de)提升明显拉升(shēng)了AI服务器中存储芯片、光模(mó)块/光芯片、PCB基(jī)板等电(diàn)子产(chǎn)品的(de)量与价，给相关电子厂商带来了机(jī)会(huì)。国海证券同样在研报中指(zhǐ)出，维持(chí)TMT为全年市场主(zhǔ)线(xiàn)的判断，相关领域(yù)如(rú)AI芯片、服(fú)务器以(yǐ)及光(guāng)模(mó)块等细分赛道将陆续迎来基本面的确认，估值修复尚未结束。

　　国联证券4月20日研报同样表(biǎo)示，伴随AIGC模型快速迭代(dài)，AIGC应用面逐渐越来越广，对于算力(lì)的需(xū)求(qiú)将呈现指数(shù)级增长，且(qiě)AI芯片国(guó)产替代速度加快。建议重点关注景嘉(jiā)微(wēi)、海光信息等GPU厂商；海光信息、龙芯中(zhōng)科(kē)CPU厂(chǎng)商(shāng)；寒(hán)武纪、国芯(xīn)科技等(děng)AI芯片厂(chǎng)商。

　　对于光模块、光芯片等领域，东北证券(quàn)4月16日研报表示，AIGC正在催化前述光通信重要环节，相关公司将深度(dù)受(shòu)益(yì)AI带来(lái)的增量需求(qiú)。建议(yì)关注国产光(guāng)模块龙头公司：中际旭创(chuàng)、新易盛、光迅科(kē)技(jì)；高速光(guāng)引擎光器(qì)件核心供应(yīng)商天孚通信；国产光芯片领军企业源(yuán)杰(jié)科技。

　　同时(shí)，国金(jīn)证券樊志远在(zài)4月21日研(yán)报中同样看好AI服(fú)务器PCB，其测算，AI服务器PCB价(jià)值量(liàng)是普通服务器的价值量的(de)5~6倍(bèi)，随着(zhe)AI大模型和应用的落地，市场对AI服务器(qì)的需求日(rì)益增加，市场扩容在即，建议关注(zhù)沪电股份、生益科技、联瑞新材(cái)、生益电子(zi)、兴(xīng)森(sēn)科七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思技(jì)等企业。

　　另一(yī)方(fāng)面，对于相(xiāng)关(guān)电子产(chǎn)品，广发策略表示，电子厂商亦(yì)有望受(shòu)益于ChatGPT产业(yè)链的发展(zhǎn)。在终(zhōng)端应用侧(cè)，AIGC将有望(wàng)为XR、智能音箱(xiāng)、安防等终端(duān)设备(bèi)打(dǎ)开新成长空间。此外，东海证券3月31日研报(bào)同样认为，AI赋(fù)能(néng)消费电子趋势明确，估值重塑逻(luó)辑逐(zhú)步验证，关(guān)注(zhù)消费电(diàn)子景气拐点(diǎn)。

　　对(duì)此，国信(xìn)证券4月17日研报建议，AI创新持续催化，关(guān)注AIoT设备及服务器产(chǎn)业链。其中，具备AIGC大(dà)语言(yán)模型接入潜力的AIoT设备产(chǎn)业链(liàn)，包括海康威视、传音控(kòng)股、视源股份、康(kāng)冠科(kē)技、歌尔股份、创维数字(zì)等；2）受(shòu)益于全球算力需求爆发式增长(zhǎng)的AI服务器产业链(liàn)，包括工业富联、沪电股份、环(huán)旭电子、东山精密(mì)、闻(wén)泰科技、鹏鼎控股(gǔ)等；3）创(chuàng)新产品频发催化的VR/AR产业链(liàn)，推荐(jiàn)歌(gē)尔股份(fèn)、三(sān)利(lì)谱、创维(wéi)数字等；4）景气度(dù)筑底、消费复苏预(yù)期强化的智能手机产(chǎn)业链，包括光弘科技、闻(wén)泰(tài)科技(jì)、传音控股(gǔ)、顺(shùn)络(luò)电子、东山(shān)精密(mì)等。

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