娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星

　　国内“五一(yī)”假期来了，但海外(wài)市场风险依旧不容忽视(shì)。在美国多项重要经(jīng)济数据出炉后(hòu)，美联储也将(jiāng)召开5月议(yì)息会议，市场普遍预(yù)期将继续加息25BP。在利好利空消息交织下，节后市场走(zǒu)势将如(rú)何演绎？

　　美国第一(yī)共(gòng)和银行股价(jià)已(yǐ)累计下跌90％以上

　　截至周五收盘，美(měi)国第一共和银(yín)行(xíng)的股价收(shōu)跌43.2％，盘中一(yī)度腰斩，且多次触(chù)发停(tíng)牌，原因是达成救助(zhù)协议(yì)以维(wéi)持该银行运营的(de)希(xī)望(wàng)在变得渺茫(máng)。该股今(jīn)年已下跌90％以上(shàng)。消(xiāo)息人士(shì)称，该银(yín)行(xíng)很有(yǒu)可能会被美国联(lián)邦(bāng)储蓄保(bǎo)险公(gōng)司（FDIC）接管(guǎn)。

　　根(gēn)据美(měi)媒报道，自(zì)美国第(dì)一共和银(yín)行(xíng)公布其第一季度存款下降40.8％至1045亿美(měi)元后，该银行(xíng)股(gǔ)价在接(jiē)下(xià)来的(de)两天内(nèi)下跌超过60％，创下(xià)历史(shǐ)新低。目前包(bāo)括来自美国联邦(bāng)储蓄(xù)保险公司、财政(zhèng)部和美(měi)联储(chǔ)的官员正在与(yǔ)其他银行进(jìn)行(xíng)协调会议，为第一共和银行制定救助计划(huà)。

　　美联储反省硅谷银(yín)行倒闭，寻求(qiú)大(dà)范围加强银行规管

　　在当地时间4月28日公布的内部审查报告中(zhōng)，美联储承(chéng)认，对于上(shàng)月硅(guī)谷银行的倒闭案，美联储难辞其咎，倒(dào)闭(bì)既源(yuán)于该行自身风(fēng)险管理(lǐ)薄弱，也(yě)和美联(lián)储的审查督导行动拖沓(dá)有(yǒu)关。

　　美联储认为，银(yín)行业审查(chá)员未能采(cǎi)取有力行动解决硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)越来越多的问(wèn)题。美(měi)联储负责(zé)金(jīn)融(róng)业监(jiān)管的(de)副主席巴(bā)尔(ěr)（Michael Barr）在报告中称，审(shěn)查员未能(néng)充分认(rèn)识到，随(suí)着(zhe)硅谷银行的规(guī)模扩大、复杂性增加，该行变得有(yǒu)多么不堪一击。他们的确(què)发现了(le)风(fēng)险，却没有采取(qǔ)足够的措施，保证该行足够迅速地解决问(wèn)题。

　　报告中，巴尔总结硅谷银(yín)行倒(dào)闭有四(sì)大成(chéng)因，其中三点(diǎn)都和美联储监管不力有关(guān)。他(tā)说，美联储监管者的错(cuò)误部分(fēn)源于，特朗(lǎng)普执政(zhèng)时的金融业改革普遍(biàn)放松了对中等银行的规管(guǎn)。

　　巴尔还提到，美联储的文化转变似乎导致联储的监管变得更宽松(sōng)。这些变(biàn)化(huà)体现在降(jiàng)低标准、增加复杂性，以及监(jiān)管方式不(bù)够自信果(guǒ)断，它们阻碍了(le)有效的(de)监管。

　　美联储认(rèn)为，其银(yín)行业审查员已经确(què)定了硅谷银行存在导致其(qí)倒闭的一大问题——利(lì)率(lǜ)相关(guān)风险，但美联(lián)储自身的流程“过于(yú)审慎(shèn)”，侧(cè)重在采(cǎi)取行动(dòng)以(yǐ)前累积(jī)过多的证据。

　　美联储的数据显示(shì)，截至倒闭时(shí)，硅谷银行收到31项监管机构的公开审(shěn)查报告或警(jǐng)告，数(shù)量是(shì)其(qí)他银行(xíng)的三倍。报告称(chēng)，随着硅谷银行(xíng)壮大，近(jìn)些年美联储忽视了范围更广的问题(tí)，比如(rú)该行多年来一直突破(pò)内(nèi)部风险限制，其采用的流动性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)却显示，存款基础稳定(dìng)，其利率相关(guān)风险(xiǎn)还被(bèi)评为令人满意(yì)。

