五一长假(jiǎ)期间，全球市(shì)场并(bìng)不(bù)平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接(jiē)管了第(dì)一共和银行，这是本轮(lún)美国银(yín)行业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上(shàng)第二大的破(pò)产银(yín)行。此前我们(men)多(duō值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别)次强调(diào)，美国银行业(yè)危(wēi)机远未结束(shù)，只是暂(zàn)时止血而(ér)已。现在来看(kàn)，第一共(gòng)和银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰(shuāi)退(tuì)，银行的资产将持续减值(zhí)，高息又会令其成本抬升，银行的经(jīng)营将(jiāng)持续恶(è)化，新(xīn)一轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题(tí)再(zài)度成为焦点，美国(guó)政(zhèng)府债务规模将(jiāng)于19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美元的(de)法(fǎ)定(dìng)限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国会尽快采取行动，再(zài)次提高债务上限，避免政府部门停(tíng)摆及可能出(chū)现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案(àn)提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取大幅(fú)削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务(wù)上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦政府(fǔ)预(yù)算年均增长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决(jué)众议院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提(tí)出(chū)的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议院共和党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要(yào)求和条件的情(qíng)况下(xià)打(dǎ)消违(wéi)约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在提高债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了(le)美债违(wéi)约的(de)风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡和其他高级议员(yuán)，她在信中表示，美国(guó)政府可(kě)能“最(zuì)早在(zài)6月1日”发生债(zhài)务违约(yuē)，这将是(shì)美国(guó)历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风(fēng)险恐怕是2011年以(yǐ)来最高(gāo)的(de)一次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国内生产总值(zhí)约23万亿美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏(xì)，债(zhài)务(wù)雪球(qiú)越滚越大。如(rú)果美(měi)元霸权(quán)仍在，美国(guó)可以一(yī)直(zhí)这样玩儿(ér)下去。但当前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起(qǐ)去(qù)美元化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但(dàn)新债没(méi)人买了，也(yě)就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违(wéi)约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上(shàng)，有全球经(jīng)济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以来(lái)，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年第(dì)一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口(kǒu)较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分(fēn)之一(yī)的(de)半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存(cún)储器(qì)芯片价格(gé)下(xià)跌，且需求疲(pí)乏。此外(wài)，3月份韩国对中国的出口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的(de)实时全球经济(jì)数据(jù)可能比任(rèn)何人都多，他称(chēng)温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要(yào)有还，借钱的(de)时候扩大支出刺激经(jīng)济增长，而(ér)还钱(qián)的时候要(yào)缩减支(zhī)出(chū)又(yòu)使得(dé)经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿(cháng)债值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别成本上升，资产价格下跌，违约率就将(jiāng)激增(zēng)，债务(wù)危(wēi)机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球债务(wù)总量约(yuē)为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务(wù)总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全(quán)球债务规模是2008年(nián)的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普(pǔ)指数(shù)期货虽然在(zài)5月1日再创新高，但次日即大(dà)幅(fú)回落(luò)，反弹(dàn)大概率已经结束了。从(cóng)月线来看，标普指数是(shì)大级(jí)别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线(xiàn)级别(bié)的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部(bù)出(chū)现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前(qián)仍处(chù)于高位，这一次见顶很可(kě)能是历史性的(de)大顶，未来下(xià)跌空(kōng)间巨(jù)大。此前我们已经(jīng)强烈建(jiàn)议有权限的投资者(zhě)做空欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在(zài)欧佩克减产后(hòu)出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度(dù)掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美(měi)元(yuán)，预计3月低(dī)点必将不保(bǎo)，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终(zhōng)则很可能跌破(pò)40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期货的(de)文华商品指数来(lái)看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指(zhǐ)数自去(qù)年(nián)7月以来(lái)已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌(diē)则杀伤力(lì)巨大(dà)。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低(dī)点(diǎn)，或(huò)许年(nián)内到不了，但也不会(huì)距离太(tài)远，最终极(jí)目标则(zé)是将跌(diē)至2008年的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全球(qiú)空(kōng)头而言(yán)，等这个(gè)机会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金(jīn)融危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但(dàn)该来的总会来(lái)，大放(fàng)水(shuǐ)是(shì)一剂毒药，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更加猛烈！本(běn)轮危机(jī)将是(shì)对全球的一次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变局(jú)不是说着玩儿(ér)的(de)，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么还不(bù)出现？哪里有什么金融危机？空头一直(zhí)都活在(zài)被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直没(méi)有出(chū)现，每当你认为它要出现(xiàn)的时(shí)候，最终却(què)发现它(tā)还是没(méi)有来，总是在希(xī)望与失望中不断轮回(huí)。但(dàn)无论(lùn)如何(hé)，我一(yī)直(zhí)都相信(xìn)超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初(chū)恋一样去(qù)等(děng)待它(tā)的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的(de)冷风(fēng)，在放(fàng)手时刻眼泪(lèi)会掉落(luò)。你睡了，可时间它依然(rán)走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个错(cuò)过(guò)，一遍一遍来(lái)过，一次一次放过(guò)，一声一声笑着(zhe)，一(yī)声一声吼(hǒu)着，一幕(mù)一(yī)幕(mù)闪着刺(cì)痛我。因为享受(shòu)着(zhe)它的灿烂，因(yīn)为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌(gē)。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归(guī)来(lái)？如果(guǒ)都(dōu)回不来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属(shǔ)于永不言弃，对真理(lǐ)执着(zhe)追求(qiú)的人。雪(xuě)崩(bēng)将至(zhì)，这(zhè)一次(cì)，大空头(tóu)必将(jiāng)一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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