财联(lián)社(shè)4月28日讯（记(jì)者(zhě) 吴雨其）随(suí)着公募基(jī)金(jīn)2023年一季报(bào)披露完成，多位(wèi)知名基(jī)金经理大幅调仓(cāng)换股(gǔ)的动(dòng)向和(hé)投资方向也浮出(chū)水面(miàn)。

　　其(qí)中，张(zhāng)坤大幅(fú)加(jiā)仓中(zhōng)国(guó)海洋石油，刘彦春则(zé)加仓海(hǎi)康威(wēi)视、美的集团(tuán)、腾(téng)讯控股，谢(xiè)治(zhì)宇布(b当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思ù)局AI板块，加仓(cāng)海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)、中际旭创、澜起科技(jì)、中国(guó)移动、腾讯(xùn)控股、赛腾股份、星环科技-U，常(cháng)处(chù)于风口(kǒu)浪尖的葛(gé)兰，也开始布局人(rén)工智(zhì)能，加仓(cāng)同花(huā)顺、金山办公、寒武(wǔ)纪(jì)-U等概念(niàn)股。

　　在人(rén)工智(zhì)能大行(xíng)其(qí)道的首季，包括谢治(zhì)宇、周蔚(wèi)文、葛兰等顶流开始追逐AI，另(lìng)一面，一些(xiē)专注长期成长价值的基金经理仍坚守新能源，如曾经(jīng)的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了(le)风

　　2023年一季度，是人工智(zhì)能的盛(shèng)典。面(miàn)对火出天际的AI赛道，究(jiū)竟是应该与其(qí)共舞，还是不(bù)为所动继续坚(jiān)守(shǒu)“初心(xīn)”？

　　观察一季报的(de)调(diào)仓换(huàn)股，可见越来(lái)越(yuè)多的(de)基金经理选择(zé)了前者。“不买AI就(jiù)是等死，追买AI可能是找死，横竖都是死，不如搏一(yī)把(bǎ)再死(sǐ)，也许富(fù)贵(guì)险中求呢(ne)”，是行业(yè)心态的生(shēng)动(dòng)写照(zhào)。

　　光(guāng)大证券(quàn)统计数据(jù)也证明了这一点，公募基金(jīn)一(yī)季度大(dà)幅加仓TMT板块(kuài)中的计算机和(hé)通信(xìn)行(xíng)业(yè)。截(jié)至2023年3月31日(rì)，主动偏股基金重仓股在TMT板块配置(zhì)市值4707亿(yì)元(yuán)，一季(jì)度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括一(yī)直(zhí)深(shēn)耕(gēng)医(yī)疗的(de)葛兰在(zài)内，众多知名基金经(jīng)理布局(jú)AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度大手笔(bǐ)新进中芯国际、上(shàng)海电影，其中前者加仓1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万股。其所管的另一(yī)只中欧(ōu)研究精选混合一季度(dù)新进金(jīn)山办公14.37万股。此外，中欧明睿新(xīn)起点混合一(yī)季度新进中芯国际、同(tóng)花顺，将(jiāng)寒武纪的仓位从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金山(shān)办公的仓(cāng)位从0.09万股加到15万(wàn)股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰的人工智能(néng)投资方(fāng)向——从(cóng)AI上游(yóu)的芯片、到算力以(yǐ)及终端的(de)应(yīng)用、办公等。

　　窥一斑而(ér)知全豹，葛兰的操作只是公募(mù)基金经理加仓AI的一个缩影。从各(gè)位知名基金经理调仓动向可以看出，大家都(dōu)纷纷“搬家”到(dào)了(le)TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚文(wén)也在一季报(bào)中也(yě)提到(dào)，随着ChatGPT的横空出(chū)世，海(hǎi)外大模型以及相关人工智能的产业(yè)趋(qū)势(shì)受到市(shì)场关注，并很快扩散到国内产业界，市场(chǎng)聚焦于上游算力、传输和下游运用，在经济(jì)复苏相(xiāng)对温和(hé)的情(qíng)景下，计(jì)算机、通讯、传媒、电(diàn)子行业受到各方资(zī)金的追捧，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十大重仓股来看，万达(dá)电影(yǐng)新(xīn)入他所管理的中欧(ōu)新(xīn)趋势十大重仓(cāng)股(gǔ)，中欧洞见一年持有则加仓了立讯(xùn)精密、腾讯(xùn)控股等个股；中欧明睿新(xīn)常态则加仓深信(xìn)服等。