　　巴尔透露，美(měi)联储将重新审查，适用于资产超过千亿美元(yuán)银行(xíng)的一系(xì)列规定，包括压力测试和流动性要求，将重(zhòng)新评估，怎(zěn)样监督和监(jiān)管一家银行对(duì)利率(lǜ)流动(dòng)性风险的风控。

　　巴尔说，硅谷银行倒闭表明(míng)，需要对范围(wéi)更广泛(fàn)的银行(xíng)强(qiáng)化(huà)适用的标准，联储应考虑，让更(gèng)大范(fàn)围的银(yín)行适(shì)用(yòng)标(biāo)准(zhǔn)和的(de)流动(dòng)性规定(dìng)。他呼(hū)吁，重新评估，对于超过25万美元(yuán)联邦保险上限的银(yín)行存款，监管方的处理方。

　　巴尔(ěr)认为，美联储应要(yào)求(qiú)更(gèng)广泛(fàn)的银行考虑(lǜ)到可出售证(zhèng)券的未实现损益，以便让银行的资本要(yào)求更(gèng)好地(dì)匹配(pèi)其财务状(zhuàng)况和(hé)风(fēng)险。他暗(àn)示，对资(zī)本规划和风险管理不足的公司，美联储可能增加(jiā)资本或流动性(xìng)的要求(qiú)，或者限制股票回(huí)购、股息(xī)支付或(huò)高管(guǎn)薪酬。

　　美总(zǒng)统拜(bài)登批准内华达州和(hé)佛罗(luó)里达州重大灾难声(shēng)明

　　据央视新闻(wén)消息，根据美国白宫当地时间4月(yuè)28日(rì)的声明(míng)，美(měi)国总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)批准内华达州重大灾难声明，他下令为3月8日至3月19日期间(jiān)受冬季风暴影响的地区提(tí)供联(lián)邦(bāng)援助。

　　此外，拜登还于27日晚批准佛罗(luó)里达(dá)州(zhōu)重大(dà)灾(zāi)难声明，他下(xià)令为4月(yuè)12日至4月14日期间受严(yán)重风暴影响的地(dì)区提供联(lián)邦援助。

　　联邦援助资(zī)金可在成(chéng)本分担的基础上提供(gōng)给(gěi)州(zhōu)政府和符(fú)合条(tiáo)件的地方政(zhèng)府以及某些私人非营利(lì)组(zǔ)织(zhī)，用于受灾(zāi)害影响地区的应急和修复(fù)工作。

　　欧盟与波兰等五国就乌克兰农产品(pǐn)相关事(shì)宜达成(chéng)原则性协(xié)议(yì)

　　据央视新(xīn)闻消息，当地时间28日，欧盟(méng)委员会执行副主席东布罗夫斯(sī)基斯(sī)对(duì)外宣布，欧委(wěi)会已与保加利亚(yà)、匈牙利(lì)、波兰(lán)、罗马尼亚和斯洛伐克(kè)就乌(wū)克(kè)兰农(nóng)产品相关事(shì)宜达成原则性协议。

　　东布罗夫(fū)斯基斯表(biǎo)示(shì)，欧盟已采(cǎi)取行(xíng)动解决(jué)欧盟成员国和乌克兰农(nóng)民的担忧。具体措施包括推(tuī)动(dòng)波兰、斯洛伐克、保加利亚等国(guó)撤回针对乌(wū)农产品的(de)单边措施。从欧盟层面对(duì)小麦、玉米(mǐ)、油菜籽、葵(kuí)花籽等4种农产品实(shí)施保障(zhàng)措施。为5个受影(yǐng)响的(de)成员国农(nóng)民提供1亿欧元的(de)一揽子支持。此外，欧(ōu)盟将继续推进包(bāo)括葵花(huā)籽油等产品的倾销调查。欧盟将进一步确保(bǎo)乌克兰农(nóng)产(chǎn)品通过欧盟通(tōng)道出口到其他(tā)国家。

　　美(měi)国滞胀困境(jìng)：经(jīng)济继续放缓(huǎn)，通胀依旧高企

　　4月(yuè)28日，美国商务部最新公布的(de)数据显(xiǎn)示，美(měi)国3月核心PCE物价指数(shù)同比上升4.6％，预估为4.5％，前值为(wèi)4.6％。同时美国3月核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上涨0.3％，与(yǔ)市(shì)场预(yù)期及前值(zhí)持平。

