金融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌(diē)超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期(qī)货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随(suí)推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释大宗商(shāng)品跌势，价格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期，反(fǎn)映出(chū)生(shēng)产物资通胀压力(lì)进一步趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概(gài)率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至(zhì)降息(xī)已然成为(wèi)一(yī)种共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站台(tái)的情(qíng)况下，预计(jì)从加息结束到降(jiàng)息周期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个(gè)季度的时间，在此期间将面临经(jīng)济和政(zhèng)策的不确定性(xìng)，贵(guì)金属(shǔ)部分(fēn)回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失业金人数(shù)升(shēng)至2021年(nián)以来的(de)最(zuì)高水平，劳动力市(shì)场正在降温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复(fù)之前(qián)难言企(qǐ)稳，后续还(hái)需关(guān)注海外衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期(qī)货(huò)：经济衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经(jīng)济(jì)衰退预期角度出发，有色金属将会(huì)走弱，白银(yín)连(lián)续上涨后会面(miàn)临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期将会继续影响有色金属与贵金(jīn)属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美联储(chǔ)政(zhèng)策(cè)转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依然(rán)利好贵(guì)金属(shǔ)，推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释但是美元指数大幅上升使得贵金(jīn)属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较(jiào)强的白(bái)银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期(qī)与有色金(jīn)属(shǔ)大(dà)幅回落(luò)等因素综合影响下，白银高位回(huí)落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有(yǒu)效跌破该位(wèi)置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走(zǒu)完，建(jiàn)议继续等白银(yín)行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业(yè)危(wēi)机引发(fā)避险(xiǎn)需(xū)求，美联储政策收紧(jǐn)预(yù)期迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属(shǔ)持续走强，当前(qián)继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下行风险、银(yín)行业(yè)风险与债务上限风险、央行(xíng)购金持续等(děng)宏观因素下(xià)，黄金(jīn)将推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释会不断刷新历史新高，贵金属逢(féng)低做多配置依然是核心建议(yì)。

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