　　再如(rú)谢治宇，海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、澜起科(kē)技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份等AI热股均为(wèi)新晋兴全合润重仓股。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取得了突(tū)破(pò)性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子板块(kuài)带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，此前招商证券研报称，从(cóng)历史上来看，30％是主动偏(piān)股公(gōng)募基金(jīn)大类行业(yè)配置比例一个很重要(yào)的临界(jiè)值(zhí)，往往预示着某个板块(kuài)进(jìn)入过热阶段(duàn)。截至2023年一季(jì)度末，主动偏股公(gōng)募(mù)基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界(jiè)值尚(shàng)存安全(quán)距离。从这(zhè)点看(kàn)，基金经理(lǐ)对(duì)于TMT来说仍称不上(shàng)“抱团”，仍有基金经(jīng)理并未上车。

　　有人守候成了景

　　在(zài)“追风”的另一(yī)面(miàn)，仍有一部分(fēn)仍坚守新能源，也有(yǒu)一(yī)部分试(shì)图(tú)低位捡(jiǎn)拾新(xīn)能源筹(chóu)码。

　　如曾(céng)经的(de)公募状元刘格菘。据了解，广发基金成长团队(duì)对新(xīn)能源(yuán)的钟爱业内闻(wén)名，最新披(pī)露的一季(jì)报中(zhōng)也证(zhèng)实(shí)了他们的“坚守初心(xīn)”。

　　当年的冠军(jūn)基金广(guǎng)发双擎升级，从其十(shí)大重仓(cāng)股来看，前五大重仓(cāng)股(gǔ)的占比均超(chāo)过了(le)8.5％，分别是晶澳(ào)科(kē)技、阳光(guāng)电源、亿(yì)纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属(shǔ)于新能源概(gài)念股。除此之外(wài)，他还仍加(jiā)仓(cāng)了天合光当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思能、荣盛(shèng)石化等个(gè)股，且新(xīn)晋晶科能源为十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　刘格菘(sōng)在一季(jì)报表达了仍对(duì)新能(néng)源(yuán)保持信心(xīn)，“我(wǒ)们对本产品重点持仓(cāng)的光伏(fú)、储能(néng)、新能源车方(fāng)向保持相对(duì)乐(lè)观，投资中相信(xìn)基(jī)本(běn)面优秀和增(zēng)量价值积累的(de)公司。经过调整，行业估值水平(píng)已在历史低位，产业链的(de)变化(huà)在市场定价(jià)中未被充分认知和体(tǐ)现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长价值(zhí)混(hùn)合前十(shí)大重仓股分别为中国移动(dòng)、宁德(dé)时代、三(sān)安光电、通威股份、万华化学、广(guǎng)汇能源(yuán)、东(dōng)方雨虹、立讯精密、三诺(nuò)生(shēng)物、新宙邦。对比去(qù)年年底该基金增持了宁德时代、通威股份、万华化学、广汇能(néng)源(yuán)、东(dōng)方雨虹。值得(dé)关注的是，加仓幅度最多的是(shì)光(guāng)伏龙头通威股份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管(guǎn)的(de)银(yín)华心(xīn)怡混合(hé)也加仓了(le)新能源，如晶(jīng)科(kē)能源、锦浪(làng)科技(jì)、东方电(diàn)缆等。他表示，“我们曾(céng)经提到了新(xīn)能源板块(kuài)的一(yī)些风险点，这些(xiē)风险点在经过(guò)大半年(nián)的消化后，在这个估(gū)值分位以(yǐ)及股价位置下，我们认为新能源板块(kuài)的风(fēng)险因(yīn)素已经充分释放(fàng)，目前这个时间(jiān)段，新(xīn)能(néng)源非常具有(yǒu)吸引力。在一季度我们(men)对(duì)于电动车、光(guāng)伏(fú)、储能、海(hǎi)风的一些标的，都增加(jiā)了一些(xiē)仓位。”

　　对于人(rén)工智能(néng)，他认(rèn)为(wèi)，“太阳底下没有新鲜事(shì)，过度的(de)热情在某个阶(jiē)段总会消退(tuì)。”

