金融界5月(yuè)22日消息 悄然之(zhī)间，已经(jīng)崩盘了(le)33年的(de)日本(běn)股市竟然奇迹般的活过来了，甚(shèn)至还在不断(duàn)挑战(zhàn)新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本(běn)股市(shì)主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年(nián)的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是似(shì)乎这次(cì)有(yǒu)点不一样的味道(dào)，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动(dòng)使(shǐ)得(dé)日本股市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投(tóu)资者(zhě)对日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的(de)外国人净(jìng)购买量。不过，日本企业部门(mén)仍然(rán)是日本股票(piào)的最大净买家，年(nián)初至今(jīn)的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中(zh定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思ōng)也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味(wèi)道的巴(bā)菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在(zài)美国以外任(rèn)何(hé)其他国(guó)家都多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资日(rì)本股票(piào)。现年(nián)92岁(suì)高龄的他还在上个(gè)月罕见地亲(qīn)自(zì)访(fǎng)问日本。

　　对于为何(hé)在这个时点，不断(duàn)增持(chí)日本股(gǔ)票？在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定其实非常简单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有(yǒu)过业务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况下也(yě)会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很(hěn)好地理解他(tā)们(men)所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们(men)还能通(tōng)过融(róng)资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就(jiù)开始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事(shì)情一开始(shǐ)我(wǒ)都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原(yuán)因是为了向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因(yīn)为接下(xià)来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是(shì)老的(de)辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席(xí)苏(sū)世民拜访了日本首(shǒu)相(xiāng)岸田文雄。黑(hēi)石集团(tuán)两年(nián)前在(zài)日本(běn)一举收购(gòu)8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集(jí)团(tuán)最(zuì)主要的竞争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人(rén)亨利·克拉维斯(sī)也在(zài)日本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还(hái)有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在(zài)东京开(kāi)设(shè)办事处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

    日(rì)本(běn)受(shòu)益于地缘政治格局(jú)变化

　　自(zì)1989年(nián)日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来，日本(běn)股市(shì)一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲(fēi)特在股(gǔ)东大会上(shàng)解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴老爷子也(yě)有所保留。站在事(shì)后马后炮(pào)的角度看，对股市(shì)拥有独特理解的巴(bā)菲特对国际地缘政治的(de)变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美贸易争端以来(lái)，国际地缘政治格局(jú)巨变(biàn)。在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下(xià)，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的(de)角色，同时日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成为(wèi)了边际上(shàng)的(de)重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的(de)设备(bèi)投资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直(zhí)在等待出手的(de)时(shí)机。直到新冠危机爆发，日(rì)本(běn)股市出(chū)现急搓，巴(bā)菲特终于(yú)等到了(le)被低(dī)估的(de)日(rì)本资(zī)产，自此疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也(yě)用(yòng)业绩证明自己的(de)确被低估(gū)了。据日经(jīng)中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并(bì定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思ng)财报于5月9日(rì)全(quán)部出炉(lú)。5大商社的合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基(jī)本(běn)面发生的变化，日本监管层的(de)助推(tuī)也是一股不容忽(hū)视的力量。日(rì)本监(jiān)管层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为改革(gé)重(zhòng)要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改变(biàn)大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成(chéng)本和(hé)股价经营要(yào)求(qiú)》要求上市公司(sī)提高企业(yè)价值和资本效率从而提(tí)升股价后，日本股市(shì)开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出来高喊日本可能正接近十年一(yī)遇的(de)牛市。至于日本股(gǔ)市未来将走向(xiàng)何方，一切(qiè)将由(yóu)时(shí)间给出答案吧(ba)。

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