踩上(shàng)AI风口的三(sān)六零(líng)，年(nián)内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股价和市(shì)值相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年(nián)报首次亏损。三六(liù)零(líng)同时发布了2023年(nián)一季报，实(shí)现营(yíng)业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显示，三六(liù)零截(jié)至3月31原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕e-height: 24px;'>原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕日的(de)股东数(shù)达到近33万，而(ér)截(jié)至(zhì)去年(nián)底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一季(jì)度股东(dōng)户(hù)数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数(shù)据，后(hòu)者录得133亿的营业(yè)收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　三六(liù)零(líng)这份(fèn)2022年年(nián)报显示，截至报(bào)告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入(rù)增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的(de)净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯(sī)达(dá)克(kè)私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零(líng)营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润直接(jiē)下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延(yán)续亏损，首(shǒu)季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润(rùn)则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称(chēng)主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下(xià)跌9成、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过(guò)不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递(dì)公司(sī)的优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值(zhí)。尽管近期股价有所(suǒ)回(huí)调，公司股(gǔ)价年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者注意到，随着今(jīn)年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅增加。截(jié)至到去(qù)年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持(chí)基本不变，但到了今(jīn)年一季度(dù)末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表(biǎo)的(de)十大股东(dōng)却在逢高大(dà)幅减持。十(shí)大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中(zhōng)关村(cūn)资本基(jī)金(jīn)管理有限公(gōng)司-北京中(zhōng)发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按(àn)一季度均价计(jì)套现金(jīn)额也(yě)在(zài)10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的(de)2022年财(cái)报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势(shì)力(lì)之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营实(shí)体为“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大，而三年(nián)累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三(sān)六(liù)零(líng)曾(céng)公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车的(de)增(zēng)资权。具体来看(kàn)，三六零(líng)全(quán)资子(zi)公司三六零私募基(jī)金(jīn)拟(nǐ)将其持(chí)有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给(gěi)两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增(zēng)资(zī)额为10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽(qì)车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外(wài)投资进展公(gōng)告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否(fǒu)进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面值出(chū)现较(jiào)大投资损失(shī)。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿(yì)元(yuán)。

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