自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内资金在科创板投(tóu)资(zī)上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场(chǎng)对(duì)上(shàng)述(shù)板块投资价(jià)值(zhí)的(de)认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆(nì)势投(tóu)资(zī)的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追(zhuī)逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出(chū)头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电子(zi)、计算机等(děng)科(kē)创板的核心权重(zhòng)行(xíng)业持(chí)续获得资金青睐，一(yī)方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业(yè)绩(jì)边际改善的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从科创(chuà发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉ng)板的核心板块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善(shàn)，与此同时新能(néng)源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对较高(gāo)，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从未来(lái)的一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数(shù)仍(réng)有优(yōu)势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处(chù)于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（T发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉TM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英(yīng)也看好今年以来(lái)科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值(zhí)性价(jià)比以(yǐ)及(jí)对未(wèi)来产业的反应程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过(guò)了(le)三年的(de)估值回归，很(hěn)多公司(sī)的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业(yè)风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公布(bù)外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片(piàn)制造设备等(děng)23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时(shí)间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别(bié)达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰(tài)基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持(chí)续下(xià)探(tàn)之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的(de)大(dà)宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升(shēng)自身产(chǎn)能(néng)。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去(qù)化(huà)。供(gōng)给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业(yè)龙头营收数(shù)据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉行(xíng)业周期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的(de)爆发(fā)性(xìng)需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提(tí)醒，投资者需(xū)要(yào)警惕(tì)国(guó)际局(jú)势以及(jí)通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业基金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机会需要看(kàn)到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度及(jí)二(èr)季度以后(hòu)触(chù)底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于(yú)供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营收和(hé)利润迎来拐点。

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