　　据悉(xī)，剔除食(shí)品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数是美(měi)联储青睐的通胀指标之一。此次公布的数据再度印证了美国通(tōng)胀的居高不(bù)下，这加大了美联储5月再次加息的可能性(xìng)。报(bào)告公布后，美国短期利率(lǜ)期货小幅(fú)下跌，反(fǎn)映出5月(yuè)份(fèn)加息25BP的可能性约为90％。

　　就在此前一天，美国商(shāng)务部公布的一季度美国宏观经济数据显示，美(měi)国一季度GDP同比仅增长(zhǎng)1.1％，大幅不及市场预期(qī)的2％，且(qiě)增速较前值2.6％显著放缓。而同(tóng)日公(gōng)布(bù)的一季度核(hé)心PCE物价指数年化环比初值升(shēng)至4.9％，超出市场预期的4.7％及前(qián)值4.4％。

　　一(yī)德期货宏观贵金(jīn)属分析师张晨(chén)向期货日(rì)报记者(zhě)表示，上述数据显示出美国经济放缓但(dàn)通胀(zhàng)水平依旧高企的滞(zhì)胀特征。不(bù)过，从美国GDP折年数同(tóng)比数据来看，他认为(wèi)一季度1.6％的增速(sù)较去年(nián)四季度0.9％的(de)增(zēng)速(sù)出现明(míng)显回暖，显示出美国经济虽有放缓，但韧性尚存。

　　“一季度美国(guó)GDP数据超预期放缓，坐实(shí)了市场对于美国经(jīng)济衰退的忧虑，再加(jiā)上目前欧美银(yín)行(xíng)信用(yòng)危机的尾部效应持续存在，金融不稳(wěn)定叠加(jiā)经济景(jǐng)气下滑，一定程(chéng)度上(shàng)削弱了美联储(chǔ)货(huò)币(bì)政(zhèng)策的紧缩预期，同(tóng)时增(zēng)加(jiā)了下(xià)半(bàn)年美联储降息的预期(qī)。”中(zhōng)信建投(tóu)期货(huò)宏观(guān)贵金属分(fēn)析师(shī)罗亮认为。

　　不(bù)过，他也表示，由于(yú)反映核(hé)心个人消费支出(chū)在内的(de)一季度PCE通胀数据持续上升，再加上周五(wǔ)晚间公布的3月核心(xīn)PCE数据也(yě)偏(piān)强，因(yīn)此美联储5月份加息基本不存在悬念，此次GDP数(shù)据更多(duō)影响的是年中美联储的政策变化。

　　5月(yuè)加息或(huò)“板上钉钉”，此次会议(yì)还需关注(zhù)什么(me)？

　　金瑞期货(huò)宏观(guān)贵金属分析师吴梓杰认为(wèi)，当前美联储货币政策面临抑制通胀以(yǐ)及(jí)宏观审慎两难的抉择(zé)。随着此前银(yín)行(xíng)业危机的爆发以及一季度经济的回落(luò)，美国当前经济的脆弱(ruò)性以(yǐ)及(jí)下行压力已(yǐ)经持续(xù)增加，但是一季度核心PCE同(tóng)样大幅超过(guò)预期，显示(shì)出核心通胀黏(nián)性(xìng)超预期。

　　“对于美联储来说(shuō)，这意味(wèi)着进行政(zhèng)策(cè)选择时不(bù)得不(bù)更加慎重。”吴梓杰预计，美联储(chǔ)5月大概率将会保持(chí)加息25BP的节(jié)奏，但在记者(zhě)会上鲍威尔表态或将更加注重安(ān)抚市场情绪，强调对(duì)宏观风险的(de)把控，且对未来加息的态度(dù)或将(jiāng)更加谨慎(shèn)。

　　张晨认为，目前(qián)市(shì)场已经(jīng)对美联储(chǔ)5月加息25BP作出(chū)了充(chōng)分的计价(jià)。鉴于此次会议并无最新点(diǎn)阵图(tú)和经济(jì)展望公布，因此会(huì)议重点在于利(lì)率决议声明及鲍威尔的(de)会后(hòu)发言两方面。其(qí)中，在决议声明方面(miàn)，可重点(diǎn)观察措辞调整(zhěng)变化情况(kuàng)，特(tè)别(bié)是能否出现(xiàn)“停(tíng)止加(jiā)息”相(xiāng)关(guān)暗示(shì)。而(ér)在会后的新闻发布会上，需要(yào)重点关(guān)注鲍威尔对(duì)于经济与通(tōng)胀前景、后(hòu)续货币(bì)政策以及银行业(yè)危机引(yǐn)发的信贷收缩等方面的观点论述。特别是(shì)如(rú)果(guǒ)出现(xiàn)“停(tíng)止加息”等明显鸽派暗示，则无论对(duì)于商(shāng)品市场还是权(quán)益(yì)市场(chǎng)而言(yán)，均(jūn)构成短期(qī)提振。

