芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人口和劳(láo)动(dòng)参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分(fēn)母端的(de)青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万(wàn)青(qīng)年失(shī)业人口只能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为，失(shī)哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭业人口(kǒu)会(huì)随(suí)着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失(shī)业率拆(chāi)解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率(lǜ)的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数(shù)632万人，比去(qù)年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低(dī)的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带(dài)来青年(nián)就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人(rén)口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而(ér)退(tuì)出劳动(dòng)市场；三是就业观(guān)念(niàn)的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可(kě)能出现(xiàn)以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着(zhe)疫情后经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最(zuì)高值。在疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率(lǜ)较去年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却(què)较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化(huà)都不能(néng)忽视。当我们讨(tǎo)论失(shī)业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对于(yú)全年龄段(duàn)失业率(lǜ)来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)（也称经(jīng)济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下(xià)降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不(bù)能忽视分(fēn)母(mǔ)的(de)变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却(què)从六(liù)普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力(lì)数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是(shì)失业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年失业(yè)率变动的(de)却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业(yè)人员缘于服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的(de)基本情况：“初(chū)步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力(lì)人数(shù)与去年(nián)基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业(yè)形势好(hǎo)于去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来(lái)青年(nián)劳动力总(zǒng)量维持(chí)在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左(zuǒ)右的(de)新增失(shī)业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预(yù)计(jì)5-7月(yuè)青(qīng)年(nián)失业(yè)率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观(guān)点认为(wèi)，青年群体由于(yú)工作经验和(hé)技能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动力调查数据(jù)，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人(rén)群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大失业(yè)原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁(cái)员比例(lì)从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)的，这一比例在其(qí)他三个(gè)年(nián)龄(líng)阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受教(jiào)育程度也(yě)大致(zhì)类似(shì)，青年人由(yóu)于年龄(líng)限制，接受(shòu)大学教(jiào)育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程(chéng)度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受(shòu)过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行(xíng)业(yè)与(yǔ)青(qīng)年就业分(fēn)布基本一(yī)致(zhì)。青(qīng)年失业人(rén)口呈(chéng)现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青(qīng)年(nián)就(jiù)业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从(cóng)行(xíng)业(yè)来(lái)看(kàn)，青年(nián)失业人口的行业(yè)分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较大规(guī)模的失业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失业(yè)人(rén)口来(lái)自何处之前，需(xū)要研(yán)究青(qīng)年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热(rè)燃(rán)水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国(guó)民经(jīng)济(jì)分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人(rén)口(kǒu)，到(dào)2020年该比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等(děng)其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业就(jiù)业人员(yuán)的受教育年限，来计算各行业(yè)的知识密(mì)集(jí)程度。有5个行业的平均受教(jiào)育(yù)年(nián)限在14年以上(shàng)，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术(shù)服(fú)务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四(sì)个行业是过去十(shí)年(nián)青年(nián)就业(yè)流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的青年(nián)就(jiù)业比例变动与行业平(píng)均受(shòu)教育年限基本(běn)一致，即(jí)青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业人数/青(qīng)年失业(yè)总人(rén)数），除以各(gè)行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业(yè)失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研(yán)服务、公共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位(wèi)于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行业来(lái)看，批发零(líng)售业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知(zhī)识(shí)密集程度(dù)更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于(yú)服(fú)务(wù)业(yè)就(jiù)业(yè)复苏(sū)的结构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年(nián)就业大量(liàng)流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方面，年(nián)初(chū)疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密(mì)集程度较低(dī)的生活性服(fú)务业(yè)，而(ér)知(zhī)识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业复苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业尚未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力，主要(yào)由(yóu)青年人口和(hé)劳(láo)动参与率决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人口负(fù)增(zēng)长时代，城镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步入长期下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分(fēn)母端(duān)推(tuī)升青年(nián)失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先(xiān)取决(jué)于(yú)城镇青年(nián)人(rén)口数量，而(ér)后者来(lái)自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移(yí)人(rén)口，这两部分(fēn)增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高(gāo)超过(guò)2500万，到(dào)90年代(dài)开始明(míng)显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万(wàn)人。预(yù)计(jì)今年随(suí)着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人(rén)口数量(liàng)会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到(dào)十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化(huà)率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人(rén)口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年(nián)在校，并未进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业和失业(yè)人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该(gāi)年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而(ér)退出(chū)劳动(dòng)市场，在未来(lái)经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模(mó)比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化(huà)时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇(chóng)导致本(běn)科毕业(yè)即进入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将(jiāng)部分(fēn)青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自(zì)分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口已(yǐ)经(jīng)开始负(fù)增长，未来(lái)青年(nián)失业率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业(yè)率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业率的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年(nián)人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的(de)分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加或要(yào)求(qiú)参加社会(huì)经(jīng)济活(huó)动的(de)人员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口不计入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为(wèi)3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进行两次(cì)全国(guó)劳动力抽样调(diào)查，调查范(fàn)围为中国大陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确(què)反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度(dù)劳动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳动(dòng)力调(diào)查正式(shì)在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查(chá)的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查(chá)样本(běn)比例为1％。而每10年一次(cì)的人(rén)口(kǒu)普查则在(zài)长(zhǎng)表部分纳入(rù)就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左右，因而(ér)人口普(pǔ)查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根据(jù)普查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年(nián)末(mò)全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年(nián)的(de)年鉴将(jiāng)这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结(jié)构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就(jiù)业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及(jí)预(yù)期(qī)，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构：德(dé)邦(bāng)证券股份有限公(gōng)司

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