自4月下旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在(zài)科创板投资(zī)上(shàng)采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板块投资价(jià)值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有着逆势(shì)投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首，除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，易(yì)方达(dá)科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续(xù)流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核(hé)心(xīn)权重行业持续(xù)获得资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市(shì)场关(guān)注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临(lín)近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机和通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利(lì)和收入预期(qī)增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同时(shí)新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年(nián)一季度的(de)利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力(lì)显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利(lì)润增(zēng)速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历(lì)史较低(dī)水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以(yǐ)及对未(wèi)来产(chǎn)业(yè)的反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估(gū)值回(huí)归，很多(duō)公(gōng)司的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受行业(yè)和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流入(rù)前三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外(wài)汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在(zài)经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业(yè)底(dǐ)部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期相较于(yú)其他(tā)半导体产业链环节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行(xíng)业进入供(gōng)过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通过降价进(jìn)行库(kù)存去化。供给与需(xū)求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导到(dào)上游，促(cù)进(jìn)上游(yóu)芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的(de)周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下(xià)半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警(jǐng)惕(tì)国际(jì)局势以及通胀带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机(jī)会需(xū)要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能(néng)真正地(dì)释放出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压(yā)缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业(yè)有望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点。

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