芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我(wǒ)们(men)发(fā)现16-24岁失业人口的(de)增加不能完(wán)全(quán)解释(shì)青(qīng)年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大(dà)幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能(néng)将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个(gè)因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来(lái)自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到(dào)服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到(dào)高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育(yù)年(nián)限(xiàn)作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失(shī)业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因<睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高/strong>。经(jīng)济复苏的(de)主力是知识密集(jí)程度(dù)较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结(jié)构的(de)分化(huà)，带来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减速，新增(zēng)城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近(jìn)三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下降主要(yào)有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业观(guān)念(niàn)的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年失业(yè)率上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)明(míng)显下降；外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二(èr)接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高(gāo)值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失(shī)业(yè)率较去(qù)年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主要(yào)是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着青年劳动(dòng)力(lì)的(de)变化。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业率上(shàng)升(shēng)一(yī)定是失业(yè)增加的(de)结(jié)果，这(zhè)个判断对于全(quán)年龄(líng)段失(shī)业率来说并没有问题，因(yīn)为我国的(de)劳动力总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能(néng)忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就(jiù)是失业率(lǜ)的分(fēn)母在下降睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力人口(kǒu)在(zài)此(cǐ)期间从(cóng)5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动力数量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失(shī)业率的分(fēn)母基(jī)本不(bù)变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变动的却(què)是青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人(rén)，失(shī)业人数(shù)632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国(guó)家(jiā)统计局在(zài)3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青年(nián)就业和失业人数的基本(běn)情况(kuàng)：“初(chū)步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人(rén)数与去年基(jī)本持(chí)平，今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年(nián)前四(sì)个月青年失业(yè)形势好于去年(nián)同期。假设(shè)2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右的(de)新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青(qīng)年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形(xíng)势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国(guó)青(qīng)年失业(yè)率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。一种观点认为，青(qīng)年群体由(yóu)于(yú)工作(zuò)经验和技能相对(duì)不熟练，往往在(zài)企业裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作(zuò)过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失业人群后，剩下(xià)的(de)青年失(shī)业人口中，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员(yuán)比例从高到(dào)低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄(líng)越低(dī)，平(píng)均受(shòu)教(jiào)育(yù)程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是(shì)接受过大学教(jiào)育的，这一比例在(zài)其(qí)他(tā)三个年(nián)龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育(yù)程度也大致类似，青(qīng)年人(rén)由于年(nián)龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密(mì)度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的行(xíng)业(yè)与青(qīng)年就业分布(bù)基(jī)本一致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的(de)特点，主要(yào)集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和(hé)其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是(shì)由(yóu)就业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规(guī)模的失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年失业人口来(lái)自(zì)何处之前，需要研(yán)究(jiū)青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出(chū)从(cóng)制造(zào)到(dào)服(fú)务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年就业从工农(nóng)业大(dà)量(liàng)流入服务(wù)业(yè)。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业，这四个(gè)行(xíng)业是(shì)国民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四(sì)个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的(de)受教育(yù)年限，来(lái)计(jì)算(suàn)各行业(yè)的知识密集程度。有5个行(xíng)业的(de)平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居(jū)前列(liè)。如(rú)图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)情况比整(zhěng)体失(shī)业(yè)更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青年失业比例(lì)（该行业的青年失业人(rén)数(shù)/青年失业总(zǒng)人数(shù)），除以各行(xíng)业的青年(nián)就业比例（该行业的(de)青年就业人数(shù)/青年就(jiù)业总人数），来作(zuò)为各行业失业(yè)率的近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密(mì)集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于(yú)全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位于右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行业来看，批(pī)发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值(zhí)，这三个(gè)行业一季度复(fù)苏(sū)情(qíng)况较好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服(fú)务(wù)业的缺(quē)口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分(fēn)子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流(liú)向知识密集型(xíng)服务(wù)业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济(jì)复苏的主力是知识(shí)密集程度(dù)较低的生活性服(fú)务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢(màn)。所以服务(wù)业就业复(fù)苏结构分化，带(dài)来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一季度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行业(yè)就业已经出现回暖，但对于(yú)三分之二(èr)接受过大学教育的青年失(shī)业人(rén)口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和(hé)劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可能(néng)将步入长期下(xià)降通道(dào)，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决(jué)于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来(lái)自于两(liǎng)部(bù)分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二是乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分(fēn)增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人口转移(yí)也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化(huà)率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速(sù)增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特(tè)点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计局披露(lù)的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动(dòng)参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时(shí)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场，在未(wèi)来经济和就(jiù)业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局曾在发布会指出(chū)当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。从社会风气来(lái)看，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时(shí)间(jiān)从(cóng)16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业(yè)率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来(lái)失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失(shī)业率(lǜ)的(de)分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要(yào)，这也是人(rén)口长周期(qī)变化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰这一(yī)概念的(de)两个要(yào)点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业(yè)范(fàn)围，并(bìng)非针对全部就(jiù)业(yè)人口，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口数量为(wèi)出发点，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城(chéng)乡结(jié)构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无(wú)特(tè)别说明，各概念(niàn)均是指城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按(àn)照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要(yào)求参(cān)加(jiā)社会经济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业(yè)人员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)不(bù)计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度(dù)于2005年(nián)正式(shì)实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时(shí)准确反映劳动(dòng)力(lì)市场变化情况，建(jiàn)立了(le)31个大城市(shì)月度(dù)劳动力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大至(zhì)65个(gè)城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力调(diào)查正式在全国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比(bǐ)例(lì)约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调(diào)查(chá)的五分之一左(zuǒ)右。全国(guó)每(měi)月调查(chá)约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口(kǒu)抽样调查样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表部(bù)分纳入就业调(diào)查，长表抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员(yuán)总(zǒng)数(shù)会根据普(pǔ)查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次(cì)年(nián)的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差异(yì)仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公(gōng)司