本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注(zhù)意到，本(běn)周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的(de)态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指n是什么化学元素，n是什么化学元素符号数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材(cái)消费持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对(duì)炉(lú)料端(duān)价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历(lì)史同(tóng)期(qī)最高(gāo)水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而远月合(hé)约开始计(jì)价(jià)终端(duān)需求走弱和(hé)铁(tiě)矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外(wài)围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本(běn)和去年同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市(shì)场对于国(guó)内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显低于(yú)历史平(píng)均水平，低(dī)库存有望成为常(cháng)态(tài)，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷一季度(dù)产量也(yě)同比(bǐ)增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应(yīng)将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续提(tí)产空(kōng)间(jiān)有限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约的估(gū)值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度增(zēng)大(dà)，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，n是什么化学元素，n是什么化学元素符号247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低库存按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港(gǎng)口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉(huī)n是什么化学元素，n是什么化学元素符号期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多(duō)以按(àn)需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下(xià)周进口铁矿石价(jià)格指数(shù)将继续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前钢厂低库(kù)存(cún)补库(kù)对(duì)价(jià)格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前(qián)终端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整体(tǐ)依然承压。持续调(diào)整后压力(lì)得(dé)到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年大基(jī)调是经济复(fù)苏(sū)，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太突(tū)出，价格波动(dòng)幅度(dù)较前(qián)两年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是(shì)需求复苏力度。

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