5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份(fèn)发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在(zài)筹划发(fā)行股份及支(zhī)付(fù)现金购买上海文华(huá)财经资讯股(gǔ)份有限公(gōng)司（下称文华(huá)财经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时(shí)募(mù)集配套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计(jì)停牌时间(jiān)不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货软件商。公(gōng)开(kāi)资料显示，截(jié)至(zhì)2021年年末，文华财经与国内139家期(qī)货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财(cái)经曾两次冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市(shì)场大(dà)门。

　　文(wén)白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗华财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财经首次报送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决定终止(zhǐ)审查(chá)，文华财(cái)经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次(cì)递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发(fā)行上市申请文件，深交所决(jué)定终止对其(qí)首次公开发行股票并(bìng)在创业(yè)板上市(shì)的(de)审核。文华(huá)财(cái)经第二(èr)次(cì)IPO也(yě)无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告(gào)显示(shì)，本次(cì)交(jiāo)易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目(mù)前正与交易意向方接洽(qià)，初步确定的交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴(xīng)产业投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经(jīng)一投资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公司重大资(zī)产(chǎn)重(zhòng)组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市(shì)规(guī)则（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相关规(guī)定，本(běn)次交易前(qián)，交(jiāo)易对方与(yǔ)公司不存在关(guān)联关(guān)系。本次交易(yì)完成后，交易对方尚守(shǒu)哲(zhé)持有公司的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本(běn)次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司无控股股东、实际控制人(rén)；本次(cì)交易(yì)完成后(hòu)，公司第一(yī)大股(gǔ)东不会发生(shēng)变化，且不存在(zài)实际(jì)支配公司(sī)股份表决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大资产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事(shì)长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文(wén)华财经此(cǐ)前披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上海经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对文华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全(quán)领(lǐng)域服务商(shāng)，金证股份为证券(quàn)、基金、银(yín)行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决方案(àn)，同(tóng)时(shí)与政府机关(guān)、互(hù)联网公司合作开展包(bāo)括智(zhì)慧城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报(bào)告期(qī)内(nèi)，金证股份(fèn)实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入(rù)12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市(shì)公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)证(zhèng)券经纪业务软件收入较上年(nián)同期(qī)略(lüè)有增长，资管机构(gòu)软件收入(rù)基本持平。报告期(qī)内，数字经济业务(wù)因验收的(de)大(dà)型政务项目成(chéng)本增幅(fú)大于收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同(tóng)期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要(yào)是联营企(qǐ)业(yè)投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长(zhǎng白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗)7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为，公司金融行业(yè)的增长主要得(dé)益于(yú)两方面的因素(sù)：一是公司在(zài)证券市场行(xíng)业(yè)占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需(xū)求刚性，公司加(jiā)快产品新一代产品布(bù)局、积(jī)极(jí)推进项(xiàng)目上线(xiàn)验(yàn)收。二是在资(zī)管领(lǐng)域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领(lǐng)先(xiān)优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非(fēi)金融行业(yè)业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁业(yè)务。金(jīn)证股份解释称，非金融行(xíng)业(yè)的收(shōu)入下降，主要由于(yú)公司(sī)在数字(zì)经(jīng)济业(yè)务(wù)上，不(bù)同程(chéng)度受(shòu)到需求端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工程(chéng)实施、验收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金融行业(yè)业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业收入(rù)分(fēn)别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司(sī)股东的净利润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综(zōng)合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益(yì)为19722.56万元，资产(chǎn)负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规(guī)模和盈(yíng)利能力来看，金证股份均(jūn)远高于(yú)文华财经，但文华财经的(de)毛利率显(xiǎn)著高(gāo)于金(jīn)证股份，无疑是一(yī)块优质(zhì)资产。

　　有业(yè)内人士认(rèn)为，如果(guǒ)本次交易(yì)得(dé)以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经的(de)优质资产注入后，其盈利(lì)能(néng)力将进一步提升；对于(yú)文华财经而(ér)言，多年(nián)谋求上(shàng)市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证股份并未披(pī)露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对(duì)价等(děng)。公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次(cì)交易签署了《意向协(xié)议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要交易对(duì)方(fāng)发行股份(fèn)及(jí)支付现金的方式(shì)购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上(shàng)述《意向(xiàng)协(xié)议(yì)书(shū)》仅为交易各(gè)方关于本(běn)次交易的(de)初步(bù)合(hé)作意向，交易各方(fāng)在(zài)本次交易中的具体权利义务以及各项安排以交易各方最终签署(shǔ)的正式交易协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金证股份还(hái)进(jìn)行了风险(xiǎn)提示：截至目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未(wèi)签署正式的(de)交易协议，本次交(jiāo)易尚(shàng)需(xū)履行必要的内部决策(cè)程(chéng)序，并经有权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最(zuì)终能(néng)否(fǒu)实施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经历(lì)了2020—2022年(nián)连(lián)续(xù)3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入(rù)上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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