踩(cǎi)上AI风口的(de)三(sān)六(liù)零(líng)，年内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离(lí)婚也被市场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报(bào)首(shǒu)次亏损。三(sān)六零(líng)同时发布了2023年(nián)一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅(guō)，不少网(wǎng)友(yǒu)担心公司下(xià)周(zhōu)一股价(jià)走势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报显(xiǎn)示，三(sān)六(liù)零截至3月31日的股(gǔ)东数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去年(nián)底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是股价暴涨(zhǎng)的一(yī)季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同时(shí)曝光了其重(zhòng)要投(tóu)资(zī)企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继(jì)续(xù)亏损

　　三(sān)六(liù)零(líng)这份2022年年(nián)报显示，截(jié)至报告(gào)期末，公司总资产(天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝chǎn)为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块有(yǒu)三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收(shōu)半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及(jí)其他业务收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营(yíng)业(yè)收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从徘(pái)徊到下滑。净利润的(de)表现则更差，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性损(sǔn)益(yì)撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他年(nián)份(fèn)均在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七(qī)成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司(sī)称主要系(xì)营业收(shōu)入(rù)下降及对联营企(qǐ)业投资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜索引擎，被(bèi)市场认(rèn)为在训练(liàn)AI大模(mó)型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司(sī)的(de)优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发(fā)不可收拾，短短不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有所回(huí)调，公天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝司(sī)股价年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零(líng)年报和一季(jì)报出炉(lú)后，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅(guō)，多(duō)数投(tóu)资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者注意到，随着(zhe)今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大(dà)幅增(zēng)加。截至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持(chí)基(jī)本不(bù)变(biàn)，但到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构为代(dài)表的十大股东却在逢高大(dà)幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度(dù)“北京中关村资(zī)本(běn)基金管理有限公司(sī)-北京中发助力壹(yī)号(hào)投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股权投(tóu)资合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持(chí)超(chāo)约8500万股，即便(biàn)按一季度均(jūn)价计套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零此前(qián)公告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全(quán)资(zī)子公司三六零(líng)私(sī)募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让(ràng)给两(liǎng)家(jiā)有(yǒu)限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资(zī)进展公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股(gǔ)东方签(qiān)署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车(chē)股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会否进(jìn)一步下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三六零持有股权的(de)账面值出(chū)现较(jiào)大投资(zī)损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧(ōu)朋(péng)浏(liú)览器(qì)确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿(yì)元。

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