财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集(jí)相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是(shì)进(jìn)行(xíng)窗(chuāng)口指导(dǎo)，要(yào)求寿(shòu)险公司(sī)调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要(yào)求公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企新开发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主(zhǔ)要(yào)思(sī)路是市(shì)场有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前(qián)监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾(céng)报(bào)道，为引导人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成(chéng)本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及(jí)多家保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等(děng)公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率对公司(sī)和行(xíng)业的影响，包括对新产品定价(jià)、存(cún)量业(yè)务退(tuì)保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括(kuò)中(zhōng)国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参(cān)会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位(wèi)总精算师表示(shì)，各险企基(jī)本就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识(shí)，有(yǒu)公(gōng)司建(jiàn)议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通型长期(qī)年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具(jù)体的调(diào)整方(fāng)案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司(sī)业(yè)内人士对财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联(lián)社(shè)记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉及新开拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收(shōu)类资(zī)产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率较(jiào)大、对(duì)投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会，各险企已(yǐ)就(jiù)降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导降低负债成本(běn)将大幅(fú)刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗定利率跟随评(píng)估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本(běn)身保(bǎo)本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公(gōng)司为了和(hé)银行竞争，长期保险的(de)预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利(lì)率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成(chéng)本、低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保(bǎo)险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致(zhì)使(shǐ)投资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负(fù)债(zhài)端主要通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式来(lái)避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧(jù)，寿(shòu)险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产品负(fù)面清单、下(xià)调演示(shì)利率、分(fēn)产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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