　　罗亮(liàng)认为，此次美联储会议需要关注(zhù)三个方面：一是考虑到通(tōng)胀的顽(wán)固性，美联储是否(fǒu)会透露其(qí)愿(yuàn)意容忍更高(gāo)水平的通胀(zhàng)；二(èr)是美联储对(duì)于(yú)目前金融以及经济(jì)风(fēng)险(xiǎn)的判断，到底是短期(qī)风险还是长期风险；三是美联储未来的货(huò)币政策预期，比如是否(fǒu)透露下半年将降息或者不降息。

　　他认为(wèi)，如果美联储(chǔ)依然偏鹰(yīng)派，则预期(qī)风险资产将(jiāng)继续(xù)回调，美(měi)债利(lì)率曲(qū)线会加深倒挂的程度，对市场而言偏负面；如果美联储偏鸽(gē)派(pài)，那市场风险偏好会再(zài)度上(shàng)升，美元指数预计显著(zhù)下行，贵金属将(jiāng)领(lǐng)涨资产。

　　吴梓杰表示(shì)，由(yóu)于当前市场对(duì)5月加(jiā)息(xī)25BP已经计价(jià)较为充分，预计加息结果不会(huì)引起市(shì)场较(jiào)大波动，但是对于6月及以后偏鹰的政策预期交易依旧不(bù)足。因(yīn)此，他认为本(běn)次会议上(shàng)需要重(zhòng)点关(guān)注美联(lián)储声明以及鲍威尔(ěr)在(zài)记者会上对未来(lái)政策路径(jìng)的展(zhǎn)望。“尤其是如(rú)果美联储(chǔ)意外偏鹰(yīng)，比如表现出(chū)了6月仍将加(jiā)息的(de)倾(qīng)向(xiàng)，则市(shì)场(chǎng)或将面(miàn)临(lín)较大(dà)的冲(chōng)击，相(xiāng)关风险资产有意外下跌的(de)风(fēng)险(xiǎn)。”他说(shuō)。

　　贵金属(shǔ)市场面临(lín)涨跌两难局面

　　近期美元指(zhǐ)数持稳，贵金(jīn)属行情则表现(xiàn)乏力。张晨认为，4月(yuè)以来，欧美(měi)银行业风险(xiǎn)事件溢出影响(xiǎng)逐渐减弱，市场(chǎng)对(duì)于(yú)美联储货币政策迅(xùn)速(sù)转向的乐观(guān)预期出现一定修正，贵金属市场出现高位振(zhèn)荡调整，但总体回调幅(fú)度有限。娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星

　　当下来看，他(tā)认(rèn)为贵金属市场在利多、利(lì)空(kōng)因素间(jiān)来(lái)回(huí)拉扯。利多因(yīn)素方面(miàn)，美联储加息临近尾声，对贵金属价格的压(yā)制(zhì)边际减弱。同(tóng)时，美国经济前(qián)景黯淡，债务上限悬而未决以(yǐ)及(jí)银行业风险(xiǎn)事件余波反(fǎn)复，不断激发市场避险情绪。从(cóng)更(gèng)为宏(hóng)观的角度来看，全球“去美元(yuán)化”方兴未艾，各(gè)国(guó)央行强化黄金资产储备功能，使得央行“购金潮”经久(jiǔ)不息。上(shàng)述种种因(yīn)素(sù)均(jūn)对贵金属价格形成支撑。

　　而利空因素主要(yào)是，市(shì)场和美联储(chǔ)对于后(hòu)续货币政策之(zhī)间的(de)预(yù)期差(chà)，以及美国经济层面的(de)韧性犹存。“特(tè)别是(shì)就业(yè)市场尽(jǐn)管过热态势有所缓(huǎn)和，但(dàn)无论是新(xīn)增非(fēi)农就业人(rén)数还(hái)是(shì)失(shī)业率指标，还远未触及经济衰退(tuì)以(yǐ)及美联储(chǔ)货币政(zhèng)策转向的阈值区间，这极(jí)有可能(néng)造成通胀回归波折反(fǎn)复，进而引发(fā)美(měi)联储(chǔ)货币(bì)政策(cè)前(qián)景(jǐng)预期摇摆。”他说。

