自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资(zī)金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资(zī)价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月(yuè)时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是(shì)高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资(zī)金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持(chí)续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居(jū)股(gǔ)票(piào)ETF第二(èr)名，仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板(bǎn)的核心权重行业持(chí)续获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在(zài)较高水平(píng)，相比过(guò)去(qù)明(míng)显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时新能源(yuán)板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体较(jiào)高(gāo)的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的(de)一致预期净利润增(zēng)速来看(kàn)，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基(jī)指数仍(réng)有优(yōu)势(shì)，配置性(xìng)价(jià)比较高，反映出(chū)较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史较(jiào)低水平(píng)，同时(shí)盈(yíng)利(lì)估值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值(zhí)性价比以(yǐ)及(jí)对未来产(chǎn)业的反应程(chéng)度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以享受(shòu)行(xíng)业和(hé)公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先(xiān)进(jìn)芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追加列入(rù)出口管理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的(de)公告(gào)期(qī)后(hòu)，并将于(yú)7月(yuè)开始实施(shī)。受(shòu)益于(yú)国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半(bàn)导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至2023年(nián)一季度价格(gé)持(chí)续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较于(yú)其(qí)他(tā)半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具(jù)备较强的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而(ér)当扩产落(luò)地时(shí)，行业(yè)进入(rù)供过于求周期，各(gè)厂商则(zé)会通过降(jiàng)价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大(dà)模(mó)型为代表(biǎo)的(de)人工智(zhì)能新兴需娜能组成什么词，娜字能组什么词语(xū)求(qiú)爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促(cù)进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕(tì)国(guó)际局势以及通(tōng)胀带来(lái)的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季(jì)度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需(xū)求(qiú)端，进一(yī)步压(yā)缩(suō)产业链库存(cún)的(de)时(shí)期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库(kù)存(cún)加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点。

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