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，许多基金经(jīng)理(lǐ)在AI的“大(dà)风(fēng)”之下，并(bìng)没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章恒在接受财(cái)联社记(jì)者采访时提到，他曾重点关注过TMT板(bǎn)块，但并(bìng)不喜(xǐ)欢(huān)去追逐风(fēng)口(kǒu)，他选(xuǎn)择会在全(quán)市(shì)场做行业(yè)轮动，在(zài)操作上(shàng)绝对(duì)不是去(qù)捕捉每个时(shí)期的“最(zuì)靓(jìng)的仔”。“对于自己看(kàn)好的行(xíng)业，你重仓押(yā)进(jìn)去，不确定性来的时(shí)候(hòu)，无论是基金经理(lǐ)个人还是(shì)投资者，其实都是无法(fǎ)承受的。所以，任何一个行(当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思xíng)业，即使你再(zài)看好，也要控制持有比例(lì)，分(fēn)散风险。”他表示(shì)。

　　交银施(shī)罗德(dé)基金的王崇一季报表示暂时无(wú)法(fǎ)预测其兑现(xiàn)节奏和时(shí)间，短期内也很难在A股找到(dào)明显(xiǎn)的受益标的，就没有参与。不过他(tā)也认为(wèi)这些股票的估值体系还在合理接受(shòu)范围内(nèi)。

　　极致行情下(xià)，AI还(hái)能“爱(ài)”吗？

　　上述分析可知，今年(nián)一季度仍有不少基金经(jīng)理重仓(cāng)“押注”AI。在(zài)这种极致行情下，AI板块的(de)未来走(zǒu)势将如何？

　　一部分市场人士仍(réng)看好AI。

　　国(guó)海(hǎi)策略目前仍维持TMT为全(quán)年市场主线的(de)判断(duàn)，相关(guān)领域(yù)如AI芯片、服务器以及光模(mó)块等细分(fēn)赛道将陆续迎来基本面的确(què)认，中微观层面上尚(shàng)有空间(jiān)，估值修复尚未(wèi)结束(shù)，个股上(shàng)是找机会的(de)格局。

　　中金公司研报指出，年初至今市场对AI关注度持(chí)续高企，上一轮(lún)行情催(cuī)化(huà)主(zhǔ)要集中于大模型的突破进(jìn)展；而4月以(yǐ)来，我们观察到各个领域(yù)的应用厂商正(zhèng)加速AI融合(hé)应用产品的(de)研发和发布，其(qí)中(zhōng)办公(gōng)场景(jǐng)进展相对(duì)较快，我(wǒ)们(men)预(yù)计5月之(zhī)后将进入AI应用(yòng)的加速(sù)繁(fán)荣阶段。我(wǒ)们持续看多AI，并在应(yīng)用、算力、模型(xíng)三层中建议投资(zī)者(zhě)优先关注应(yīng)用(yòng)层投资机遇。

　　百亿私募大(dà)佬董(dǒng)承(chéng)非也看好(hǎo)相关板块(kuài)，他(tā)认(rèn)为(wèi)，2011年(nián)之(zhī)前(qián)是周期的时代，2011年之后是消费的(de)时代(dài)，但未来10年，最牛的资产是科技。他坦(tǎn)言，自己目前重仓半(bàn)导体板块。

　　不过另一(yī)部(bù)分(fēn)市场人士也指出，AI后续或(huò)有波动或(huò)调整。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)证券策略首席分析(xī)师陈果，在A股(gǔ)二(èr)季度投资策略(lüè)会上(shàng)提到(dào)“今年大概(gài)率还(hái)是一个偏成长风格占(zhàn)优，尤(yóu)其是很多科(kē)技股在过去几(jǐ)年其实(shí)没(méi)有太多的表(biǎo)现。以前我们讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其实(shí)TMT板(bǎn)块有很长时(shí)间没有太多表现。今(jīn)年要推(tuī)动数字(zì)经(jīng)济(jì)，今年半导体周期要见底(dǐ)，本身今年科技股的机会是可(kě)以(yǐ)期(qī)待(dài)的”。

　　不过，他也(yě)提醒道，“TMT应该没(méi)有走(zǒu)完，但二季度可能会(huì)有一些波(bō)动。AI现在还(hái)是主(zhǔ)题(tí)投资(zī)阶段不太适合大(dà)多(duō)数的(de)投资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发(fā)证(zhèng)券研报中(zhōng)判断，本轮(lún)AI板块已进入(rù)第一轮调整期，但对标2013年“移动互(hù)联网+”行情节奏，预计本轮(lún)后续调(diào)整(zhěng)时长与(yǔ)幅度有限。对于下一阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢低布局有望率先(xiān)实现业绩兑现的环节(jié)，即(jí)满足(zú)“自身产业周期(qī)向上+AI加(jiā)持下的(de)业绩增厚机(jī)遇(yù)”的领域(yù)，比(bǐ)如，电子、计(jì)算机、传媒(méi)、通(tōng)信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思