　　他预(yù)计(jì)，在(zài)5月美联储议息会议落地后的一(yī)段(duàn)时间内，市场仍然(rán)会延续上述的修正走(zǒu)势，美(měi)联储(chǔ)还(hái)需在更多数据(jù)指引以及银(yín)行(xíng)风险事件落地后，再相(xiāng)机作出政策调整，而(ér)在(zài)此之前预计(jì)仍会(huì)延续当前“走一(yī)步看一步”的决策思路。而市场对于年内降息的乐观(guān)预期的修正空间(jiān)犹存。

　　罗亮认(rèn)为，目前贵金属市场的(de)逻辑有两条(tiáo)主线：一(yī)是美国经(jīng)济是否(fǒu)会陷入衰(shuāi)退，二(èr)是全(quán)球(qiú)贸(mào)易结算体系下美元的(de)趋势压力(lì)。“过去20年，贵(guì)金属价格(gé)主要(yào)锚定的是美债(zhài)实际(jì)利率的变化，但是最近这种(zhǒng)联(lián)系正在脱(tuō)钩(gōu)，央(yāng)行购(gòu)金以及美元结算体系(xì)的变化使(shǐ)得贵金(jīn)属获得了越来越(yuè)多的(de)金融溢价。”整体来看，他认(rèn)为(wèi)目前贵金属多头驱动的(de)逻辑还没(méi)结束，且近期(qī)的表现(xiàn)也(yě)是(shì)易涨难跌。从资产配(pèi)置的角度(dù)来看，仍推(tuī)荐将贵金(jīn)属(shǔ)作为多头(tóu)配置。

　　“当前贵(guì)金(jīn)属(shǔ)市(shì)场(chǎng)已经表现出了一定(dìng)程(chéng)度的易涨难跌。”吴梓杰表示，一方面，美国(guó)经济(jì)下(xià)行(xíng)以及(jí)欧美银行(xíng)业(yè)风(fēng)险(xiǎn)带来的避(bì)险情绪对贵金(jīn)属价格仍有一定支撑，但边际减弱；另一方面，美国通(tōng)胀高位带来(lái)的(de)加息预测，未能对贵金属形成有力的回落压力。因此，他预计贵金属(shǔ)市场(chǎng)整体(tǐ)仍以高位振(zhèn)荡为主，在基准假设下，贵(guì)金属(shǔ)交易主线将(jiāng)回归通胀逻辑。他认为，当(dāng)前市场对于美(měi)联储降息的预(yù)期仍大幅领先美联储的官方预期(qī)，预计(jì)在高通胀(zhàng)压力(lì)下，市(shì)场对降息(xī)预期的修正或将带(dài)来(lái)金银价格(gé)的(de)进一步(bù)回调。

　　市场人士提示，随着国内“五一”长(zhǎng)假开启，还须(xū)警惕海外市场风险。

　　罗亮表示，近期宏(hóng)观(guān)市场关键数(shù)据(jù)较多(duō)，导致市场情绪波(bō)澜(lán)起伏，同时基(jī)本面(miàn)因素也多空交织，海外(wài)市场容易出现(xiàn)巨幅波动(dòng)。同时(shí)，国内“五一”假(jiǎ)期结(jié)束后，市(shì)场将(jiāng)直面美联储5月利率决议落地，他预(yù)计美联储会议(yì)结果或将偏鸽，因(yīn)此推荐节后逐(zhú)渐增加风险资产(chǎn)的头寸。

　　“鉴于(yú)国内(nèi)‘五一’假(jiǎ)期跨越5月美(měi)联储议息会议等重(zhòng)要事件，加(jiā)之银行(xíng)业(yè)危(wēi)机及债务上限问题悬而未决，投资者要防(fáng)止过分押(yā)注(zhù)引发(fā)的(de)风险。假期(qī)后可关(guān)注贵金属(shǔ)回(huí)落企稳(wěn)情况，可以逢低布(bù)局多单。”张晨表(biǎo)示。

　　吴梓(zǐ)杰也表示，由于国内“五一”假期恰逢海外美联储会(huì)议这(zhè)一关键(jiàn)时间节(jié)点，投资者若保留(liú)头寸过节，则要(yào)保持头寸(cùn)有足够安全(quán)边(biān)际，以(yǐ)防(fáng)“黑(hēi)天鹅”事件带来冲击。他表示，节(jié)后贵金(jīn)属或将迎来更加明确的(de)方向(xiàng)性(xìng)行情(qíng)，可根据美(měi)联储议息(xī)会(huì)议给出的指引，对贵金属进行相(xiāng)应布局。

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